強生自免“雙子星”崛起

近日，強生公布2026年第一季度財報。

從整體業績來看，報告期內，公司實現銷售額240.6億美元，同比增長9.9%。強生同時上調了全年指引：預計2026年全年銷售額將達到1003億至1013億美元，中位數增長率為7.0%。

其中，創新制藥業務全球收入增長11%，達到154億美元。腫瘤業務依然是業績支柱，收入69.7億美元，同比大增22.8%。

但免疫業務進入調整期，收入33.8億美元，同比減少8.8%。年銷售額百億美金的免疫學王牌Stelara因生物類似藥沖擊正在急劇萎縮，而Tremfya和Icotyde成為新的希望。

01 “雙子星”崛起

Stelara（烏司奴單抗）曾是強生免疫學的皇冠明珠，其年銷售額在2023年突破百億美元。

但自2025年專利到期后，全球已有約十款烏司奴單抗生物類似藥獲批上市。該藥2025年銷售額已跌至61億美元。今年一季度，Stelara銷售額繼續暴跌至約6.56億美元，較去年同期下滑近六成。意味著這一昔日百億級大單品時代已落幕。

Stelara銷售額（億美元）

資料來源：強生財報、藥智數據-全球暢銷藥品數據庫

不過，強生并未陷入“專利懸崖”的被動困局，由Tremfya和Icotyde組成的免疫學雙子星，正在強勢接棒。

這兩款靶向IL-23通路的藥物，不僅彌補了Stelara的銷售塌陷，更成為強生邁向年營收千億美元大關的核心底氣。

Tremfya（古塞奇尤單抗）一直是接替Stelara銷售額下滑的主力選手，其年銷售額峰值預計將超過100億美元，這一數字直接對標Stelara巔峰時期的體量。

該藥是一款靶向IL-23受體的全人源單抗，能夠以高親和力和特異性結合IL-23的p19亞基，精準阻斷IL-23介導的信號傳導，抑制IL-17A、IL-17F和IL-22等下游致炎因子的級聯反應。

相比僅靶向IL-17的生物制劑，古塞奇尤單抗的靶向抑制效果更徹底；相比第一代靶向IL-23p40亞基的抑制劑，古塞奇尤單抗不干擾IL-12通路，不影響與之相關的病原體防御、腫瘤免疫監視等功能，降低副反應風險。

該藥最早于2017年獲美國FDA批準用于中重度斑塊狀銀屑病，并在后續不斷拓展適應癥。目前，古塞奇尤單抗已在全球超40個國家和地區獲批多項適應癥，涵蓋中重度斑塊狀銀屑病（成人+兒童）、銀屑病關節炎（成人+兒童）、克羅恩病、潰瘍性結腸炎四大類疾病，成為適應癥覆蓋最廣泛的IL-23抑制劑之一。

Tremfya獲批歷程

圖片來源：藥智數據-全球藥物分析系統

憑借優異的療效、長效性和安全性，Tremfya已成為銀屑病領域首選的一線生物制劑之一。

2025年，Tremfya銷售額超過50億美元，2026Q1銷售額16億美元，同比增長約67%，再次超出市場預期。

可以預見，Tremfya將在未來3-5年內扮演強生自免業務的“壓艙石”，成為又一百億級超級重磅炸彈。

如果說Tremfya是“可預期的成功”，那么Icotyde（icotrokinra）則代表了強生自免業務最大的想象空間。

今年3月，Icotyde獲得FDA批準，用于治療中重度斑塊狀銀屑病，成為全球首個且唯一一款靶向IL-23受體的口服多肽藥物。

IL-23是自免領域最成功的靶點之一，其中艾伯維的Skyrizi 2025年銷售額已超170億美元，強生的Tremfya也劍指百億美元銷售峰值。

但此前所有IL-23抑制劑均為注射用生物制劑。Icotyde通過多肽技術實現了口服給藥，同時保留了高選擇性阻斷IL-23受體的能力。該藥為現有銀屑病市場主要由注射用生物制劑構成的格局提供了一種全新的每日一次口服替代方案。

