邊界智控獲多家國(guó)資投資，國(guó)資為何押注無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈？

陳聆聽/文

2026年4月16日，深圳無人機(jī)飛控系統(tǒng)供應(yīng)商邊界智控宣布完成超億元B輪融資。在本輪融資中，領(lǐng)投方為廈門國(guó)資建發(fā)集團(tuán)，上海國(guó)資張江科投、江蘇國(guó)資背景的毅達(dá)資本也紛紛加注。

一天前的2026年4月15日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開中央企業(yè)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推進(jìn)會(huì)，強(qiáng)調(diào)要發(fā)展好低空經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期資本。以央地國(guó)資為代表的“耐心資本”正在加速涌入無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

國(guó)資為何搶籌“低空大腦”？

邊界智控成立于2020年，總部位于深圳，是國(guó)內(nèi)民用航空高安全等級(jí)飛控系統(tǒng)供應(yīng)商。公司在成立次年即獲得紅杉種子基金、東方富海的天使輪融資，截至目前已完成5輪融資，累計(jì)融資額超3億元。本輪資金將主要用于推進(jìn)高安全等級(jí)飛控系統(tǒng)的適航認(rèn)證、量產(chǎn)線建設(shè)及前沿機(jī)載設(shè)備的研發(fā)。

每經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，本次融資后，邊界智控成為國(guó)內(nèi)首個(gè)完成B輪融資的eVTOL飛控企業(yè)，也是低空經(jīng)濟(jì)供應(yīng)鏈領(lǐng)域較早完成超億元融資的飛控系統(tǒng)公司。

其核心產(chǎn)品REG300飛控計(jì)算機(jī)采用雙鏈路獨(dú)立設(shè)計(jì)，可適配固定翼、矢量推力、復(fù)合翼、傾轉(zhuǎn)旋翼四類eVTOL機(jī)型，累計(jì)安全飛行超5000架次，是國(guó)內(nèi)首個(gè)專為eVTOL研發(fā)且首個(gè)完成民航局SOI#1階段適航審查的“適航級(jí)三余度雙通道飛控”。

SOI#1是高安全等級(jí)機(jī)載系統(tǒng)適航審定四個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)中的第一個(gè)，通過SOI#1審查，意味著產(chǎn)品具備了“按適航要求繼續(xù)推進(jìn)”的資格，這對(duì)于商業(yè)化的eVTOL企業(yè)而言，等于提前鎖定了適航路徑。

上海證券報(bào)報(bào)道，根據(jù)eVTOL研發(fā)商Lilium的數(shù)據(jù)，航電和飛控成本占eVTOL整機(jī)制造成本約20%。據(jù)航空產(chǎn)業(yè)網(wǎng)預(yù)測(cè)，2023年全球無人機(jī)（含eVTOL）飛控市場(chǎng)規(guī)模約45億美元，到2030年有望增長(zhǎng)至130億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約16.4%。

當(dāng)前邊界智控已與沃蘭特、高域、億維特等國(guó)內(nèi)頭部主機(jī)廠深度合作，并助力沃蘭特VE25完成全國(guó)首個(gè)噸級(jí)eVTOL載人試飛。隨著下游主機(jī)廠適航取證進(jìn)程的推進(jìn)和商業(yè)化落地，飛控供應(yīng)商將率先迎來爆發(fā)性增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，從國(guó)際市場(chǎng)而言，飛控系統(tǒng)長(zhǎng)期被霍尼韋爾、柯林斯宇航、BAE等國(guó)際巨頭壟斷。在載人eVTOL領(lǐng)域，由于G7國(guó)家建立了導(dǎo)彈及其技術(shù)控制制度，載人eVTOL飛控系統(tǒng)目前禁止對(duì)我國(guó)出口。

浙商證券研報(bào)指出，考慮到大國(guó)博弈持續(xù)及逆全球化趨勢(shì)，未來與海外飛控廠商的合作面臨挑戰(zhàn)，低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力，自主可控是核心要求，eVTOL飛控系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行。

央地國(guó)資密集入局無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈

在邊界智控之外，近兩年來央地國(guó)資已在無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的多個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)密集出手，形成了覆蓋整機(jī)制造、動(dòng)力系統(tǒng)、飛控系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)及產(chǎn)業(yè)鏈基金的全方位布局。

央企在大型無人機(jī)整機(jī)制造領(lǐng)域展現(xiàn)了強(qiáng)大的技術(shù)主導(dǎo)力。2025年7月，航天飛鵬完成數(shù)億元B輪融資，北創(chuàng)投、昆侖北工基金、金浦青鐵基金三大國(guó)資及產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合注資。航天飛鵬由航天科技集團(tuán)與順豐集團(tuán)聯(lián)合孵化，其FP-98大型固定翼多功能無人機(jī)已獲民航局型號(hào)合格證和生產(chǎn)許可證，是國(guó)內(nèi)僅有的4家擁有大型無人機(jī)適航證的單位之一。

