大罷工可能讓三星輸?shù)?，不是錢

【文/觀察者網(wǎng) 心智觀察所】

5月20日下午，首爾。三星電子工會主席崔承浩走出談判室的時候，距離原計劃的罷工開始還剩不到二十個小時（最新消息是工會暫停了原定的罷工行動，就初步協(xié)議進行成員投票表決）。

他對著話筒說了一段不長的話，大意是，工會已經(jīng)接受了韓國國家勞動關系委員會提出的調(diào)解方案，但三星管理層一直沒有給出自己的立場，他們一直在拖，拖到上午十一點還在說尚未做出任何決定。

“那就明天罷工?！彼f。

消息傳出后，三星電子的股價在幾分鐘內(nèi)跳水近3%，韓國KOSPI指數(shù)當天下跌2.52%。這家市值一度突破一萬億美元的公司，如果后續(xù)談判破裂，可能迎來它七十五年歷史上最大規(guī)模的一次內(nèi)部停擺。預計參與罷工的工會成員超過4.7萬人，占整個半導體部門員工的64%，持續(xù)18天。

按韓國KB證券的測算，如果罷工真的按計劃走完，全球DRAM供應將減少3%到4%，NAND供應減少3%。這是個什么概念呢，大致相當于把全球第五大DRAM廠從市場上抹掉。摩根大通給出的財務損失區(qū)間是4萬億到43萬億韓元，首爾成均館大學一位教授給的估算是10到17萬億韓元的直接損失，但他特別強調(diào)一句：更大的損失是間接的。

而在這場風暴的中央，真正讓外界感到意外的，不是損失數(shù)字本身，是這家公司居然走到了這一步。

一份史上最強的財報，和一群不滿意的員工

今年一季度，三星電子營收133.9萬億韓元，同比增長69%；營業(yè)利潤57.2萬億韓元，同比暴增756%，一個季度的利潤超過了2025年全年。其中半導體業(yè)務貢獻了53.7萬億韓元利潤，占比超過93%。HBM收入同比增長超過三倍。

這是三星歷史上最好的一份財報。

按理說，業(yè)績好，員工應該高興。三星員工的薪酬也確實在漲——韓國CXO研究所測算，一季度三星電子員工的人均月薪約1200萬韓元，同比上漲25%，創(chuàng)下歷史新高。

但事情就發(fā)生在這里。

工會的訴求很具體：把半導體部門營業(yè)利潤的15%拿出來作為績效獎金，并取消現(xiàn)行50%工資上限的封頂。三星的方案是10%的利潤分紅，加一次性補償。兩邊的差距看上去是五個百分點，實際不是數(shù)字問題，是分配邏輯的問題。

員工不滿意的不是絕對值，而是參照系。

參照系叫SK海力士。

2025年9月，SK海力士跟工會達成了一份在韓國半導體史上罕見的勞資協(xié)議，廢除此前利潤分享金不超過基本工資一倍的上限，直接把年度營業(yè)利潤的10%劃入獎金池，且不再封頂。這份協(xié)議落地之后的結果是：2025年SK海力士營業(yè)利潤47.2萬億韓元，按這個比例算下來，三萬多名員工人均能拿到1.4億到1.48億韓元的獎金，折合人民幣六十多萬。

到了2026年一季度，SK海力士的營業(yè)利潤37.6萬億韓元，同比增長405%。如果按現(xiàn)在的節(jié)奏走，2027年人均獎金可能接近610萬人民幣，這是麥格理證券的預測。

而同一時期，三星芯片業(yè)務員工的獎金，據(jù)報道只有SK海力士同行的三分之一到二分之一。

錢本身不少。但在隔壁就能拿到三倍的錢，情緒就完全不一樣了。

更直接的影響是，過去四個月，已經(jīng)有超過兩百名三星核心工程師跳槽去了SK海力士。半導體行業(yè)的人才培養(yǎng)周期極長，流失的不只是工資單上的名字，更是良率、工藝迭代速度和未來三到五年的技術競爭力。

一個被冷落的盲區(qū)：HBM戰(zhàn)場上的遲到者

這里要再補一個背景，事情才完整。

過去兩年，全球半導體產(chǎn)業(yè)有一個贏者通吃的小賽道，叫HBM，也就是高帶寬內(nèi)存。它是英偉達GPU旁邊那塊用來喂數(shù)據(jù)的存儲芯片，AI服務器跑得動跑不動，很大程度上取決于它。

而在這條賽道上，SK海力士贏了三星整整一個身位。它率先拿下了英偉達的核心HBM訂單，把HBM做成了自己的現(xiàn)金牛。三星一直在追，直到最近才陸陸續(xù)續(xù)打入英偉達的供應鏈，但已經(jīng)錯過了最豐厚的那一波利潤。

也就是說，AI紅利來的時候，SK海力士是站在風口正中央的那個。三星是后來才趕上來，但它的員工感覺自己在公司里干的活并不比海力士同行輕松，憑什么獎金只有人家三分之一？

這種相對剝奪感，加上同一個城市、同一片產(chǎn)業(yè)園、抬頭不見低頭見的對比，是這次罷工背后最深的那一層心理動因。表層是利潤再分配的訴求，深層則是三星這種多元化巨頭內(nèi)部不同事業(yè)部之間的利益撕裂。半導體部門賺得盆滿缽滿，設備和家電部門卻在虧錢，要不要把利潤完全跟事業(yè)部業(yè)績掛鉤，管理層和工會的答案完全不同。

