金融產品測評｜今年以來年化收益9.6%，3個多月規模大增27倍，這只產品緣何成為“黑馬”？

財聯社5月14日訊（編輯 王蔚）2026年，資本市場在震蕩中上行，據choice統計數據，截至5月13日收盤，今年以來，主要指數均有所上漲。其中，上證指數今年累計上漲6.19%，深證成指今年累計上漲17%，創業板指更是實現了22.84%的漲幅。

資本市場的火熱帶動了相關金融產品的上漲，銀行的固收+理財產品也在這一行情中分得一杯羹。據聯合智評的披露數據，截至5月13日，今年以來，多只銀行理財產品已實現超9%的年化收益率，這一收益指標顯著超于銀行理財產品的平均收益率。本期測評交銀理財靈動聚利日開5號（180天持有期）理財產品，該產品今年以來年化收益率為9.61%，在固收+理財榜單中排名第三。

數據來源：聯合智評，財聯社整理

注：

1.榜單所展示收益率均為今年以來年化收益率，收益率計算采用四舍五入保留兩位小數，可能存在尾差；為對比，年化收益率是聯信智評根據線性插值后的凈值計算的年化收益率，結果與管理人披露收益率可能存在差異，具體收益情況以管理人公告為準。

2.榜單所展示產品為理財公司發行的存續/在售、固收+、公募理財產品，成立時間均在2025年及之前。

3.部分理財產品凈值日期存在差異，榜單數據統計時間2026.5.13。

后期吸金能力強，3個多月規模大增27倍

該產品成立于12月11日，采取180天最低持有期的模式，1元起購，不收取申購/贖回費，銷售手續費率0.40%/年，固定管理費率0.20%/年，整體持有成本在同類產品中屬于中等偏低水平，對普通投資者比較友好。

據交銀理財官網披露，該產品于2025年12月10日結束募集。據成立公告，該產品募集金額僅為1921.18萬元，起步規模確實不算大，屬于比較典型的“小而美”開局。

然而，經過短短三個多月的運作，到今年3月31日，產品的資產凈值已經達到了5.36億元。相比成立時的規模，足足增長了約27倍，完成了從不到2000萬元的“迷你基”到5.36億元“區域爆款”的逆襲。

成立至今年化收益率10.88%

本產品定位于中長期限多資產類產品，主要投資于債券、權益及商品類資產，組合底層配置了一定比例的低波動性資產以期提升組合的夏普率與風險收益比，根據宏觀環境戰術調整久期。

自成立以來，該產品業績表現較好。據交銀理財官網披露，截至5月11日，該產品近一個月年化收益8.17%，近1個季度年化收益率3.76%，成立至今年化收益率10.88%。從凈值曲線來看，產品成立以來整體呈震蕩上行趨勢，但在今年1月底和3月中旬曾出現過兩次回撤。該產品成立以來凈值曲線如下圖所示：

數據來源：交銀理財官網，財聯社整理

具體來看，1月中下旬，受多重內外因素影響，市場風格從前期以商業航天等為主題的高風險偏好方向，轉向漲價周期風格，資金集中于貴金屬（如黃金、白銀）、小金屬（如鎢）以及能源板塊。進入3月中旬，中東局勢持續升級，尤其是霍爾木茲海峽供應風險推升了全球油價，市場進入滯脹交易格局，出現股債雙殺，這兩次市場沖擊均對產品收益造成了階段性影響。

公募基金配置占比超8%

該產品何以實現高收益？核心在于其資產配置策略。

根據產品2026年一季報，債券仍是產品的壓艙石，穿透后占比55.2%，均通過信托、券商資管等資管產品進行投資；現金及銀行存款占比36.72%，作為穩定波動的來源；公募基金投資占比則超過了8%。

從前十大持倉來看，該產品較多投資于華安易富黃金交易型開放式證券投資基金（華安黃金ETF)，據wind披露數據，今年以來，華安黃金ETF凈值上漲5.41%，不過出現過兩次較大的回撤，與交銀理財靈動聚利日開5號（180天持有期）理財產品的凈值走勢基本吻合。

數據來源：wind，財聯社整理

具體來看，今年1月，受美聯儲主席提名變動?，疊加市場情緒、交易機制和地緣政治緩和等多重壓力，黃金價格出現暴跌；

3月，美聯儲降息預期降溫，美以伊沖突階段性緩和，避險情緒退潮，同時中東地緣沖突推升油價突破118美元/桶，加劇通脹擔憂，市場對加息預期升溫；多重因素下，黃金價格暴跌。

除黃金ETF外，該產品還投資于華夏國證自由現金流交易型開放式指數證券投資基金（自由現金流ETF華夏），投資占比0.88%。今年以來，自由現金流ETF華夏凈值上漲7.9%。據同花順披露數據，2026年3月16日，自由現金流ETF華夏調倉，調出石油石化8只標的，調入家電、汽車8只標的。截至5.12日，該只ETF重倉股票為格力電器、上汽集團、中國海油、中遠海控、濰柴動力等。

數據來源：wind，財聯社整理

投資經理在季報中表示，26 年以來，經濟延續緩和復蘇，政策引導上比較審慎。與此同時，基本面復蘇斜率偏低、通脹維持低位，但是基本面韌性較強，債券市場后續或以震蕩下行行情為主，權益市場回歸基本面邏輯。

展望未來，該產品投資經理表示，后期的配置思路為嚴控信用風險，大類資產布局以經濟基本面判斷為錨，注重票息保護，靈活調整久期和杠桿，同時利用流動性溢價策略、騎乘策略與杠桿策略增厚組合收益。

（財聯社 王蔚）