從“遠水”到“近渴”：芯原82億訂單照亮國產AI算力兌現之路

出品|圓維度

4月29日晚間，芯原股份交出了一份頗具戲劇性的一季報。一季度營收8.36億元，同比暴增114.47%，其中一站式芯片定制業務收入同比增速更高達145.90%。但真正令市場屏息凝神的數據并非已實現的業績，而是公司同期披露的另一組數字。

九天的跨越

回顧芯原在4月20日披露的信息，當時年內新簽訂單金額為45.16億元。然而短短9天后，這一數字竟升至82.40億元——九天之內凈增約37億元。新增訂單幾乎全部來自AI大客戶的云端AI量產訂單。

這意味著，一家傳統意義上季度營收僅8億多元的公司，在不到四個月的時間里鎖定了超十倍的潛在收入。更值得玩味的是結構：AI算力相關訂單占比91.37%，數據處理領域訂單占比90.15%，而后者主要來自云側AI ASIC及IP。

這不是一個簡單的訂單數字，這是一份來自云服務巨頭的信任投票——原本由博通、Marvell等海外巨頭壟斷的云側AI ASIC定制市場，中國本土定制化芯片設計服務商已經踏上了替代的主戰場。

量產才是照進現實的光

媒體和投資者常常聚焦于“芯片設計”——一個聽起來金光閃閃的環節。但芯原此次披露的細節中，透露了更關鍵的信號：截至一季度末，公司在手訂單達51.33億元，已連續十個季度保持高位，其中量產業務訂單超30億元。預計一年內轉化為營收的比例超過90%。

從芯片設計到批量投產，往往是一道讓無數芯片設計公司倒下的“量產鴻溝”。而芯原的量產業務訂單規模已超30億元，意味著后端供應鏈組織、產能調配、測試交付等能力通過了嚴苛的產業化驗證。

正如公司董事長戴偉民在4月的業績交流會上所言，ASIC預計到2026年將占AI服務器芯片出貨量的40%，中國云服務商對ASIC的需求正在快速增長。

這一體量的驟然放量，在行業層面有著清晰的邏輯底座。2026年，全球超大規模云服務商的AI算力軍備競賽已進入白熱化階段。TrendForce預估，google母公司Alphabet的資本支出有望超1,783億美元，年增高達95%；八大CSP合計資本支出將超7100億美元，年增約61%。人工智能ASIC是數據中心處理器市場中增長最迅猛的子品類，年復合增長率預計高達35%。

云端大模型的推理成本壓力，正使“每瓦算力”成為CSP們真正的勝負手，定制化ASIC成為必然選擇。這種產業趨勢的兌現是雙向的——全球層面，Marvell在3月披露其定制化芯片設計訂單創下歷史新高，博通與Meta續簽AI芯片供應協議；中國市場，芯原的82.4億元訂單量級，無異于一聲從“國產替代預期”到“AI大客戶訂單驗證”的落地發令槍。

財報發布后次日，芯原股份股價大漲超15%，收盤漲12.31%，報262.88元/股，總市值攀升至1382.53億元。

“遠水解不了近渴”——這是市場對前期許多國產芯片概念最委婉的質疑。而對于芯原而言，82億元新簽訂單帶來的“近渴”，或許才剛剛開始讓人嘗到甜頭。