劉觀橋正式接棒！北汽藍谷換帥落地，一季度歸母凈利潤虧損8.7億元

每經記者：劉曦 每經編輯：裴健如

北汽集團乘用車板塊正迎來新一輪調整。

日前，《每日經濟新聞》記者查閱天眼查發現，北汽藍谷新能源科技股份有限公司（600733.SH，以下簡稱北汽藍谷）已完成工商變更，張國富不再擔任公司董事長，由劉觀橋接任。

圖片來源：天眼查

事實上，早在今年3月20日，北汽藍谷已發布相關人事變動公告，此次工商變更意味著調整正式落地。而在人事變化背后，北汽集團乘用車業務當前面臨的盈利壓力、品牌轉型與新能源競爭，也被視為此次換帥的重要背景。

從財報表現來看，北汽藍谷正在經歷銷量恢復與盈利承壓并存的階段。財報顯示，2025年，北汽藍谷實現營業收入279.4億元，同比增長92.53%；歸母凈利潤虧損45.63億元，較上年同期（虧損69.48億元）有所收窄。銷量層面，北汽藍谷2025全年累計銷售20.96萬輛汽車，同比增長84.06%。

不過，相較于銷量修復，更受市場關注的仍是盈利能力。報告期內，北汽藍谷綜合毛利率實現年度轉正，達到0.43%。就作為核心的整車業務而言，其毛利率雖同比提升12.59個百分點，但仍為-2.35%，其中新能源汽車毛利率為-2.18%，尚未實現轉正。北汽藍谷將虧損原因歸結為價格戰壓縮盈利空間、研發與渠道投入保持高位，以及規模效應尚未充分釋放。

圖片來源：北汽新能源網站

進入2026年后，北汽藍谷的虧損幅度進一步收窄。財報顯示，今年一季度，公司實現營業收入40.99億元，同比增長8.65%；歸母凈利潤虧損8.7億元，較去年同期繼續減虧。同期，北汽藍谷銷量為2.91萬輛，同比增長4.94%。

實際上，北汽藍谷的人事調整，也被外界視為北汽集團乘用車業務整體調整的一部分。作為該集團旗下的另一核心乘用車平臺，北京汽車股份有限公司（以下簡稱北汽股份）與北汽藍谷共同構成了北汽乘用車板塊的“雙引擎”，前者承載合資業務，后者主攻自主新能源。然而在當前行業競爭環境下，合資品牌增長放緩、自主新能源盈利承壓，使得北汽整體經營面臨雙重挑戰。

北汽股份（港股上市主體為北京汽車，01958.HK）發布的2026年第一季度業績顯示，公司實現營業總收入314.12億元，同比下降約26%；歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損8.3億元，同比由盈轉虧。

面對多重壓力，北汽集團旗下各板塊在2026北京車展上密集釋放了新產品信號。自主新能源方面，極狐S3開啟預售，全新高端系列“問道”的首款車型極狐問道V9也正式啟動預售，預售補貼價21.99萬元起，進一步擴充轎車與MPV市場覆蓋面。

圖片來源：北汽新能源官網

合資轉型方面，北京現代宣布艾尼氪（IONIQ）品牌正式落戶中國，首款車型艾尼氪V（金星）同步亮相。與此同時，北京越野攜北京81、北京·城市獵人、北京BJ40增程長續航等新車亮相，繼續強化其在越野與泛戶外市場的布局。

根據北汽集團“三年躍升行動”計劃，到2027年，其欲實現300萬輛整車銷量目標，其中自主品牌200萬輛，新能源車占比超50%。

有觀點認為，從極狐、享界，到艾尼氪，再到北京越野的新能源與增程產品，北汽集團正在嘗試重新建立覆蓋自主、合資與細分市場的乘用車版圖。而此次北汽藍谷換帥，也被視為這一輪體系重構進一步提速的信號。對劉觀橋而言，如何在鞏固極狐銷量的同時推動毛利率轉正，或是檢驗這一輪調整成效的關鍵節點之一。