三星的官方回應一直是同一句話：有成果的地方才有回報，這是基本原則。但工會聽到的潛臺詞是：你們的成果不算數(shù)。

一座七十五年的城堡，墻塌了一角

更值得說的，是這件事本身的象征意義。

三星集團從1938年成立開始，長期奉行所謂的無工會經(jīng)營。

創(chuàng)始人李秉喆有句被反復引用的話，大意是有工會的公司遲早倒閉。三星電子內(nèi)部曾經(jīng)把這個原則貫徹到極致，連工會發(fā)起人都會被邊緣化、被調(diào)崗、被裁員。這是過去幾十年韓國勞工史上反復出現(xiàn)的劇情。

直到2020年5月，在一連串法律判決和外部壓力下，時任三星電子副會長李在镕公開宣布廢除三星集團延續(xù)八十多年的無工會經(jīng)營方針。

此后五年，三星電子的工會從無到有，從弱到強，會員人數(shù)迅速擴張到超過六萬六千人，前不久人數(shù)已經(jīng)接近九萬人。今年三月，93.1%的工會成員投票贊成罷工。

也就是說，這次罷工絕非一個偶然事件，是三星過去五年治理結構松動之后，一個遲早會到的臨界點。它擊穿的不只是幾條產(chǎn)線，而是這家公司七十多年來對自己企業(yè)文化的核心敘事——三星之所以是三星，是因為它的員工不會跟管理層站在桌子對面。

李在镕在5月16日發(fā)表了七年來的第一次公開道歉。

這位剛剛把市值送上一萬億美元的董事長，中斷了日本的行程提前回國，語氣罕見地放低。但工會沒有買賬。韓國總理金民錫公開表態(tài)，如果罷工對國民經(jīng)濟造成巨大損失，政府將動用包括緊急調(diào)整權在內(nèi)的一切手段。5月18日，韓國水原地方法院批準了三星部分禁令請求，要求工會即便罷工也不得影響產(chǎn)量、不得損壞生產(chǎn)原料。

這是給罷工踩了一腳急剎車，但只是減速，沒有停下。

時機，糟糕到無法更糟糕

如果這件事發(fā)生在兩年前，影響不會這么大。但它偏偏發(fā)生在2026年5月。

現(xiàn)在的全球存儲市場，處在一個被高盛稱為前所未有的特殊周期。AI算力的需求像一頭闖進瓷器店的公牛，HBM工藝極度復雜、產(chǎn)能極度緊張，通用DRAM和NAND的供給彈性又跟不上，三者疊加，把整個存儲市場推到了硬短缺的狀態(tài)。

SK海力士在2026年一季度業(yè)績會上披露的數(shù)字是：DRAM平均售價環(huán)比上漲約65%，NAND環(huán)比上漲70%。SK海力士董事長崔泰源在今年三月公開預警過，全球內(nèi)存芯片短缺可能持續(xù)到2030年。

業(yè)內(nèi)一個流傳很廣的說法是：現(xiàn)在DRAM市場訂十顆只能拿到六顆。

在這種背景下，三星這一停，影響就不是供應缺一點點的事。摩根大通預估這次罷工可能讓三星全年DRAM和NAND產(chǎn)量減少0.5%到0.9%，KB證券給出的數(shù)字是停產(chǎn)18天可能造成3%到4%的全球DRAM缺口?？瓷先ゲ町惒淮?，但因為AI服務器的庫存本身就極低，任何邊際供應的變化都會被市場情緒放大。

這次受沖擊最大的不是普通存儲，而是HBM。三星已經(jīng)在5月14日啟動預防性減產(chǎn)，把產(chǎn)能向HBM和高端DRAM傾斜，壓縮消費級DRAM和中低端NAND。它在用一種帶著傷打仗的姿勢，優(yōu)先保住最賺錢的客戶。

但HBM這條線，任何一點交付延遲都會被英偉達感知到。如果三星這一波打得不好，英偉達的備選供應商SK海力士和美光會進一步拿走份額。三星過去兩年好不容易追上來的HBM戰(zhàn)線，可能又要往后退一步。這可能是這場罷工最昂貴的那部分代價。

一個時代的小拐點

韓國六大經(jīng)濟組織在罷工前發(fā)布的聯(lián)合聲明里有一句話：鑒于半導體工藝需要24小時不間斷運行，罷工導致生產(chǎn)線停擺，可能造成大量晶圓報廢、設備損壞，甚至引發(fā)化學品泄漏等重大安全事故。

這句話聽起來像是在勸工會讓步，但反過來，也是在說一件事：全球最重要的幾家半導體公司，把命運維系在一種過于脆弱的連續(xù)生產(chǎn)之上，而這種連續(xù)性背后，是一種過于依賴員工服從的勞動關系。

這種模式在AI周期之前是有效的。在AI周期之后，可能就不一樣了。

SK海力士的勞資協(xié)議已經(jīng)寫好了另一種范本：把利潤和員工的錢包真正綁定。這套范本一旦被三星接受，韓國半導體的整個薪酬基準都會被抬高，行業(yè)的利潤率會被壓一壓，但人才流動、罷工風險、企業(yè)文化的緊張感，將得以重新校準。

如果三星不接受，那員工會用腳投票。過去四個月已經(jīng)走了兩百個核心工程師，未來會更多。

無論是哪條路，這次罷工一旦發(fā)生，將是韓國半導體產(chǎn)業(yè)過去三十年的勞資關系的被迫切換。三星這一次可能輸?shù)牟皇清X，是過去七十五年里最堅固的治理結構。

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