雙鷺藥業 7.64 億信托暴雷：內控失效疊加業績崩塌，董事長兜底能否挽狂瀾？

5 月 5 日，雙鷺藥業（002038）再遭監管重擊，因內部控制存在重大缺陷、7.64 億元信托資金未收回且損失慘重，公司及董事長徐明波、財務總監冀莉被深交所公開譴責，董秘梁淑潔遭通報批評。

而就在 6 天前，公司剛收到北京證監局責令改正的行政監管措施決定書，合規風險集中爆發的背后，是公司內控形同虛設、業績持續惡化的嚴峻現實。

經監管查明，雙鷺藥業違規通過信托產品對外提供資金，截至目前合計 7.64 億元本金未收回且存在較大損失。

該筆巨額資金支出未按規定履行審議程序，也未及時對外披露，導致定期報告信息披露不準確。

更嚴重的是，公司在資金支出、公章審批、合同管理等關鍵環節內控全鏈條失效，暴露出公司治理的致命漏洞。

對于此次巨額資金損失，雙鷺藥業將部分原因歸咎于原財務人員隋某某涉嫌職務侵占，稱已于 2026 年 2 月 11 日報案，3 月 10 日收到立案告知書，目前案件正在偵辦中。

但公司也承認，管理層存在處置失措責任，管理漏洞是事件發生的重要誘因。為穩定局面，董事長徐明波自愿承諾補足該理財無法挽回的差額損失，目前已先行上繳 5000 萬元現金至公司賬戶。

內控暴雷的同時，雙鷺藥業的業績早已深陷泥潭。2025 年公司營收 6.24 億元，同比下降 5.57%；歸母凈利潤巨虧 3.47 億元，虧損同比擴大 368.77%。

這是公司上市 20 多年來第二次年度虧損，而營收已連續 4 年下滑。進入 2026 年一季度，業績延續萎靡，營收 1.37 億元同比下降 18.98%，歸母凈利潤虧損 8611.44 萬元，同比由盈轉虧。

業績崩塌源于多重壓力疊加。

公司解釋稱，行業政策調整與市場競爭加劇導致產品降價，銷售毛利下滑約 10%；非經常性損益減少凈利潤約 2 億元，理財投資損失與金融資產公允價值變動是核心拖累因素。而 7.64 億元信托踩雷，無疑進一步加劇了業績惡化。

二級市場上，公司股價持續承壓。截至 4 月 30 日收盤，股價報 6.49 元 / 股，較 8 年前歷史高點跌近八成，2026 年以來跌幅約 12%，投資者信心嚴重受挫。

從昔日的 “藥中茅臺” 到如今內控失效、業績連虧、股價低迷，雙鷺藥業的困境為上市公司治理敲響警鐘。

當前，市場聚焦三大核心問題：隋某某職務侵占案能否追回資金、7.64 億元信托損失最終缺口多大、徐明波的兜底承諾能否足額兌現。

同時，公司內控整改能否落地、主業能否扭轉下滑態勢，將決定其能否走出當前危機。