A股：緊急提醒2.5億股民!從5月26日起,明天A股或?qū)⒃俅螝v史重演？

很多股民這兩天的心態(tài)，幾乎被盤面拿捏得死死的?？粗笖?shù)一路走高，各大科創(chuàng)、科技指數(shù)頻頻收出大陽(yáng)線，滿心以為全面牛市已經(jīng)到來(lái)，可打開自己的持倉(cāng)卻滿是無(wú)奈。賺了指數(shù)虧了個(gè)股，成為當(dāng)下2.5億A股投資者最真實(shí)的寫照。臨近5月26日開盤，市場(chǎng)上充斥著“歷史行情復(fù)刻、調(diào)整后再度起飛”的聲音，看多情緒徹底蔓延。但作為長(zhǎng)期復(fù)盤市場(chǎng)的評(píng)論者，我想說(shuō)一句真話：當(dāng)下行情絕非簡(jiǎn)單的歷史重演，看似強(qiáng)勢(shì)的指數(shù)背后，暗藏著比調(diào)整更隱蔽的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，盲目跟風(fēng)看多、賭普漲行情，大概率會(huì)踏錯(cuò)節(jié)奏。
縱觀A股近十年牛熊輪回，所有主升浪行情，確實(shí)都經(jīng)歷過(guò)震蕩洗盤、板塊分化的蓄力階段，這也是當(dāng)下市場(chǎng)多數(shù)觀點(diǎn)看多后市的核心依據(jù)。無(wú)論是早年的杠桿牛市，還是前幾年的核心資產(chǎn)慢牛，階段性調(diào)整結(jié)束后，市場(chǎng)都會(huì)開啟新一輪上行走勢(shì)，歷史行情規(guī)律具備一定的參考價(jià)值。但我們不能陷入“經(jīng)驗(yàn)主義”的誤區(qū)，時(shí)代變了，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、資金邏輯、投資者結(jié)構(gòu)早已徹底迭代，照搬舊周期判斷當(dāng)下行情，本身就是最大的認(rèn)知偏差。這也是我始終保持辯證態(tài)度的核心原因：本輪行情有牛市蓄力的特征，但不具備全面普漲起飛的條件，所謂的歷史復(fù)刻，只是片面的盤面假象。
結(jié)合5月25日全天的盤口細(xì)節(jié)、資金流向以及當(dāng)下市場(chǎng)整體流動(dòng)性環(huán)境，我們能清晰看到當(dāng)下A股最核心的矛盾，從來(lái)不是指數(shù)漲跌，而是極致失衡的結(jié)構(gòu)性行情。當(dāng)日各大指數(shù)全線收紅，滬指穩(wěn)步上行，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)指數(shù)更是大幅領(lǐng)跑，科技權(quán)重龍頭創(chuàng)下階段新高，兩市成交額持續(xù)維持高位，萬(wàn)億增量資金入場(chǎng)的態(tài)勢(shì)十分明顯。但透過(guò)表面的繁華，真實(shí)的市場(chǎng)溫度格外冰冷，全天下跌個(gè)股數(shù)量遠(yuǎn)超上漲個(gè)股，超六成投資者處于浮虧狀態(tài)，這樣的漲跌結(jié)構(gòu)，徹底打破了傳統(tǒng)牛市的行情特征。
當(dāng)下市場(chǎng)的資金抱團(tuán)極致化程度，是近五年都罕見的狀態(tài)。全場(chǎng)超九成的活躍資金，集中扎堆在半導(dǎo)體、通信設(shè)備、算力等硬科技賽道，同時(shí)少量資金固守高股息板塊作為避險(xiǎn)底倉(cāng)，兩大主線牢牢托住指數(shù)走勢(shì)。而市場(chǎng)大部分中小盤個(gè)股、前期熱門的新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)板塊，完全陷入資金流失的低迷格局，板塊冰火兩重天的走勢(shì)持續(xù)加劇。很多散戶容易陷入一個(gè)誤區(qū)：指數(shù)漲=市場(chǎng)強(qiáng)，實(shí)則不然，真正健康的上漲，是板塊輪動(dòng)有序、個(gè)股普漲、賺錢效應(yīng)擴(kuò)散，而不是少數(shù)權(quán)重綁架指數(shù)、多數(shù)個(gè)股持續(xù)失血。
從資金博弈的細(xì)節(jié)來(lái)看，尾盤的加速拉升，也并非市場(chǎng)全面做多的信號(hào)，反而暴露了當(dāng)下資金的短期博弈心態(tài)。近期市場(chǎng)量能呈現(xiàn)劇烈的反復(fù)波動(dòng)，縮量洗盤、放量拉升交替出現(xiàn)，這是牛市中期調(diào)整最典型的資金特征，說(shuō)明當(dāng)前多空分歧極大，場(chǎng)內(nèi)資金換手頻繁，場(chǎng)外增量資金入場(chǎng)猶豫，并非單邊做多的確定性行情。同時(shí)市場(chǎng)風(fēng)格固化到極致，多次嘗試的高低切換均以失敗告終，超跌板塊的反彈持續(xù)性極弱，資金只認(rèn)可確定性最強(qiáng)的科技主線，對(duì)低位超跌題材完全沒有布局意愿，權(quán)重強(qiáng)、小票弱的格局短期很難被打破。
