股價(jià)一年飆漲500%，高云峰借AI“盤(pán)活”大族激光

5月13日，大族激光開(kāi)盤(pán)后迅速拉升并封死漲停板，這也是該股近5個(gè)交易日斬獲的第3個(gè)漲停。截至當(dāng)日收盤(pán)，大族激光總市值已突破1500億元，近一年漲幅超500%。

這家老牌激光企業(yè)，憑什么股價(jià)飆升？

自去年起，AI服務(wù)器、高速交換機(jī)、高速光模塊等終端產(chǎn)品持續(xù)放量，帶動(dòng)高多層PCB板需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)。而高端PCB板制造，需要更高精度、更高良率的鉆孔、曝光、成型設(shè)備——這恰好是大族激光的主場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，大族激光的PCB智能制造裝備業(yè)務(wù)2025年全年收入達(dá)57.73億元，同比增長(zhǎng)72.69%。進(jìn)入2026年，增長(zhǎng)勢(shì)頭更猛，一季度公司整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)七成，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍。

股價(jià)飆升讓實(shí)控人高云峰的身家水漲船高。高云峰直接及通過(guò)大族控股合計(jì)持有約2.48億股，按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，持股市值約367.41億元，較年初暴增超200億元。

此外，細(xì)數(shù)大族激光本輪上漲中的“贏家”，睿遠(yuǎn)基金和興證全球基金雙雙出現(xiàn)在聚光燈下。

2026年一季報(bào)顯示，謝治宇管理的興全合潤(rùn)混合A持有大族激光849.19萬(wàn)股，喬遷管理的興全商業(yè)模式混合A持有810.83萬(wàn)股，兩只基金均新進(jìn)公司前十大流通股東。

與此同時(shí)，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合在2022年下半年清倉(cāng)大族激光后，于2026年一季度重新持有789.63萬(wàn)股，將其納入前十大重倉(cāng)股名單。

AI“賣(mài)鏟人”敘事引爆大族激光

從200億漲到1500億，大族激光僅用了一年。

5月13日，大族激光再度漲停，錄得5天3板的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，股價(jià)報(bào)收148.13元/股，總市值升至1525.15億元，一舉刷新歷史新高。截至當(dāng)日收盤(pán)，該公司年內(nèi)累計(jì)漲幅已高達(dá)259.63%，近一年漲幅達(dá)509.09%。

資金之所以愿意給予大族激光如此高的估值溢價(jià)，核心邏輯在于AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)為其打開(kāi)了成長(zhǎng)空間。

隨著全球AI大模型參數(shù)規(guī)模持續(xù)指數(shù)級(jí)膨脹，AI服務(wù)器、高速交換機(jī)等算力基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)核心PCB板的技術(shù)要求呈幾何級(jí)提升，對(duì)鉆孔精度、一致性和無(wú)損加工的要求達(dá)到了行業(yè)前所未有的高度。

而這一技術(shù)升級(jí)的核心環(huán)節(jié)，恰好落在了大族激光的“主場(chǎng)”。公開(kāi)資料顯示，該公司自主研發(fā)的CCD六軸獨(dú)立機(jī)械鉆孔機(jī)，搭載獨(dú)家專利3D背鉆及鉆測(cè)一體技術(shù)，已率先完成下一代AI服務(wù)器高端PCB的加工認(rèn)證，并在多家全球頭部算力廠商實(shí)現(xiàn)批量交付。

業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)印證了這一業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。2025年，大族激光旗下核心PCB設(shè)備子公司大族數(shù)控實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.73億元，同比大幅增長(zhǎng)72.68%；歸母凈利潤(rùn)8.24億元，同比激增173.68%，盈利能力顯著提升。

在2026年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，大族激光董事長(zhǎng)高云峰進(jìn)一步透露，2025年公司PCB智能裝備業(yè)務(wù)毛利率同比提升7.01個(gè)百分點(diǎn)至35.12%，主要驅(qū)動(dòng)力正是AI算力場(chǎng)景下高附加值、高技術(shù)壁壘產(chǎn)品的占比大幅增加。

進(jìn)入2026年，PCB設(shè)備的增長(zhǎng)勢(shì)頭進(jìn)一步加速。今年一季度，大族數(shù)控實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.55億元，同比大增103.69%；歸母凈利潤(rùn)3.23億元，同比暴增176.53%，單季度業(yè)績(jī)已接近去年全年的四成。

值得關(guān)注的是，大族激光并未止步于PCB設(shè)備單一賽道，而是圍繞AI全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了深度布局。

