產能調控再加碼！連續9個月去化見效，豬價已觸周期底部，5月或將回暖

產能調控再加碼！連續9個月去化見效，豬價已觸周期底部，5月或將回暖

4月17日，農業農村部再次召開生豬產業相關會議，針對當前行業持續虧損、產能運行等情況進一步釋放調控信號，豬市預期再度被點燃。在政策引導、深度虧損去產能、期貨先行走強的多重信號共振下，本輪豬周期的拐點跡象越來越清晰。

3904萬頭！

政策加碼產能調控，存欄回歸合理區間

本輪調控并非臨時之舉，而是一場持續的系統性治理。從2025年5月國家發改委約談頭部企業，到6月農業農村部啟動主產省生豬生產調度，再到今年3月兩部委聯合約談企業、啟動凍肉收儲，直至本次4月17日的會議，8場產能調控會，綜合調控政策力度加強，目標直指產能過剩的根源，并進一步穩定市場預期，引導行業有序去產能、避免無序擴張與過度淘汰。

去化的成效，早已在產能數據中得到印證。截至2026年一季度末，全國能繁母豬存欄量降至3904萬頭，較2025年6月高點4043萬頭已連續9個月下降。從保有量水平來看，當前能繁母豬存欄處于國家3900萬頭正常保有量的101%附近，整體已脫離了前期明顯偏高的格局，回歸合理區間，為后續豬價平穩回升打下了基礎。

從約談限產到產能調度，從凍肉收儲到政策協同，政策組合拳正加速落地，行業也在積極響應，在政策與市場的雙重驅動下，豬價觸底反彈的窗口正悄然打開。

累計虧損300天！

行業虧損曲線迎來首次邊際改善

政策加碼的背后，是行業正在經歷的歷史性寒冬。本輪豬周期下行階段，行業虧損程度之深、持續時間之長均為歷史罕見。據新豬派調研，自2025年以來，全國豬場已連續虧損超268天，累計虧損天數突破300天，行業頭均日虧損一度在4月中旬跌至636元的峰值，創下本輪周期的虧損紀錄。無論是中小散養戶還是規模豬場，都在這場深度虧損中面臨著持續的現金流壓力，低效產能被迫加速退出。

不過，一個關鍵的積極信號正在出現：近期行業虧損幅度已不再持續下探，虧損曲線迎來了自春節后的首次大幅收窄。這意味著，前期的產能去化與調控措施正在逐步見效，行業最艱難的時刻或正在過去。持續的深度虧損，或已有效淘汰了部分低效產能，為豬價止跌回升創造了有利條件。

5月豬價或開始觸底反彈！

明年1月預期6.57元/斤，期貨連續走高

期貨市場作為豬價先行指標，早已提前反映出市場對后市的樂觀判斷。截至2026年4月17日，生豬期貨主力合約全線飄紅，呈現出近月領漲、遠月跟漲的明確上漲格局。其中主力合約2607最新價11280元/噸，成交量高達52.15萬手；2701合約價格達13155元/噸，換算后約6.57元/斤，明顯高于當前現貨價格，充分體現出市場對明年上半年豬價走強的強烈看好。

盡管短期內生豬供給仍比較充足，現貨豬價的修復還需等待產能去化的傳導，但連續9個月的產能去化，疊加政策的持續發力，預計豬價將在5月開始回暖，給下半年的豬價帶來一輪溫和上漲周期，當前豬價或已到達本輪周期的最底部。從能繁母豬存欄的傳導規律來看，當前的產能下降將在10個月后傳導至生豬出欄量，下半年生豬供應收縮的趨勢已基本確定，期貨市場的上漲行情，正是對這一趨勢的提前定價。

此次農業農村部再度開會調控，疊加產能逐步回歸合理、行業虧損邊際改善、期貨市場提前走強，多重利好共同構筑起豬價底部支撐。短期豬市或仍以穩為主、震蕩磨底，但隨著前期持續去產能的效果逐步傳導，下半年豬價回升趨勢明確。

對行業而言，當前既是壓力最大的階段，也是周期轉折的前夜。保持合理存欄節奏、嚴控養殖成本、做好生物安全，將是抓住下一階段豬價回暖行情的關鍵。隨著供需關系持續改善，養豬業有望逐步走出虧損泥潭，迎來更為健康的行業格局。

「 原創文章，未經授權，禁止轉載」

【版面編輯】巫國紅

【數據來源】巫國紅

【內容采寫】巫國紅

【圖片制圖】巫國紅

【內容審核】李 丹

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