同期，遼寧產(chǎn)業(yè)投資基金參與出資的重明科技正式發(fā)布國(guó)產(chǎn)10噸級(jí)大型貨運(yùn)無人機(jī)，并在現(xiàn)場(chǎng)與中國(guó)郵政集團(tuán)、京東物流簽署采購意向協(xié)議。

2025年11月，央企航天彩虹以“傾轉(zhuǎn)旋翼”相關(guān)技術(shù)出資，與賽力斯、贛鋒鋰業(yè)間接參股的重慶賽航共同設(shè)立重慶賽虹，主營(yíng)低空物流飛行器、載人飛行器的研發(fā)制造。

在運(yùn)營(yíng)服務(wù)上，央地正聯(lián)手打造省級(jí)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。封面新聞報(bào)道，2026年3月10日，四川川發(fā)低空經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)有限公司在成都揭牌，由四川省屬國(guó)企川發(fā)航投牽頭，聯(lián)合央企中信海直和中航無人機(jī)共同組建。

公司聚焦低空飛行器運(yùn)營(yíng)與維護(hù)、低空行業(yè)應(yīng)用解決方案等業(yè)務(wù)，規(guī)劃了應(yīng)急保障、氣象作業(yè)、城市綜合服務(wù)等6個(gè)核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景，擬打造以翼龍-2、云影-25/65等機(jī)型為核心的多層次作業(yè)能力。這一“地方國(guó)資+央企”的合作模式，有望成為各地低空運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)范式。

而在核心部件上，除上文所提及的邊界智控外，輊驅(qū)科技2025年宣布連續(xù)完成A輪與A+輪融資，總額超億元人民幣。A輪由合肥國(guó)資背景的興泰資本領(lǐng)投，A+輪由柳州一二五產(chǎn)業(yè)基金獨(dú)家領(lǐng)投。輊驅(qū)科技是國(guó)內(nèi)少數(shù)覆蓋30kW—250kW全功率段電驅(qū)系統(tǒng)的公司，已為十余家eVTOL企業(yè)提供核心電驅(qū)部件。

同年，湘電股份完成20億元定增，引入16家國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金等機(jī)構(gòu)。募投項(xiàng)目“航空電氣系統(tǒng)系列化研制及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”將研發(fā)應(yīng)用于飛機(jī)、eVTOL、無人機(jī)等航空飛行器的機(jī)電能量轉(zhuǎn)換裝置及其控制器，拓展永磁技術(shù)在航空電機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用。

輕量化、高強(qiáng)度的碳纖維復(fù)合材料是低空飛行器的關(guān)鍵結(jié)構(gòu)材料。科泰思創(chuàng)作為航空級(jí)碳纖維復(fù)合材料龍頭企業(yè)，獲眉山市未來產(chǎn)業(yè)基金戰(zhàn)略投資，西南總部及研發(fā)制造基地已落戶眉山。

在產(chǎn)業(yè)基金層面，浙江率先發(fā)力。2025年9月，浙江省首支省級(jí)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金完成備案，目標(biāo)總規(guī)模30億元，首期10億元，由臺(tái)州市科創(chuàng)集團(tuán)聯(lián)合浙江省機(jī)場(chǎng)集團(tuán)、浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司共同發(fā)起，采用“雙GP雙國(guó)資”管理模式，形成“省級(jí)統(tǒng)籌+市級(jí)支撐+區(qū)級(jí)落地”的資本協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。

黑龍江交投集團(tuán)正在構(gòu)建“1+3+4+N”低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)布局，以低空飛行服務(wù)中心為核心，聚焦物流運(yùn)輸、應(yīng)急救援、交通管理、交旅融合4大方向；四川產(chǎn)業(yè)基金旗下四川興川完成對(duì)合肥德智航創(chuàng)的戰(zhàn)略投資，推動(dòng)其高端無人機(jī)智能制造及研發(fā)中心項(xiàng)目落戶南充，填補(bǔ)當(dāng)?shù)馗叨藷o人機(jī)產(chǎn)業(yè)化空白。

與此同時(shí)，多數(shù)eVTOL整機(jī)廠商背后均引入了兩家及以上地方國(guó)資直接持股。沃飛長(zhǎng)空的第二、第三大股東分別為成都和杭州國(guó)資；時(shí)的科技引入上海閔行及安徽國(guó)資；沃蘭特航空則獲得北京、上海及深圳南山等地國(guó)資支持。

國(guó)資投資的布局新趨勢(shì)

國(guó)務(wù)院國(guó)資委在中央企業(yè)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推進(jìn)會(huì)上明確要求，國(guó)資央企要強(qiáng)化統(tǒng)籌推動(dòng)，加強(qiáng)規(guī)劃引領(lǐng)，加大投資力度，當(dāng)好發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期資本、戰(zhàn)略資本、耐心資本，這也是國(guó)資投資的核心優(yōu)勢(shì)。

