四川
截至5月25日10時(shí)19分，A股市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，三大指數(shù)集體上漲。從板塊來(lái)看，存儲(chǔ)芯片板塊持續(xù)活躍。港股通信息技術(shù)ETF（513240）上漲0.75%，近5日漲幅超7%。與此同時(shí)，港股通恒生科技ETF（520840）下跌0.37%，近60日資金凈流入率達(dá)15%。科創(chuàng)芯片（588290）上漲2.95%，成分股東芯股份上漲20.00%，頎中科技上漲12.60%，盛美上海上漲11.35%，納芯微，華虹公司等個(gè)股跟漲。
港股科技作為國(guó)內(nèi)頂尖AI企業(yè)的聚集地，港股通恒生科技ETF（520840）持倉(cāng)股與DeepSeek指數(shù)（887754.W）重合率高達(dá)73.75%，在國(guó)內(nèi)尚無(wú)與Deepseek直接相關(guān)ETF的背景下， 港股通恒生科技ETF（520840）提供了一個(gè)純度超70%的分享Deepseek成長(zhǎng)紅利的選項(xiàng)。
消息面上，DeepSeek官方宣布，DeepSeek-V4-Pro模型API價(jià)格將于2026年5月31日結(jié)束2.5折優(yōu)惠活動(dòng)后，正式調(diào)整為原定價(jià)的1/4。這一API2.5折優(yōu)惠活動(dòng)，原定6月起恢復(fù)原價(jià)，但最新公告確認(rèn)，DeepSeek-V4-ProAPI將永久降為原價(jià)的1/4（相當(dāng)于2.5折），即：每百萬(wàn)tokens輸入（緩存命中）0.025元，輸入（緩存未命中）3元，輸出6元。
這一動(dòng)作打破了此前行業(yè)默認(rèn)的“高性能必高價(jià)”邏輯。在HBM內(nèi)存價(jià)格飆升、高端算力緊缺導(dǎo)致主流云廠商紛紛提價(jià)的環(huán)境下，DeepSeek的反向操作表明，其成本控制已不再單純依賴算力堆砌，而是通過(guò)底層架構(gòu)的稀疏激活與顯存優(yōu)化實(shí)現(xiàn)了邊際成本的顯著下降。這實(shí)際上是在向市場(chǎng)傳遞信號(hào)：大模型的核心競(jìng)爭(zhēng)力正從參數(shù)規(guī)模轉(zhuǎn)向工程效率。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，此次降價(jià)最大的受益方在于應(yīng)用層。當(dāng)百萬(wàn)tokens的輸入成本降至幾分錢量級(jí)，企業(yè)部署長(zhǎng)文本處理、RAG知識(shí)庫(kù)及多步Agent的經(jīng)濟(jì)門檻被徹底打通。這將促使AI應(yīng)用從Demo階段走向大規(guī)模生產(chǎn)環(huán)境，真正開啟“Token即自來(lái)水”的時(shí)代。對(duì)于投資者而言，未來(lái)的估值模型也將隨之修正，單位Token的推理成本與毛利率將成為衡量一家大模型公司健康度的核心指標(biāo)，而非單純的模型能力評(píng)測(cè)分?jǐn)?shù)。
相關(guān)研究機(jī)構(gòu)表示，人工智能領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，Anthropic和阿里千問(wèn)等企業(yè)推出高端模型，提升軟件開發(fā)能力并支持表格處理，推動(dòng)AI應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)展。同時(shí)，API調(diào)用限制取消和網(wǎng)絡(luò)安全模型開放，反映行業(yè)向?qū)嵱没I(yè)化方向發(fā)展，強(qiáng)化AI在各領(lǐng)域的深度應(yīng)用。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）
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