財(cái)務(wù)造假，兒藥龍頭股價蒸發(fā)超70%

記者丨莫麗娟

編輯丨李昊

2026年5月20日晚間，A股上市公司ST葫蘆娃（605199）因連續(xù)兩年財(cái)務(wù)造假收到海南證監(jiān)局《行政處罰事先告知書》，公司及責(zé)任人合計(jì)擬被罰款2150萬元。記者留意到，這家兒藥領(lǐng)域龍頭企業(yè)股價已從歷史高點(diǎn)回撤超七成，市值大幅縮水，近2.2萬戶股東身處其中。

從行業(yè)明星到業(yè)績大幅下滑

葫蘆娃藥業(yè)在國內(nèi)兒科制藥領(lǐng)域擁有相當(dāng)?shù)挠绊懥Α９境闪⒂?005年，2020年7月在上交所主板上市。公司的明星產(chǎn)品葫蘆娃牌小兒肺熱咳喘顆粒，在2022年中國三大終端六大市場的銷售額超過6.5億元，位列中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端兒科止咳祛痰中成藥TOP3，同時是中國城市實(shí)體藥店終端兒科止咳祛痰中成藥TOP1品牌。

上市后，公司股價一度表現(xiàn)較強(qiáng)，以前復(fù)權(quán)價格計(jì)算，歷史最高價約25.26元，總市值一度突破50億元。上市第一年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.22億元。

此后公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。2025年全年?duì)I收9.01億元，同比下降36.27%，歸母凈利潤虧損2.87億元。2026年一季度營收1.46億元，同比下降56.61%，歸母凈利潤虧損2895.83萬元。2025年全年股價累計(jì)下跌約57%。截至2026年3月31日，公司股東戶數(shù)為2.22萬戶。

兩年造假手法完整還原

據(jù)海南證監(jiān)局查明，ST葫蘆娃的財(cái)務(wù)造假手段主要包括提前確認(rèn)收入、虛增藥品價格以及未準(zhǔn)確計(jì)提費(fèi)用。

具體來看，2023年年度報(bào)告虛增營業(yè)收入1.1億元，占當(dāng)期披露營業(yè)收入的5.77%；虛增利潤總額8958.03萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的66.11%。2024年半年度報(bào)告虛減營業(yè)收入4260.1萬元，占當(dāng)期披露營業(yè)收入的5.03%；虛減利潤總額2766.11萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的29.35%。直至2025年4月29日，公司披露《關(guān)于前期會計(jì)差錯更正的公告》，對前述事項(xiàng)進(jìn)行了追溯調(diào)整。

海南證監(jiān)局依法擬對ST葫蘆娃及相關(guān)人員作出行政處罰，公司及相關(guān)人員合計(jì)擬被罰款2150萬元，其中公司被罰700萬元，時任董事長劉景萍被罰1050萬元，財(cái)務(wù)總監(jiān)于匯和董秘王清濤分別被罰250萬元和150萬元。

相關(guān)投資者可依法主張權(quán)利

ST葫蘆娃此前被實(shí)施其他風(fēng)險警示，是基于2023年財(cái)報(bào)被出具了否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，公司股票自2025年4月30日起被實(shí)施ST。本次因財(cái)務(wù)造假收到行政處罰事先告知書后，股票于2026年5月21日起疊加實(shí)施其他風(fēng)險警示，證券簡稱仍為“ST葫蘆娃”，日漲跌幅限制仍為5%。

公司正面臨監(jiān)管追責(zé)和投資者的相關(guān)法律追索。根據(jù)證券法及相關(guān)司法解釋，上市公司因信息披露違法違規(guī)給投資者造成損失的，投資者可依法提起民事賠償訴訟。

專業(yè)律師認(rèn)為，ST葫蘆娃投資者可主張權(quán)利的參考時間段為：在2024年4月27日至2025年4月22日（含當(dāng)日）期間買入，并在2025年4月23日之后賣出或仍持有而產(chǎn)生虧損。相關(guān)股民可關(guān)注“投資快報(bào)”公眾號，通過右側(cè)“股民索賠”菜單欄登記。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

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