【汽車人】霍峽仍封堵，中國(guó)車企成本增大

航道地緣變局推高原油與化工原料價(jià)格，帶動(dòng)汽車全產(chǎn)業(yè)鏈成本全線抬升。車企利潤(rùn)觸底，行業(yè)洗牌進(jìn)入深水區(qū)。

作者丨張健

從2026年2月底至今，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻態(tài)勢(shì)已持續(xù)三個(gè)月。

其間，幾乎每周都能傳出美伊談判向好的消息，但反復(fù)的預(yù)期落空，讓人們對(duì)這類“緩和信號(hào)”越來(lái)越麻木。

懸而未決的地緣沖突，持續(xù)沖擊全球能源航運(yùn)要道。海運(yùn)擁堵、航線改道、運(yùn)價(jià)走高接連上演，連鎖效應(yīng)從上游原材料領(lǐng)域逐步傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國(guó)汽車制造業(yè)也成為本輪危機(jī)中受影響最為嚴(yán)重的行業(yè)之一。

原油供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大

作為全球能源貿(mào)易的核心咽喉，霍爾木茲海峽承載了全球近三成的海運(yùn)原油運(yùn)輸量，也是中國(guó)在中東進(jìn)口原油的必經(jīng)主通道。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)原油日均消耗量穩(wěn)定在1600萬(wàn)桶左右，對(duì)外依存度超七成。在航道暢通的常態(tài)時(shí)期，中國(guó)每日經(jīng)由霍爾木茲海峽入境的原油可達(dá)407萬(wàn)桶，占到整體消耗的四分之一。

自霍爾木茲海峽通行受限以來(lái)，中國(guó)快速啟動(dòng)多元化保供模式，通過(guò)中俄、中哈陸上管道穩(wěn)定陸路原油輸送，同時(shí)開(kāi)拓俄羅斯遠(yuǎn)東、美洲巴西、加拿大等遠(yuǎn)洋供油渠道。原有中東原油運(yùn)輸船隊(duì)也全面更改路線，繞道非洲好望角、經(jīng)阿聯(lián)酋管道轉(zhuǎn)運(yùn)等方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，最大限度避免原油斷供危機(jī)。

多渠道補(bǔ)給之下，極端斷供風(fēng)險(xiǎn)得以化解，但供需失衡的缺口依然客觀存在。目前，中國(guó)每日原油缺口維持在150萬(wàn)至200萬(wàn)桶，占單日總消耗量的9%至13%，相當(dāng)于原有霍爾木茲海峽進(jìn)口量的近半數(shù)，供給緊張格局長(zhǎng)期固化。

不能忽視的是，全線繞行的新航線大幅拉長(zhǎng)運(yùn)輸里程，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)避險(xiǎn)溢價(jià)，原油海運(yùn)成本持續(xù)攀升。貨源收緊疊加運(yùn)費(fèi)暴漲，直接推動(dòng)中國(guó)原油采購(gòu)價(jià)格持續(xù)走高，帶動(dòng)全系石油衍生化工原料同步漲價(jià)。

而作為石化耗材使用大戶，汽車制造業(yè)無(wú)可避免地承接了這一輪自上而下的成本上漲壓力。

造車用料深度綁定石化

在汽車行業(yè)，整車制造的方方面面，都離不開(kāi)石油深加工產(chǎn)品，無(wú)法脫離石化原料的價(jià)格波動(dòng)影響。

汽車外觀覆蓋件的保險(xiǎn)杠、車燈外殼、車身車漆，車內(nèi)的內(nèi)飾板材、中控臺(tái)、密封膠條、橡膠輪胎，全部屬于典型石化衍生品。

新能源車型雖取消了發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等燃油核心部件，但電池電解液、電池隔膜、外殼防護(hù)材料、線路絕緣層等關(guān)鍵配件，均由原油煉化加工而來(lái)，石化耗材貫穿整車制造全流程。

從成本占比來(lái)看，燃油車石化相關(guān)材料占整車用料成本的15%至20%，新能源車的比例也穩(wěn)定在12%至18%，是整車成本中剛性占比、無(wú)法替代的組成部分。

細(xì)化到具體零部件，本輪油價(jià)上漲帶來(lái)的成本增量都是肉眼可見(jiàn)的。汽車塑料件所用的PP、ABS樹(shù)脂價(jià)格年內(nèi)上漲15%以上，原料每漲價(jià)10%，單車成本增加300至500元；輪胎合成橡膠價(jià)格年內(nèi)漲幅超18%，單套輪胎采購(gòu)成本增加200至300元；車漆、密封膠依賴的芳烴類溶劑也同步漲價(jià)。