例如，在2026年市場(chǎng)關(guān)注度極高的光模塊領(lǐng)域，公司的脈沖光纖激光器、中低功率激光焊接設(shè)備、摻鐿固體激光器等核心產(chǎn)品均取得關(guān)鍵技術(shù)突破，并獲得下游主流廠商的廣泛認(rèn)可。

除AI產(chǎn)業(yè)鏈外，公司的新能源業(yè)務(wù)也同步進(jìn)入上升通道。在AI驅(qū)動(dòng)全球儲(chǔ)能需求爆發(fā)的背景下，大族激光新能源設(shè)備業(yè)務(wù)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.61億元，同比增長(zhǎng)53.36%；其中鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)22.56億元，同比增長(zhǎng)49.65%，成為公司第二增長(zhǎng)曲線。

在此背景下，大族激光主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利彈性已得到充分釋放。2025年公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)8.10億元，同比增長(zhǎng)82.28%；2026年一季度扣非凈利潤(rùn)更是達(dá)到4.08億元，同比大幅增長(zhǎng)467.81%。

高云峰的AI資本局

大族激光能在AI浪潮中精準(zhǔn)卡位，離不開(kāi)其實(shí)控人高云峰。

1996年，高云峰辭去大學(xué)教職，南下深圳，靠著一筆40萬(wàn)港元的預(yù)付款，在一間不起眼的民房里創(chuàng)立了大族激光。

憑借激光打標(biāo)設(shè)備，該公司迅速完成原始積累，并于2004年成功登陸資本市場(chǎng)，成為A股中小板首批上市企業(yè)。

上市之后，高云峰開(kāi)啟了一輪迅猛的多元化擴(kuò)張。大族系的業(yè)務(wù)版圖從激光加工設(shè)備出發(fā)，快速延伸至PCB設(shè)備、新能源電池設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、3D打印、工業(yè)機(jī)器人、光伏設(shè)備等高端制造領(lǐng)域。截至目前，大族系直接或間接控股的企業(yè)已超過(guò)百家。

而在高云峰的資本布局中，還有很大一部分潛藏于水面之下，其中尤以地產(chǎn)領(lǐng)域的投入最為巨大。

據(jù)大族控股官網(wǎng)信息，高云峰自2008年起涉足地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，項(xiàng)目不僅分布于北京、上海、深圳等國(guó)內(nèi)一、二線城市，更拓展至美國(guó)、瑞士、澳大利亞等海外市場(chǎng)，累計(jì)開(kāi)發(fā)總面積超過(guò)500萬(wàn)平方米。

在其發(fā)家之地深圳，大族參與了包括大族河山、大族云峰小區(qū)在內(nèi)的多個(gè)舊改項(xiàng)目，均配套成立了大族物業(yè)管理有限公司進(jìn)行管理。

憑借對(duì)地產(chǎn)的熱衷，高云峰拿下了多塊優(yōu)勢(shì)地塊，大族激光的總部大樓便矗立在深圳核心主干道深南大道之上，緊鄰騰訊大廈。

然而，大規(guī)模的跨界擴(kuò)張也給大族系帶來(lái)了沉重的資金壓力。多個(gè)新業(yè)務(wù)板塊同時(shí)處于投入期需要持續(xù)“燒錢(qián)”，疊加公司在核心技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)投入長(zhǎng)期高企，導(dǎo)致大族系的現(xiàn)金流常年處于緊繃狀態(tài)。

為維系龐大商業(yè)版圖的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，高云峰不得不頻繁通過(guò)股權(quán)質(zhì)押方式融資。根據(jù)大族激光最新披露，截至2026年4月16日，高云峰個(gè)人直接持有公司9631.95萬(wàn)股股份，占總股本的9.36%，其中累計(jì)質(zhì)押股份高達(dá)9401萬(wàn)股，質(zhì)押比例達(dá)到驚人的97.6%。若計(jì)入其一致行動(dòng)人大族控股的質(zhì)押部分，整個(gè)大族系的股權(quán)質(zhì)押比例長(zhǎng)期處于行業(yè)高位。

為破解資金困局，高云峰將目光投向了分拆上市。2020年A股分拆上市規(guī)則剛一放寬，大族激光便率先行動(dòng)，將旗下盈利能力最強(qiáng)的PCB設(shè)備業(yè)務(wù)剝離，成立控股子公司大族數(shù)控。2022年，大族數(shù)控成功登陸創(chuàng)業(yè)板，一舉募資約32億元。

但分拆之路并非坦途。同年，大族封測(cè)正式?jīng)_刺創(chuàng)業(yè)板，試圖搶抓半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代的行業(yè)紅利，卻在歷經(jīng)多輪監(jiān)管問(wèn)詢后，于2024年初主動(dòng)撤回申報(bào)材料，IPO計(jì)劃擱淺。

