瑞幸咖啡發(fā)布2025年財(cái)報(bào)：493億總凈收入背后的系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)

2025年，是中國(guó)咖啡市場(chǎng)發(fā)展最為關(guān)鍵的一年。在頭部咖啡品牌的競(jìng)爭(zhēng)培育下、在平臺(tái)優(yōu)惠刺激下，咖啡消費(fèi)需求得到進(jìn)一步釋放，競(jìng)爭(zhēng)格局也愈發(fā)多元。

作為中國(guó)咖啡市場(chǎng)的領(lǐng)軍品牌，2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)，2025年第四季度總凈收入127.77億元人民幣，同比增長(zhǎng)32.9%，行業(yè)淡季仍實(shí)現(xiàn)月均交易客戶數(shù)9,835萬(wàn)的佳績(jī)；全年發(fā)展更呈穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，總凈收入同比增長(zhǎng)43.0%，達(dá)492.88億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)50.73億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率10.3%，全年凈增門店8,708家，門店總數(shù)突破31,048家，供需兩端領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。

其實(shí)不止咖啡，各行業(yè)都進(jìn)入了競(jìng)爭(zhēng)的深水區(qū)，依靠單點(diǎn)突破的競(jìng)爭(zhēng)思維逐漸被淘汰，想要在愈加復(fù)雜多元的競(jìng)爭(zhēng)格局中取得穩(wěn)定增長(zhǎng)，打造全鏈系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)尤為重要，而這也在瑞幸的財(cái)報(bào)中得到了體現(xiàn)。

門店布局全域深耕，規(guī)模與品質(zhì)雙向突破

門店是承接消費(fèi)者綜合消費(fèi)體驗(yàn)的核心，也是打造立體競(jìng)爭(zhēng)的重要支點(diǎn)。

瑞幸咖啡2025年持續(xù)優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò)布局，實(shí)現(xiàn)高線城市與下沉市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展，完成從規(guī)模領(lǐng)先到專業(yè)引領(lǐng)的重要跨越。全年凈增門店8708家，截至四季度末全球門店總數(shù)達(dá)31048家，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)門店數(shù)30888家，瑞幸成為國(guó)內(nèi)首個(gè)自營(yíng)門店數(shù)突破2萬(wàn)家的餐飲連鎖品牌，聯(lián)營(yíng)門店10744家的布局則進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)的廣泛滲透。第四季度凈新開(kāi)門店1834家，國(guó)內(nèi)第3萬(wàn)家門店——深圳原產(chǎn)地旗艦店正式開(kāi)業(yè)，以原產(chǎn)地實(shí)驗(yàn)室、大師互動(dòng)空間等專業(yè)配置，打造咖啡消費(fèi)新體驗(yàn)。國(guó)際市場(chǎng)布局同樣穩(wěn)步推進(jìn)，四季度凈增42家門店，總數(shù)達(dá)160家，新加坡、美國(guó)、馬來(lái)西亞的門店布局形成差異化運(yùn)營(yíng)模式，為全球化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。全域化的門店布局不僅實(shí)現(xiàn)了多元消費(fèi)場(chǎng)景的全覆蓋，更以專業(yè)門店的打造推動(dòng)品牌品質(zhì)升級(jí)，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要基石。

產(chǎn)品與用戶雙輪驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)活力持續(xù)釋放

立體高效的產(chǎn)品創(chuàng)新能力一直是瑞幸咖啡在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的利器，持續(xù)依靠創(chuàng)新產(chǎn)品吸引消費(fèi)者也為這種創(chuàng)新機(jī)制提供了源源不斷的需求洞察，以此實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)。

瑞幸咖啡以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心、用戶運(yùn)營(yíng)為抓手，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品矩陣豐富度與用戶規(guī)模的同步提升，持續(xù)激活咖啡消費(fèi)市場(chǎng)活力。產(chǎn)品端，2025年全年累計(jì)推出140多款新品，四季度上新30款現(xiàn)制飲品及十余款輕食，現(xiàn)制飲品全年銷量同比增長(zhǎng)39%達(dá)41億杯，市占率與人均杯量雙提升。通過(guò)開(kāi)啟巴西主題季、新增25款飲品深烘豆客制化選項(xiàng)，強(qiáng)化原產(chǎn)地咖啡專業(yè)心智；非咖啡品類持續(xù)拓展，瑞之抹茶、錫林郭勒咸奶茶等新品上市，全年非咖啡飲品杯量占比超20%，滿足多元化消費(fèi)需求。用戶端，數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)賦能，將產(chǎn)品創(chuàng)新與IP聯(lián)名深度結(jié)合，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化用戶運(yùn)營(yíng)。全年新增交易客戶超1.1億，累計(jì)達(dá)4.5億，高頻用戶占比與整體消費(fèi)頻次穩(wěn)步提升，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入持續(xù)動(dòng)力。

經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步提升，全鏈能力筑牢優(yōu)勢(shì)

得益于端到端、全鏈路的系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)，依托人、貨、場(chǎng)協(xié)同的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力，瑞幸咖啡在品牌心智、客戶體驗(yàn)、供應(yīng)鏈深度、產(chǎn)品創(chuàng)新與門店管理方面形成的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，為良好業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了基礎(chǔ)支撐。

四季度，瑞幸咖啡在行業(yè)淡季仍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.21億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率6.1%，自營(yíng)門店盈利能力保持穩(wěn)定，門店層面營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14.29億元、利潤(rùn)率15.0%。全年?duì)I收利潤(rùn)雙增，總凈收入362.43億元同比增長(zhǎng)41.6%，同店銷售增長(zhǎng)率7.5%，聯(lián)營(yíng)門店收入115.94億元（同比增長(zhǎng)49.7%），形成“自營(yíng)強(qiáng)體驗(yàn)、聯(lián)營(yíng)廣覆蓋”的良性運(yùn)營(yíng)格局。

在快速成長(zhǎng)之時(shí)，瑞幸也將可持續(xù)發(fā)展理念融入運(yùn)營(yíng)，開(kāi)設(shè)首家無(wú)障礙設(shè)計(jì)門店、推廣殘障人士融合就業(yè)方案，公司連續(xù)第三年獲得怡安集團(tuán)“2025中國(guó)最佳ESG雇主”獎(jiǎng)項(xiàng)，以企業(yè)社會(huì)價(jià)值的提升進(jìn)一步筑牢品牌綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

2025年瑞幸咖啡的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，印證了其規(guī)模增長(zhǎng)戰(zhàn)略的落地成效，門店布局、產(chǎn)品創(chuàng)新、用戶運(yùn)營(yíng)的全方位發(fā)力，推動(dòng)品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增的穩(wěn)健發(fā)展，更實(shí)現(xiàn)了從規(guī)模擴(kuò)張到品質(zhì)升級(jí)、專業(yè)引領(lǐng)的重要跨越。門店網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)完善與供應(yīng)鏈的高效支撐相輔相成，產(chǎn)品與用戶的雙輪驅(qū)動(dòng)則讓品牌牢牢把握中國(guó)咖啡市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇。展望2026年，依托全鏈路運(yùn)營(yíng)能力與持續(xù)擴(kuò)大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，瑞幸咖啡將繼續(xù)以高品質(zhì)、高價(jià)值產(chǎn)品貼合消費(fèi)者需求，穩(wěn)步推進(jìn)全球化布局，持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)品牌長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展，為咖啡行業(yè)的升級(jí)發(fā)展注入更多動(dòng)能。