湖南汽車工程職業(yè)大學(xué)產(chǎn)教融合研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)劉興國(guó)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，低空經(jīng)濟(jì)作為國(guó)家重點(diǎn)推進(jìn)發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，在市場(chǎng)培育和技術(shù)突破上都具有較高的不確定性，需要國(guó)資央企在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中擔(dān)當(dāng)戰(zhàn)略使命。

其二是具備全鏈條資源整合能力。與市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)相比，央地國(guó)資擁有覆蓋裝備制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、場(chǎng)景應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。航空航天、通信、基建、能源等領(lǐng)域央企紛紛發(fā)力，形成了覆蓋裝備制造、基礎(chǔ)設(shè)施、空管監(jiān)管、場(chǎng)景應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)筑起我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)的硬核產(chǎn)業(yè)底座。

其三是擁有豐富的場(chǎng)景孵化資源，中央企業(yè)積極推動(dòng)低空應(yīng)用場(chǎng)景從示范走向常態(tài)。人民網(wǎng)報(bào)道，國(guó)家電網(wǎng)已配置多旋翼無人機(jī)3萬余架，220千伏及以上線路無人機(jī)自主巡檢覆蓋率達(dá)100%，中國(guó)農(nóng)發(fā)集團(tuán)2025年無人機(jī)作業(yè)總量約63萬畝。這些為新技術(shù)驗(yàn)證和商業(yè)模式跑通提供了天然的“試驗(yàn)田”。

從近期投資動(dòng)態(tài)看，國(guó)資布局呈現(xiàn)出兩大鮮明趨勢(shì)。趨勢(shì)一，資金投向正從整機(jī)制造擴(kuò)展到飛控、動(dòng)力系統(tǒng)等具有核心壁壘的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，從“鋪賽道”轉(zhuǎn)向“強(qiáng)鏈條”。

趨勢(shì)二則是產(chǎn)業(yè)重心正從裝備制造向基礎(chǔ)設(shè)施與場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)下沉，投資主體也從“單打獨(dú)斗”轉(zhuǎn)向“央地聯(lián)動(dòng)”，國(guó)資內(nèi)部協(xié)同力度空前加大。

中國(guó)移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì)教育與科學(xué)技術(shù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)陳曉華指出，與地方側(cè)重場(chǎng)景招商、民企看重產(chǎn)品創(chuàng)新相比，中央企業(yè)更應(yīng)承擔(dān)“底座型、牽引型”角色，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展筑牢基礎(chǔ)、引領(lǐng)方向。

賽迪顧問楊嶺在接受媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，國(guó)資加速入場(chǎng)帶來了三重增量：吸引高端人才、注入中長(zhǎng)期資本、豐富產(chǎn)品與服務(wù)供給，為產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展提供了關(guān)鍵支撐。這恰恰點(diǎn)出了國(guó)資的核心價(jià)值：不是“搶風(fēng)口”的短期套利，而是“筑底座”的長(zhǎng)期建設(shè)。

[引用]

①　國(guó)內(nèi)eVTOL“飛控”首迎B輪億元融資低空經(jīng)濟(jì)“自主可控”按下加速鍵.每經(jīng)網(wǎng).2026-04-16.

②　邊界智控獲超億元B輪融資國(guó)資加注低空經(jīng)濟(jì)“大腦”.上海證券報(bào).2026-04-16.

③　飛控系統(tǒng)：EVTOL產(chǎn)業(yè)鏈的明珠下游需求和國(guó)產(chǎn)替代共驅(qū)..2024-09-02.

④　創(chuàng)投觀察站 航天飛鵬B輪融資落槌，低空經(jīng)濟(jì)“國(guó)家隊(duì)”如何重構(gòu)萬億賽道？.交匯點(diǎn)新聞.2025-07-11.

⑤　【財(cái)經(jīng)分析】央企擔(dān)當(dāng)“耐心資本”入局萬億低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展或再提速.新華財(cái)經(jīng)2026-04-17.

⑥　央地聯(lián)手！四川省級(jí)低空運(yùn)營(yíng)平臺(tái)來了，川發(fā)航投聯(lián)合中信海直、中無人機(jī)設(shè)立.封面新聞.2026-03-11

⑦　30億！浙江首支省級(jí)低空經(jīng)濟(jì)基金來了.科創(chuàng)板日?qǐng)?bào).2025-09-02.

⑧　低空經(jīng)濟(jì)“國(guó)家隊(duì)”集結(jié)：萬億元藍(lán)海錨定國(guó)資增長(zhǎng)新一極.華夏時(shí)報(bào)網(wǎng).2026-4-17.