對(duì)新能源車型而言，電池核心電解液溶劑年內(nèi)漲幅突破25%，電池配套石化材料全線走高，直接推高電池包整體采購(gòu)成本。

一系列細(xì)分環(huán)節(jié)的成本累加，讓車企原本精細(xì)化管控的成本空間被不斷壓縮，常規(guī)的內(nèi)部降本、效率優(yōu)化，已經(jīng)無(wú)法對(duì)沖石化原料普漲帶來(lái)的剛性壓力。

行業(yè)利潤(rùn)逼近擊穿點(diǎn)

此前，汽車行業(yè)遭遇芯片短缺、鋰電材料價(jià)格上漲等問(wèn)題，車企通過(guò)長(zhǎng)協(xié)鎖價(jià)、產(chǎn)能布局、供應(yīng)鏈整合，形成成熟應(yīng)對(duì)機(jī)制。但此次情況大有不同，化工品漲價(jià)不是某項(xiàng)成本的上漲，而是零部件與生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本的全面上行。

從行業(yè)利潤(rùn)基準(zhǔn)對(duì)比來(lái)看，霍爾木茲海峽局勢(shì)升溫前的2025年，行業(yè)盈利水平雖然下滑，但曲線基本平滑。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)汽車行業(yè)整體利潤(rùn)率維持在3.7%-4.1%的區(qū)間。盡管終端價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵，但主流自主品牌單車?yán)麧?rùn)還能維持在一定水準(zhǔn)，行業(yè)仍具備成本緩沖空間。

2026年3月以來(lái)，隨著霍爾木茲海峽地緣危機(jī)全面發(fā)酵，行業(yè)盈利格局徹底逆轉(zhuǎn)。最新4月行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)利潤(rùn)率僅3.1%，為近十年最低值。相比較3月份的利潤(rùn)率還有3.6%，一個(gè)月內(nèi)跳水了0.5%，行業(yè)瞬間進(jìn)入微利、承壓經(jīng)營(yíng)階段。

這一輪利潤(rùn)下行，幾乎完全由霍爾木茲海峽危機(jī)所致。

一是霍爾木茲海峽封堵推高油價(jià)，制造端成本剛性飆升。本輪沖突以來(lái)，布倫特原油從戰(zhàn)前60美元/桶的平穩(wěn)價(jià)位，飆升至100至120美元/桶，整體漲幅超六成。

油價(jià)暴漲傳導(dǎo)至石化全鏈條，塑料樹(shù)脂、合成橡膠、涂料溶劑、電池電解液等造車核心原料全面漲價(jià)。綜合測(cè)算，僅原油漲價(jià)這一項(xiàng)因素，就為單車造車成本帶來(lái)至少數(shù)千元的剛性增量，全行業(yè)無(wú)差別承壓。

二是航道不通引發(fā)繞行潮，出口物流成本激增。當(dāng)前，中國(guó)車企出口占比持續(xù)提升，海外高毛利市場(chǎng)已是眾多車企對(duì)沖中國(guó)市場(chǎng)內(nèi)卷的重要支柱。但霍爾木茲海峽與紅海航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后，全球八成以上集裝箱船舶被迫繞行非洲好望角，運(yùn)輸周期拉長(zhǎng)15至30天，跨境運(yùn)費(fèi)、戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)同步上漲30%至50%。

船期延誤、保費(fèi)飆升、繞行運(yùn)費(fèi)，疊加港口滯留車輛的資金占用、倉(cāng)儲(chǔ)滯港成本，讓單車出口物流成本大幅攀升。綜合核算，航道受阻帶來(lái)的物流、資金占用成本，單臺(tái)出口車型增加3000元以上，直接吞噬車企的海外單車?yán)麧?rùn)。

成本持續(xù)疊加，汽車行業(yè)難堪重負(fù)。乘聯(lián)會(huì)調(diào)研顯示，超70%車企直言當(dāng)前成本壓力顯著且不可承受。目前，主流自主品牌走量車型單車?yán)麧?rùn)大多徘徊在盈虧線邊緣，“賣車不賺錢”，已成行業(yè)普遍困境。

霍爾木茲海峽變局引發(fā)油價(jià)攀升、航運(yùn)停滯，雙重沖擊致使車企利潤(rùn)斷崖下滑，行業(yè)加速洗牌，汽車產(chǎn)業(yè)格局迎來(lái)深度調(diào)整?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)，出版方所有，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載或部分復(fù)制，違者必究。