湖南
3月30日，碧桂園發布2025年業績報告。根據報告數據顯示， 2025年碧桂園及聯營合營公司合計實現營業收入約1549億元，凈利潤16億元，成功扭虧為盈。
看到這一組數據，作為前碧桂園人，筆者不禁感慨萬千。疫情后這幾年，由于人們收入銳減，甚至失去收入來源，導致很多人消費主動降級。在這種經濟環境之下，房地產行業也出現了前所未有的經營壓力，疊加“三條紅線”的出臺，讓很多前20強房企都遇到了流動性危機，比如碧桂園、萬科等等。
然而，幸運的是，碧桂園終于“挺”過來了。那么，“挺”過來的碧桂園，是否迎來了它的春天？答案是碧桂園離它的春天還遠得很。“挺”過來的碧桂園，僅僅只是度過了它最寒冷的冬天歲月。
根據碧桂園業績報告顯示，2025年凈利潤16億元，并不是它經營狀況反轉。碧桂園的經營層面仍處于階段性虧損狀態。碧桂園2025年凈利潤16億元，完全源于2025年度碧桂園債務重組落地所帶來的系統性財務修復。
因此，碧桂園仍需要努力。那么，碧桂園未來的發展會存在哪些困難呢？筆者個人認為，碧桂園走出冬天，迎來春天，可能還需跨過兩個重大的障礙：
第一個就是樓市持續下行障礙。很多人說，樓市2026年會企穩回暖。筆者是沒有這么樂觀的。在樓市供需關系沒有出現新的均衡，且樓市消費者的信心沒有得到明顯改善之下，樓市企穩回暖難度是很大的。
若樓市持續下行，將會導致碧桂園資產進一步減值，有可能會讓碧桂園重新回到虧損狀態。
第二個就是合作者的信任障礙。我在《房地產最大的風險，不是現金流風險，而是信用風險》一文中指出，房企很多行為正在把經濟活動的基石-信任碾壓成灰：
首先就是項目停工、爛尾將房企在購房人心目中的信任碾壓成灰；
其次就是材料款、工程款停付將房企在供應商和施工單位心目中的信任碾壓成灰；
最后就是金融債務違約以及房企的應對之策將房企在金融機構心目中的信用碾壓成灰。
希望碧桂園沒有上面這三種行為，也希望碧桂園沒有這第二個障礙。
你認為碧桂園走出冬天，迎來春天，還會存在哪些障礙呢？歡迎在評論區留言討論。
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