此后，被寄予打通半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈厚望的上海富創(chuàng)得也啟動(dòng)了分拆上市進(jìn)程，最終仍在2025年12月終止了創(chuàng)業(yè)板上市輔導(dǎo)。至此，高云峰精心打造的大族系分拆上市矩陣中，真正成功跑通的僅有大族數(shù)控一家。

如今，隨著AI產(chǎn)業(yè)的全面爆發(fā)，長(zhǎng)期承壓的大族系終于迎來(lái)喘息之機(jī)。

就在股價(jià)因AI概念持續(xù)走高之際，高云峰精準(zhǔn)實(shí)施了減持計(jì)劃。3月16日至4月28日，大族控股通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持大族激光995.81萬(wàn)股，減持價(jià)格區(qū)間為每股63.20元至110.00元，減持均價(jià)95.25元，累計(jì)套現(xiàn)金額高達(dá)9.49億元。

此外，高云峰也推動(dòng)大族系港股融資。2月6日，大族數(shù)控正式登陸香港聯(lián)交所主板，成為PCB設(shè)備行業(yè)首家擁有“A+H”雙資本平臺(tái)的上市公司。此次全球發(fā)售共計(jì)5045.18萬(wàn)股H股，發(fā)售價(jià)每股95.80港元，募集資金凈額約46.31億港元，為大族系注入了新的流動(dòng)性。

此次港股上市獲得了資本市場(chǎng)的熱烈追捧，引入多家頂級(jí)基石投資者，包括勝宏科技旗下宏興國(guó)際、新加坡政府投資公司、高瓴資本旗下HHLR、摩根士丹利旗下MSIP及富國(guó)基金等，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額約24.16億港元，占本次發(fā)售股份總數(shù)的近一半。

睿遠(yuǎn)和興全又同框了

大族激光也吸引了一眾“頂流”基金經(jīng)理在一季度集體搶籌。

2026年一季報(bào)顯示，興全明星基金經(jīng)理謝治宇管理的興全合潤(rùn)混合A持有大族激光849.19萬(wàn)股，新進(jìn)公司前十大股東行列。興全另一位明星基金經(jīng)理喬遷管理的興全商業(yè)混合A同樣躋身前十大股東，期末持股810.83萬(wàn)股，位列第八大股東。

與此同時(shí)，此前從興全離開(kāi)的“老將”傅鵬博，其管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合在2022年下半年清倉(cāng)大族激光后，也于2026年一季度重新回到前十大股東名單，共持有約789.63萬(wàn)股。

若以大族激光一季度均價(jià)56.99元/股計(jì)算，謝治宇、喬遷、傅鵬博的持倉(cāng)成本分別約為4.84億元、4.62億元、4.50億元。

隨著二季度股價(jià)大幅上漲，三人管理的基金賺得盆滿缽滿。假設(shè)均未減持，截至5月14日收盤(pán)，謝治宇管理的興全合潤(rùn)混合A持股市值將達(dá)12.58億元，浮盈7.74億元；喬遷管理的興全商業(yè)混合A持股市值將達(dá)12.01億元，浮盈7.39億元；傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合持股市值將達(dá)11.70億元，浮盈7.20億元。

兩家機(jī)構(gòu)同時(shí)看上一只股票，在A股市場(chǎng)并不少見(jiàn)，但興全和睿遠(yuǎn)的“同框”，總是格外引人關(guān)注。

傅鵬博本身就是興全基金的“開(kāi)山元老”之一。2008年，他加入當(dāng)時(shí)還叫興全基金，擔(dān)任副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān)。

2018年，傅鵬博離開(kāi)興全，與陳光明一起創(chuàng)立了睿遠(yuǎn)基金。雖然人走了，但兩家機(jī)構(gòu)選股邏輯高度一致，使得它們經(jīng)常在同一家上市公司的股東名單里“不期而遇”。

近年來(lái)，興全與睿遠(yuǎn)頻頻相中相同的科技大牛股。去年10月，兩家機(jī)構(gòu)就曾聯(lián)手參與PCB龍頭勝宏科技的定增。其中，興全作為最大單一認(rèn)購(gòu)方，投入7.7億元獲配310.46萬(wàn)股，睿遠(yuǎn)也投入2億元獲配80.64萬(wàn)股。

更早之前，2025年一季度，傅鵬博的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合就已進(jìn)入勝宏科技前十大股東名單；截至2026年一季度末，該基金共持有542.46萬(wàn)股，位列第七大股東。

除此之外，在寧德時(shí)代、東山精密、中際旭創(chuàng)等近兩年的大牛股中，也都能看到興全和睿遠(yuǎn)并肩作戰(zhàn)的身影。