2025年民營航司率先扭虧，七大航司2026年第一季度均盈利，業內人士：從“五一”表現看，第二季度盈虧難測

據七大上市航司近日發布的財報，2025年，民營航司海航控股、春秋航空、吉祥航空、華夏航空歸母凈利潤全部為正；三大航中，南方航空成功扭虧，中國東航大幅減虧，中國國航歸母凈利潤虧損超17億元。進入2026年第一季度，七大航司全部實現盈利，并且歸母凈利潤均大幅增長。

一方面是航司第一季度業績向好，另一方面是今年“五一”民航旅客運輸量同比下降5.2%，整體表現不及預期。

近日，一位民航業內資深人士告訴《每日經濟新聞》記者，航油成本上升，票價上漲抑制市場需求，第二季度航司可能很難延續利潤增長趨勢，盈虧難測。

七大航司今年第一季度全部盈利

據七大上市航司發布的2025年年報，民營航司海航控股、春秋航空、吉祥航空、華夏航空均實現盈利；三大航中，南方航空成功扭虧，中國東航大幅減虧，中國國航虧損超17億元。

營收規模上，南方航空以1822.6億元居首，同比增長4.6%；中國國航、中國東航分別為1714.8億元和1399.4億元。

歸母凈利潤方面，春秋航空以23.2億元領跑，同比增長2.0%；海航控股為19.8億元，同比減虧29.0億元；吉祥航空為10.4億元，同比增長13.7%；南方航空為8.6億元，減虧25.5億元；華夏航空為6.3億元，同比增長133.6%；中國東航和中國國航仍分別虧損16.3億元和17.7億元，但前者同比減虧25.9億元，后者虧損同比擴大15.3億元。

根據華創證券整理的經營數據，華夏航空、春秋航空運力增速領先；客座率方面，春秋航空最高，達到91.5%，華夏航空、中國東航客座率提升明顯；單位收入方面，各航司客公里收益普遍下滑，中國國航最高（0.51元），春秋航空最低（0.37元）。

進入2026年第一季度，七大上市航司歸母凈利潤全部為正。其中，海航控股為17.3億元，同比增長533.6%；中國國航為17.1億元，同比減虧37.6億元；中國東航為16.3億元，同比減虧26.3億元；南方航空為14.8億元，同比減虧22.3億元；春秋航空為9.8億元，同比增長45.1%；吉祥航空為4.4億元，同比增長27.7%；華夏航空為1.3億元，同比增長63.5%。其中，春秋航空與海航控股均創下公司一季度歸母凈利潤盈利歷史新高。

營收方面，南方航空、中國國航、中國東航分別為477.8億元、445.4億元、370.6億元，位居前三；春秋航空營收同比增速最高。客座率方面，春秋航空仍以92.7%高居榜首；中國國航客座率達84.8%，同比增幅最高。值得注意的是，六家航司的座公里收益均同比增長，僅春秋航空同比小幅下降。

華創證券發布研報表示，近期航煤價格大幅上漲，4月國內航煤綜合采購價達9802元/噸，環比上漲74%，同比上漲73%，短期成本壓力顯著。據悉，各航司已自4月5日起上調國內航線燃油附加費，800公里以上航線的費用為120元/段。

“五一”民航旅客量同比下降5.2%

然而，對于今年第二季度航空公司能否延續增長這一問題，“五一”表現或已經潑下冷水。根據航班管家數據，2026年“五一”假期航班量日均約1.57萬架次，同比下降2.6%；2026年“五一”假期民航旅客量約1056.8萬人次，日均約211.4萬人次，同比下降5.2%。

此外，“五一”假期TOP20航司中有15家航班量同比下降。千萬（人次）級別機場中，有31座進出港航班量同比下降，其中12座機場同比降幅5%以上，降幅靠前的天津濱海、太原武宿、長沙黃花、呼和浩特白塔機場分別下降10.4%、9.3%、8.2%、7.5%。

航班管家5月6日發布的數據顯示，2026年“五一”假期民航國內機票（經濟艙含稅）均價約925元，較2019年增長13.5%，較2025年增長9.7%，較2026年4月22日預測數據（1000元）下降7.5%。航旅縱橫民航官方直銷平臺顯示，“五一”假期國內航線機票平均價格（不含稅）約900元，同比基本持平。

今年“五一”假期，受油價上行帶動，不少游客提前搶購機票，出行尚未開啟，“史上最貴‘五一’出行潮”便已提前醞釀，民航票價也隨之被市場推高，形成普遍高位預期。

然而，5月2日，不少航線機票價格出現“跳水”，甚至有國內航線機票價格出現“腰斬”，比如，北京飛麗江從1500元降至462元，上海飛大理從2000元跌到600元，部分一線城市之間的航線低至300元。

一位民航業內資深人士表示，整體來看，受多省春假帶動，客流高峰明顯前移。比如，部分游客在清明節前后就開始出行，對“五一”期間出行需求形成分流。此外，疊加航油成本上升等因素，供需兩端承壓，導致假期民航市場規模同比小幅回落。

“不及預期是因為我們的預期假設就錯了。隨著春秋假流行，假期分流可能會變成一種新常態。”該人士認為。

對于第二季度民航業的業績表現，該人士表示，國內市場對價格敏感，燃油附加費上漲導致票價上漲，并且很難回落，加上高鐵不斷增加班次形成激烈競爭，民航的市場需求端勢必會受到影響。“民航業第二季度本身較弱，估計會有所虧損，現在還不好判斷。”