基于當(dāng)下的盤面核心特征，再辯證看待5月26日的后市走勢(shì)，我們可以得出更客觀的判斷：市場(chǎng)整體上行的趨勢(shì)并未終結(jié)，牛市蓄力的底層邏輯仍在，但全面復(fù)刻歷史上的調(diào)整后起飛行情、迎來(lái)普漲大陽(yáng)線的概率極低。外部市場(chǎng)的情緒波動(dòng)，大概率會(huì)引發(fā)早盤指數(shù)的小幅震蕩，而國(guó)內(nèi)充足的流動(dòng)性環(huán)境，會(huì)為指數(shù)提供堅(jiān)實(shí)支撐，市場(chǎng)不存在系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)，整體將維持震蕩偏強(qiáng)的格局。
但大家一定要分清指數(shù)行情和個(gè)股行情的區(qū)別，這也是當(dāng)下散戶最容易踩的兩大陷阱。一方面，高位科技主線經(jīng)過(guò)持續(xù)大漲后，短期積累了大量獲利盤，疊加月末解禁等潛在壓力，板塊內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)估值偏高的問(wèn)題，短期追高的風(fēng)險(xiǎn)在持續(xù)累積，強(qiáng)勢(shì)不代表無(wú)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，很多投資者看著高位賽道不敢追，就盲目抄底低位的醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源板塊，殊不知這類板塊尚未出現(xiàn)明確的企穩(wěn)信號(hào)，低位震蕩磨底的行情還將延續(xù)，盲目抄底只會(huì)陷入持續(xù)被套的循環(huán)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的市場(chǎng)沒有無(wú)腦賺錢的機(jī)會(huì)，只有結(jié)構(gòu)性的局部機(jī)會(huì)。
其實(shí)我非常理解普通投資者的焦慮和迷茫。在齊漲齊跌的行情里，哪怕漲幅不大，至少人人都有賺錢機(jī)會(huì)；但在當(dāng)下極致分化的行情中，有人短短幾天收益翻倍，有人持續(xù)陰跌虧損不斷，巨大的行情差距，很容易讓人心態(tài)失衡、操作變形。但我們必須認(rèn)清A股的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，隨著市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化程度不斷提升，資金向優(yōu)質(zhì)賽道、核心龍頭集中是不可逆的長(zhǎng)期方向，二八分化甚至一九分化，會(huì)成為未來(lái)市場(chǎng)的常態(tài)，再也不會(huì)回到早年普漲普跌的時(shí)代。
站在當(dāng)下的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，我們不必過(guò)度悲觀，也不能盲目狂熱。不用被所謂的“歷史重演、行情起飛”的輿論帶偏，也不用因?yàn)槭种袀€(gè)股下跌，就否定整個(gè)市場(chǎng)的行情趨勢(shì)。本輪市場(chǎng)的調(diào)整，依舊是上漲途中的良性蓄力，并非行情見頂信號(hào)，主線資金抱團(tuán)的格局穩(wěn)固，市場(chǎng)整體做多的底層邏輯沒有改變。只是未來(lái)的行情比拼的不再是持倉(cāng)數(shù)量，而是持倉(cāng)方向，順應(yīng)資金趨勢(shì)、接受市場(chǎng)分化，才能適配當(dāng)下的A股節(jié)奏。
最后真誠(chéng)提醒所有股民，投資的核心從來(lái)不是賭行情、賭復(fù)刻，而是敬畏市場(chǎng)規(guī)律、貼合市場(chǎng)邏輯。當(dāng)下極致分化的盤面，既是風(fēng)險(xiǎn)也是篩選，淘汰盲目跟風(fēng)的投機(jī)心態(tài)，沉淀理性長(zhǎng)期的投資思維。后市行情依舊充滿結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但所有收益都來(lái)自認(rèn)知的匹配，摒棄固化的歷史經(jīng)驗(yàn)，客觀看待當(dāng)下市場(chǎng)的變化，才是在本輪行情中穩(wěn)步前行的關(guān)鍵。
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，本文僅為市場(chǎng)行情客觀解讀與邏輯分析，不構(gòu)成任何個(gè)股、板塊的操作建議。