“雙十”增長，寧波銀行兌現“最佳商業模式”

導語：在周期波動中，守住可驗證、可持續的經營穩態。

一家城商行，為何能與科技巨頭并列，獲得全球頂尖投資機構的認可？

2026年4月，摩根士丹利發布《中國最佳商業模式V2》報告，入選名單上有26家中國公司，覆蓋16個行業，騰訊（0700.HK）、寧德時代（300750.SZ）、阿里巴巴（9988.HK）等行業龍頭悉數在列。

名單中唯一的商業銀行，是寧波銀行（002142.SZ）。

同一時間段，寧波銀行披露了2025年年報和2026年一季報。

2025年全年營業收入719.69億元，同比增長8.01%，歸母凈利潤293.33億元，同比增長8.13%。而今年一季報延續了增長勢頭，營業收入203.84億元、凈利潤81.81億元，同比分別增長10.21%和10.30%，實現了“雙十”增長。

資產質量方面，寧波銀行2025年末及2026年一季度末不良貸款率均為0.76%，自2007年上市以來連續19年將不良率控制在1%以下，這在A股上市銀行中相當罕見。

在行業凈息差持續下行、市場競爭趨于飽和、信用風險研判難度提升的大環境下，資產規模超3.6萬億的寧波銀行，增長動力源自何處？其“最佳商業模式”，又是如何在日常經營中落地的？

01 增長的結構

國家金融監督管理總局披露數據顯示，2025年四季度末的商業銀行凈息差降至1.42%，已連續三個季度穩定在該水平。息差收縮直接侵蝕核心盈利基礎，不少銀行營收增速明顯放緩甚至出現負增長。

相對來看，寧波銀行的財務表現呈現出規模穩健擴張、收入結構優化、資產質量領先、負債成本可控的組合特征，與行業整體運行趨勢形成分化。

從增長驅動來看，寧波銀行并未依賴信貸規模沖刺換取增速。截至2025年末，全行總資產36286.71億元，較年初增長16.11%；貸款及墊款余額17333.14億元，同比增長17.43%，資產擴張節奏與實體經濟信貸需求相匹配，并不激進。

收入端的結構性變化，或許更具指向性。

2025年寧波銀行利息凈收入同比增長10.77%，2026年一季度增速更達14.44%，跑贏行業平均。2026年一季度手續費及傭金凈收入25.75億元，同比增幅81.72%，非息收入增速大幅領先利息凈收入。財富管理、投資銀行、結算托管、投行顧問等輕資本業務，推動盈利結構由息差依賴向多元驅動轉型。

資產質量是寧波銀行最具辨識度的標簽之一。

2025年末與2026年一季度末，不良貸款率均保持0.76%，撥備覆蓋率分別為373.16%與369.39%，撥貸比2.80%，風險抵補水平居于行業第一梯隊。

連續19年不良率低于1%，與其客戶選擇、行業投向、風控流程高度相關，也使其在行業信用成本上行階段保持了相對穩定的風險消耗。

負債端精細化管理，則為息差留存提供了支撐。

2025年末，寧波銀行活期存款新增占比超過70%，存款付息率同比下降33個基點。資金成本降得比貸款收益降得更快，息差的空間就這樣留了出來。

在行業凈息差普遍走低的背景下，穩定的活期存款占比與可控的負債成本，幫助寧波銀行維持了相對穩健的息差水平。負債成本下行速度快于資產收益調整幅度，成為息差保持相對優勢的關鍵。

不依賴息差擴張，不追逐高風險資產，以低成本負債、多元化收入、穩健風控夯實根基，寧波銀行在周期波動中守住了可預期、可復制的經營穩態。

02 解碼“中國最佳商業模式”

摩根士丹利的報告用了三個關鍵詞來概括寧波銀行的商業模式：低信用成本+高凈息差，“AI應用者”以及多元利潤中心。

這些關鍵詞，一一對應寧波銀行可落地、可量化、可驗證的經營行為與業務布局。

低信用成本與相對穩健的凈息差，構成寧波銀行最基礎的盈利護城河。

不良率穩定于低水平，直接帶來低于行業均值的信用成本，意味著風險消耗少，利潤留存能力更強。

寧波銀行在行業息差下行周期中實現利息收入正增長，一方面依托優質中小微、先進制造、綠色產業等低風險領域資產占比較高，另一方面得益于負債成本的持續管控。

與依賴高收益高風險資產拉動息差的模式不同，依靠客戶結構與風險篩選能力維持收益水平，才更具長期可持續性。

AI應用者的定位，體現為科技能力與業務流程深度融合，而非表層數字化改造。

對公場景中，財資大管家已服務超過1.3萬家集團客戶，核心價值在于實現多銀行賬戶統一管理、收支在線處理、集團資金集中運營，以降低企業財務操作成本，也提升銀行對公業務黏性。

票據業務中的極速貼現，將傳統一到三天的流程縮短至線上快速辦理，適配中小微企業高頻、小額、急周轉的需求。

智能風控貫穿貸前準入、貸中監測與貸后管理，通過數據化手段降低人工操作依賴，有助于提升風險識別一致性與預警及時性。

這些都不是錦上添花的功能，而是決定業務能否跑得動的關鍵基礎設施。

多元利潤中心，支撐綜合化經營格局形成。今年一季度81.72%的手續費及傭金凈收入增速，背后是公司銀行、零售公司、財富管理、金融市場、國際業務、票據、投行、資管、租賃等九大業務線協同。

