股市兩融指數：5月15日大膽資本高位整理，八連創新高后首現回調

5月15日，A股杠桿資金凈流出約58億元，融資余額降至28,562億，結束了此前連續8個交易日刷新歷史新高的強勁勢頭。自5月6日至5月14日，融資余額連續8天創下歷史新高，累計凈流入約1,253億元。5月15日融資買入額3,309億，仍處高位，但融資償還額約3,367億，賣盤略強于買盤。半導體340.26億、通信設備258.49億、消費電子133.82億、元件122.53億、電池104.79億霸榜融資買入前五，科技主線熱度仍在。融資買入指數149.2，追漲熱度10.59%，仍處于10%以上亢奮區，杠桿壓力2.33%低于警戒線。在連續8天創歷史新高后，市場進入高位整理階段，科技主線內部輪動加快。

一、八連創新高后首現回調，融資余額高位整理

5月15日，A股杠桿資金凈流出約58億元，融資余額降至28,562億，較前一日（28,620億）減少58億，結束了此前連續8個交易日刷新歷史新高的強勁勢頭。自5月6日至5月14日，融資余額連續8天創下歷史新高：5月6日27,367億、5月7日27,577億、5月8日27,823億、5月11日28,130億、5月12日28,299億、5月13日28,529億、5月14日28,620億，累計凈流入約1,253億元，平均每天凈流入179億，資金進場力度歷史罕見。

融資買入額3,309億，較前一日有所回落。融資償還額約3,367億，賣盤略強于買盤。融資買入指數149.2，較前一日（155.9）回落6.7點，但仍處于149以上高位。

熱點集中度為27.3%，前五大行業合計融資買入額約960億，占全市場3,309億的29.0%。半導體一家的融資買入額340.3億，連續多個交易日突破300億，占全市場的10.3%，資金抱團程度仍處高位。

行業結構上，半導體、通信設備、消費電子、元件、電池五大科技行業繼續霸榜。漲幅榜由電機4.77%、自動化設備1.98%、小家電1.83%、通用設備1.27%、汽車零部件1.16%領漲，無行業與融資買入前五重合。科技主線在連續大漲后進入休整，電機、自動化設備等制造業板塊補漲，但未獲杠桿資金跟進。

二、四大指數：存量小幅回落，買入意愿維持高位

融資余額指數116.5，較前一日（116.7）下降0.2點，結束連續多日上漲。融券余額指數117.7，較前一日（120.5）下降2.8點。融資買入指數149.2，較前一日回落6.7點，仍處高位。融資償還指數151.9，較前一日（156.9）下降5.0點，拋壓同步減輕。

三、五大指標：追漲熱度維持10%以上，資金小幅流出

資金強度：-58億元，結束此前連續8個交易日的凈流入，為5月6日以來首次凈流出。追漲熱度：10.59%，較前一日（10.85%）回落0.26個百分點，連續多日處于10%以上亢奮區。杠桿壓力：2.33%，與前一日持平，仍低于2.5%警戒線。資金集中度：21.1%左右，穩定。熱點集中度：29.0%，較前一日（31.6%）回落2.6個百分點，結束連續多日處于30%以上的極端狀態。

四、行業動向：科技吸金不減，制造業板塊領漲

融資買入額前五：半導體340.26億、通信設備258.49億、消費電子133.82億、元件122.53億、電池104.79億。

漲幅前五：電機4.77%、自動化設備1.98%、小家電1.83%、通用設備1.27%、汽車零部件1.16%。

共振情況：無行業同時出現在買入前五和漲幅前五。科技主線集體休整，電機、自動化設備等制造業板塊領漲但未獲杠桿資金跟進。

五、個股資金風向

5月15日，融資資金繼續聚焦科技龍頭。融資買入額方面，中際旭創（300308）獲41.62億元買入居首，寒武紀（688256）36.99億元次之，新易盛（300502）36.06億元排第三。融資凈買入方面，寧德時代（300750）凈流入3.57億元居首，勝宏科技（300476）3.20億元、藥明康德（603259）3.12億元分列二、三位。

六、分市場觀察：兩市小幅流出，深市仍為主戰場

滬市：融資余額14,523億（-39億），融資買入額1,612億，成交額15,210.50億，追漲熱度10.60%，杠桿率2.11%。深市：融資余額13,949億（-19億），融資買入額1,687億，成交額18,264.40億，追漲熱度9.24%，杠桿率2.80%。京市：融資余額89.10億（-0.67億），成交額259.77億。

兩市融資余額均小幅回落，深市杠桿率2.80%仍高于滬市。

七、歷史對比與趨勢判斷

與5月6日（本輪上漲起點）對比：融資余額從27,367億升至28,562億，8天累計凈流入1,195億，仍處歷史高位。今日小幅流出屬正常技術性調整。

與1月14日（政策宣布前高點）對比：融資余額指數116.5遠超1月高點（107.1），融資買入指數149.2超過1月峰值（140.8），市場熱度整體仍高于政策前水平。

結束八連漲后，短期技術性調整壓力有所釋放；熱點集中度從31.6%回落至29.0%，過熱風險有所緩解；科技主線休整后能否再次上攻。

八、一句話總結

5月15日，融資余額結束此前連續8個交易日刷新歷史新高的強勁勢頭，小幅流出58億，屬正常技術性調整。科技主線吸金不減，但制造業板塊補漲。個股層面，中際旭創（300308）、寒武紀（688256）、新易盛（300502）融資買入額居前。熱點集中度從極端高位回落至29.0%，過熱風險有所緩解。八連漲后的首次回調，更有利于行情的持續健康運行。