亞馬遜一季度業績超預期，AWS增長強勁

亞馬遜今日盤后股價小幅上漲，此前該公司公布了好于預期的第一季度業績，云計算銷售額超出分析師預期。

亞馬遜報告調整后每股收益為2.78美元，遠超華爾街預測的1.64美元。當季營收同比增長17%，達到1815.2億美元，超過1773億美元的市場預期。整體來看，亞馬遜本季度凈利潤達303億美元，高于去年同期的171億美元。

備受關注的亞馬遜云服務（AWS）云基礎設施業務部門當季銷售額為375.9億美元，同比增長28%，占公司總銷售額近21%，超過分析師預期的366.4億美元。

AWS依然是云計算基礎設施市場無可爭議的領導者，但其領先優勢正持續受到微軟和Alphabet等競爭對手的蠶食。微軟當日早些時候公布Azure云及相關服務銷售額增長40%，Alphabet旗下谷歌云業務增幅則高達63%。

亞馬遜云業務對其整體盈利至關重要。本季度AWS運營收入增長23%，達到141.6億美元，明顯高于華爾街128.4億美元的一致預期。

近幾個月來，亞馬遜及其競爭對手一直在努力證明持續數十億美元的AI基礎設施投入是合理的。今年2月，亞馬遜表示今年資本支出預計將達到2000億美元，較上年大幅增加。

亞馬遜近期相繼宣布與OpenAI、Anthropic和Meta等AI公司達成多項重大合作，這在一定程度上緩解了投資者對其支出能否產生回報的擔憂。不過，這些協議也可能促使亞馬遜進一步擴建數據中心，以滿足客戶對算力基礎設施的需求。

首席執行官安迪·賈西在分析師電話會議上表示，公司自研芯片業務（包括Graviton、Trainium和Nitro等處理器）的年化營收首次突破200億美元。他說："我們正處于有生之年最重大的技術變革浪潮之中，我們已做好引領的準備，對公司和客戶的未來充滿信心。"

財報顯示，本季度亞馬遜不動產及設備相關支出激增至442億美元，高于市場預期的436億美元；過去12個月自由現金流降至12億美元，同比下降95%，公司表示這主要源于AI投資的大規模投入。

亞馬遜資本支出的增加，也與其衛星互聯網服務"Leo"的建設需求密切相關。Leo是埃隆·馬斯克旗下Starlink的競爭對手。首席財務官布萊恩·奧爾薩夫斯基表示，公司計劃于今年第三季度啟動商業運營，目前正加速建造衛星并爭取火箭發射檔期，以擴大Leo的衛星星座規模。目前在軌運行衛星僅270顆，最終目標是擴展至約7700顆。

季度結束后，亞馬遜宣布以116億美元收購上市衛星互聯網運營商Globalstar，交易完成后將成為亞馬遜歷史上第二大收購案。賈西表示："Globalstar擁有稀缺的全球頻譜資源，這是實現設備直連服務的必要條件，同時我們也非常看重通過此次并購所獲得的衛星技術積累。"

賈西還透露，此次收購將有助于亞馬遜與蘋果公司建立更深層次的合作關系。蘋果持有Globalstar約20%的股份，此前已確定使用Globalstar的衛星連接服務，未來將轉而使用Leo的服務。

展望本季度，亞馬遜預計營收將在1940億至1990億美元之間，高于華爾街1889億美元的一致預期。

此外，亞馬遜線上零售業務雖然在利潤貢獻上不及云業務，但仍是營收規模最大的板塊，本季度銷售額達643億美元，同比增長12%，高于分析師預期的627億美元。廣告業務營收增長24%，達到172.4億美元，超過市場預期的21.2%增幅，是亞馬遜增速最快、利潤率最高的業務之一，其收入主要來自亞馬遜網站上的商品贊助推廣。

Q&A

Q1：亞馬遜AWS云業務本季度表現如何？

A：AWS本季度銷售額達375.9億美元，同比增長28%，超出分析師預期的366.4億美元。運營收入增長23%至141.6億美元，同樣高于市場預期。AWS占亞馬遜總銷售額近21%，是公司盈利的核心支柱。盡管AWS仍是云計算市場的領導者，但微軟Azure增長40%、谷歌云增長63%，競爭壓力持續加大。

Q2：亞馬遜自由現金流為何大幅下降？

A：亞馬遜過去12個月自由現金流降至12億美元，同比下降95%，主要原因是大規模AI基礎設施投資。公司今年資本支出預計達2000億美元，包括數據中心建設、自研芯片研發以及衛星互聯網服務Leo的擴張。與此同時，本季度不動產及設備支出達442億美元，這些投入短期內對現金流造成了較大壓力。

Q3：亞馬遜收購Globalstar的目的是什么？

A：亞馬遜以116億美元收購衛星互聯網運營商Globalstar，主要看中其稀缺的全球頻譜資源，這是實現衛星直連設備服務的關鍵。此次收購還將幫助亞馬遜獲得衛星技術積累，加速Leo衛星互聯網服務的商業化進程。此外，由于蘋果持有Globalstar約20%股份，此次并購也將深化亞馬遜與蘋果的合作關系。