有息負債減少714.1億元、虧損大幅收窄，融創2025年展現經營韌性

2025年，無疑是本輪房地產調整的破局之年。

這一年，政策持續發力。從中央到地方，從市場到企業，“穩樓市”的信號層層傳導、全面落地，助推樓市止跌回穩。

行業風險化解亦取得實質性突破。21家出險房企化債1.2萬億元，保交付任務全面完成。至此，行業由“化解風險”向“企穩發展”的演進脈絡逐漸明晰。

融創，正是這個發展主線下最值得關注的標桿之一。

從2021年至今，它在歷經流動性風險、艱難自救、化解危機后，逐步邁入經營恢復的全新階段。期間，其完成了業內最為全面、徹底的債務重組，并率先完成保交付收官，成功翻越了關乎企業生存的兩座大山。

這些成果，在融創2025年報中得到了集中體現：有息負債約為1882.6億元，同比減少714.1億元，有效降杠桿；歸母凈虧損約為123.3億元，虧損較去年大幅收窄約133.7億元。在出險房企普遍承壓的背景下，融創銷售額依舊穩居行業前列，其扎實的業務根基和綜合實力同樣不容小覷。

從財務端到經營端，融創這份實打實的成績單，充分展現了公司的經營韌性，釋放出穩健前行的信號。五年風雨兼程，其不僅為行業注入了寶貴的信心，也為同行走出困境提供了借鑒和參考。

成功翻越兩座高山，奠定更扎實、穩固的基本盤

從2021年到2025年，這是全行業不斷解題的五年，保交付、債務危機化解的雙重挑戰一直貫穿其中。

其中，保交付無疑是房企必須堅守的底線，關乎民生信任和行業信心，也是衡量房企責任擔當與經營能力的關鍵標尺。

融創一直把保交付作為經營的首要任務，2022至2025年分別實現交付18.6萬套、31.2萬套、17萬套、5.4萬套，累計交付超72.2萬套，用扎扎實實的交付兌現企業社會責任。

如今，隨著交付高峰平穩渡過、融創保交付工作基本收官，企業已從“保交付”的攻堅狀態，回歸到正常“銷售-交付”的經營模式，帶動企業運營重回健康軌道。

而面對本輪調整期房企普遍存在的償債重壓，融創堅定推進境內外債務重組，并在2025年全部實現收官，直接帶來核心指標的顯著優化：

融創2025年有息負債單年壓降714.1億元至1882.6億元，較2021年底負債整體下降1334.5億元。依托債務重組的落地，融創將上市公司層面的債務基本清零，構建了更加穩固、安全的資本結構。

備受行業關注的，還有它化解債務的創新方案。2025年，融創以靈活且務實的化債選項，保障債權人利益，以股權結構穩定計劃和團隊穩定計劃安定后方，為各方信心恢復筑牢根基，最終走出一條多方共贏的路徑。

兩座高山翻過去之后，再看這家企業的家底，會發現一組扎實的底牌。在行業持續縮表的趨勢下，2025年融創計提減值170億元，歸母凈資產仍保有341.7億元。同時，公司總土地儲備達1.08億平方米，近七成位于核心一二線城市。凈資產與優質充足的土儲，也是融創抵御風浪、走出困境的壓艙石。

地產、文旅、服務多元布局，加速邁向新階段

成功翻越“兩座大山”后，融創輕裝上陣。在地產、文旅、服務三大領域多年持續深耕和能力累積，讓融創更具韌性，未來的發展具備更多可能。

在地產板塊，融創積極推進和金融機構、合作方的深入合作，資產盤活工作取得實質進展，2025年共計盤活12個地產項目，預計將從中獲得約112億元資金，用于解決項目現有債務問題和啟動項目開發建設。

憑借領先的產品力和操盤能力，融創已盤活銷售的項目，均成為了市場上品質、銷量雙優的示范樣本：2025年，上海壹號院累計銷售額突破220億元，穩居全國單盤銷售榜首，北京融創壹號院、天津梅江壹號院二期、武漢光谷壹號院均位列當地高端項目銷售榜前列。今年，融創預計還有重慶灣、天津梅江地塊等新品入市，這些優質盤活項目也將成為展現融創產品力的新載體。

現階段文旅行業正經歷深度調整，市場競爭格局加劇分化，融創文旅2025年經營相對平穩但整體仍然承壓。為適應市場變化，文旅板塊堅持主動調整、積極優化的策略，全面整合內外部資源，尋求新的突破與增長點。

樂園業態聚焦室外樂園與演藝賽道，通過“演藝+商業+場景+科技”升級沉浸式體驗，持續打磨標桿級綜合型文旅度假產品；商業業態以文旅商業為基本邏輯，引進文旅品牌業態，創新營銷活動，客流與銷售實現雙增長；冰雪業態持續鞏固行業引領地位，正定、深圳兩座新雪場開業，在營雪場增至11家，新簽約溫州、杭州等項目，行業布局持續拓展。

在物業管理板塊，融創服務持續積極調整和推進管理提質提效，2025年實現收入68.2億元，歸母凈利潤由虧轉盈達2億元；在管面積2.6億平方米，通過出售非核心區域資產和退出部分非核心城市，進一步優化資源配置，專注核心一二線城市，并持續在中高端住宅物業和大型商企客戶拓展中取得積極進展。

一位市場分析人士評價，身處波動和挑戰的環境中，融創五年風雨兼程，以積極努力的態度，率先完成了債務重組和保交付收官的里程碑，這給仍在困境中的房企走出來起到很好的示范作用。隨著發展新階段的開啟，融創更聚焦在地產項目加速盤活、經營逐步恢復，同時將不斷提升文旅、物業等輕資產管理業務的競爭力。一個多元業務布局，且有雄厚積累的融創，仍然值得關注和期待。