在涵蓋約2500名患者的四項3期臨床研究中，Icotyde達到了所有主要療效終點，并顯示出良好的安全性特征。在優效性頭對頭研究中，約70%的患者在第16周達到皮損清除或幾乎清除（IGA 0/1），約55%的患者達到銀屑病面積和嚴重程度指數（PASI）90應答，優于氘可來昔替尼，是更強效的口服治療方案。

強生CEO在財報會上透露，Icotyde在獲得FDA批準的同一天便啟動上市，隨即公司觀察到“強勁的需求”。短短數周內，已有約1500名患者獲得處方。

Tremfya和Icotyde同為IL-23抑制劑，但一個為注射劑，一個為口服制劑，有望形成協同，最大化覆蓋銀屑病等自免疾病各類患者，鎖住更大的市場份額。

02 千億美元目標的底氣

當然，強生沖擊2026年千億美元營收的底氣并不僅來自自免雙子星。

在免疫領域，強生還有一款潛在BIC療法Nipocalimab。該藥是一種FcRn抑制劑，于2025年4月獲批用于治療重癥肌無力，其他適應癥處于II/III期臨床階段。

FcRn靶點是自免領域近幾年的新興熱門靶點，具有廣譜自身免疫疾病治療潛力。Argenx研發的同靶點新藥Efgartigimod在2025年銷售額達到42億美元，同比增長90%。Nipocalimab銷售額峰值預計也將超過50億美元。

腫瘤領域在近幾年更是成為強生業績的“定海神針”。

2026年第一季度，強生腫瘤業務實現收入69.73億美元，同比大增23%，不僅貢獻了創新醫藥板塊近半的營收，更以雙位數的增速展現出穿越專利周期的強大韌性。強生CEO曾公開表示，公司目標是，在2030年之前成為全球第一的抗腫瘤巨頭，并實現500億美元收入。

支撐這一目標的，是其在多發性骨髓瘤領域構建的“治療生態”，以及向肺癌等實體瘤的穩步拓展。

Darzalex是強生腫瘤的“頭號產品”，其在2025年實現銷售收入144億美元，今年第一季度該藥銷售額約40億美元，同比增長22.5%。

Carvykti則是強生在腫瘤領域的黑馬產品，2026Q1全球銷售額達到6億美元，同比增長62%。按照當前增速，Carvykti有望在2026年突破30億美元。

在實體瘤領域，強生的EGFR/c-Met雙抗Rybrevant與EGFR氨酸激酶抑制劑Lazcluze的聯合療法，在EGFR突變非小細胞肺癌一線治療中加速滲透，第一季度銷售額激增82.7%至2.57億美元。隨著肺癌適應癥的持續拓展，Rybrevant有望成為強生腫瘤板塊下一個重要增長極。

強生的神經科學板塊正在快速崛起。2026年第一季度，該板塊收入增長32%，成為公司增速最快的業務線。

驅動這一高增長的，是兩款核心產品：抗抑郁癥藥物Spravato收入4.68億美元，同比增長46.4%；146億美元收購Intra-Cellular Therapies獲得的抗精神病新藥Caplyta貢獻2.7億美元收入。

03 結語

自免作為強生的傳統優勢領域，雖近期遭遇專利懸崖沖擊，但Tremfya與Icotyde這兩款接棒產品已展現出強大的市場潛力，有望超越此前輝煌。而在腫瘤和神經科學領域，強生正以高速增長態勢多點發力，千億美元目標已然近在咫尺。

參考資料：
1.強生財報
2.https://mp.weixin.qq.com/s/mQKnHrr_PB1Vl2yEjjiB2g
3.https://mp.weixin.qq.com/s/QXB7v74rEbd2v0iJLH76Ag?scene=1&click_id=66
4.https://mp.weixin.qq.com/s/vPrk3-he0FBF0u7kb2t2cg?scene=1&click_id=65

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