永贏基金、永贏金租、寧銀理財、寧銀消金四家子公司，在資產管理、租賃融資、消費金融等各自領域形成專業化支撐。

這種“多條腿走路”的格局，使得銀行能夠為客戶提供一攬子服務，提升單一客戶綜合貢獻，弱化對傳統信貸息差的依賴，盈利曲線更趨平滑。

也就是說，來自大摩“最佳商業模式”這一闡述，本質上是對寧波銀行可重復、可驗證、可持續經營體系的確認。

03 與實體經濟共生

寧波銀行對實體經濟的支持，并未停留在信貸投放層面。它以數字化工具切入經營流程、全周期服務跟隨企業成長，形成與產業場景深度綁定的服務模式。

溫州豪中豪是國家級專精特新“小巨人”企業，旗下品牌iRest艾力斯特的按摩椅銷往全球100多個國家和地區，海外營收占比超過70%。

其業務全球化帶來的第一個挑戰是內部管理，核心痛點集中于跨境資金效率、匯率風險管理、集團資金歸集、內部費用管控。

寧波銀行溫州分行以“財資大管家”為豪中豪實現跨行賬戶統一管理與資金集中調度，解決多賬戶分散管理難題。同時上線的數字人力平臺，推動差旅申請、預訂、報銷全流程線上化，降低財務運營成本。

內部理順后，在外部業務拓展相關的跨境支付環節，“速匯盈”把原本需要一到兩天的到賬時間壓縮到小時級。匯率波動是外向型企業最頭疼的事，溫州分行專門組建專項服務小組，聯動總行專家，定期做匯率走勢分析，用衍生產品幫企業鎖定成本。

在銷售端，“易收寶”可對接遍布全國的線下專柜，實現銷售資金快速歸集，“波波知了”平臺則提供海外市場格局、潛在客戶、政策補貼等信息支持。

從開戶、結算、信貸到出海咨詢、匯率避險、設備租賃，豪中豪的絕大多數經營需求，都能在寧波銀行的體系里找到對應的服務。整套方案覆蓋資金管理、跨境結算、風險對沖、內部運營，超越單一信貸服務邏輯。

再生資源行業普遍存在賬期長、資金占壓高、票據流轉效率低等痛點。大量資金被壓在應收款里，而行業普遍用銀票結算，承兌行多、雜、分散，貼現流程慢。

南京啟宏再生資源作為華東區域標桿企業，產業鏈覆蓋回收、分揀、加工、運輸全環節，交易高頻且資金周轉壓力大。

寧波銀行南京分行自2020年以票據貼現切入，初期采用“銀票貼現+三方付息”模式，隨后逐步拓展至國內信用證、供應鏈融資、財資管理等綜合服務。

寧波銀行還通過系統直連嵌入啟宏自行開發的“云再生平臺”，將貨物流、資金流、交易流數據作為授信與放款依據，票據貼現實現秒級處理，年貼現量超百億元。過去需要一到三天的貼現流程，現在做到秒級放款。

從單一貼現業務到嵌入企業核心交易系統，再到“票據+供應鏈+數字化”的綜合服務模式，寧波銀行的金融服務深度嵌入了企業真實場景的供應鏈流程。

百年黃酒企業會稽山的轉型過程，更能體現寧波銀行從“應急支持”到“戰略同行”的服務進階。

2021年疫情期間，企業資金周轉吃緊，寧波銀行紹興分行短時間內批下5000萬元授信，不僅解了公司燃眉之急，也奠定了長期合作的基礎。

隨后幾年，會稽山瞄準年輕人的悅己微醺”需求，2023年推出氣泡黃酒“爽酒”系列，在抖音、天貓、京東多平臺同步鋪貨，但各平臺結算規則、到賬周期不同。寧波銀行對此專門上線“全渠道對賬系統”，將各渠道賬目自動歸集、比對和匹配。會稽山也依托寧波銀行“美好生活”平臺，觸達“爽酒”年輕目標群體。

2025年會稽山全年營收18.22億元，同比增長11.68%；歸母凈利潤2.45億元，同比增長24.70%。核心單品“會稽山1743”增長率超過90%，“爽酒”系列兩年內銷售突破億元大關。200多年的老字號，在金融的陪伴下完成了高端化和年輕化的轉身。

這三家企業，都不是傳統意義上銀行最喜歡的“大戶”，現金流特征與資產結構也各具差異。但寧波銀行找到了企業經營中的具體痛點，通過工具嵌入、系統對接、服務延伸，將金融能力轉化為企業可使用的運營能力，實現了金融與實體的深度共生。

深入理解中小微企業訴求，把科技能力工具化然后交付給客戶，用多元業務線構建覆蓋企業全生命周期需求的服務網絡……這些細微落點，充分體現出銀行以風險控制為底線，以客戶需求為中心，以科技與綜合化服務為手段，在服務實體經濟過程中實現自身平穩發展的特征。

中國銀行業正處于從規模擴張向高質量發展轉型的關鍵階段。行業競爭的焦點，也逐步邁向資產質量、盈利穩定性、風險管控能力與服務專業度。

可持續的商業模式，應當回歸經營本質。管住風險、貼近客戶、提升效率、扎根實體，這正是寧波銀行模式實踐的要義。

在息差收窄、增長模式轉換的行業關口，這種前期投入大、回報周期長，但能形成正向循環的路徑，最終會沉淀為銀行差異化的長期競爭力。