丹諾醫藥開啟招股：擬募資6億港元 5月22日上市無營收，年虧1.5億

雷遞網 雷建平 5月14日

丹諾醫藥（蘇州）股份有限公司（簡稱：“丹諾醫藥”，股票代碼：“06872”）日前開啟招股，準備2026年5月22日在港交所上市。

丹諾醫藥發售價75.70港元，發行828.06萬股，募資總額為6.27億港元，募資凈額5.58億港元。

丹諾醫藥基石投資者分別為AMR Action Fund, L.P.、華圓管理咨詢（香港）有限公司、AMR Action Fund, SCSp、東方資產管理（香港）有限公司、駿升環球有限公司，一共認購2980萬美元（約2.34億港元）。

其中，AMR Action Fund認購1470萬美元（約1.15億港元），AMR Action Fund, SCSp認購510萬美元（約4000萬港元），華圓管理咨詢（香港）有限公司認購600萬美元（4700萬港元），東方資產管理（香港）有限公司認購300萬美元（2350萬港元），駿升環球有限公司認購100萬美元（780萬港元）。

丹諾醫藥此次募資用途為用于公司核心產品的研究、開發、注冊備案及商業化；用作營運資金及其他一般公司用途；用于公司其他候選產品的研發；用于在廣東省中山市建設公司的自有生產工廠；用于為TNP-2092口服制劑治療HE的計劃IIb期MRCT提供資金。

2025年虧損1.5億

丹諾醫藥是一家臨近商業化階段的生物科技公司，專注于發現、開發及商業化差異化的創新藥產品，以解決細菌感染及細菌代謝相關疾病領域的未被滿足臨床需求。

憑借自主開發的多靶點偶聯分子技術，丹諾醫藥致力于為患者提供最佳治療方案，以克服傳統治療的局限性并改善患者預后。

截至最后實際可行日期，丹諾醫藥已建立一條由七項創新資產組成的差異化管線，包括三項核心產品：

即利福特尼唑(TNP-2198)，是治療幽門螺桿菌感染的新分子實體（「NME」）候選藥物；利福喹酮(TNP-2092)注射劑，一款潛在三靶點治療植入體相關細菌感染的候選藥物；及TNP-2092口服制劑，全球首個用于治療腸道菌群代謝相關疾病的多靶點候選藥物。

招股書顯示，丹諾醫藥一直無營收，其2023年、2024年、2025年研發開支分別為1.08億元、6984萬元、7187萬元；運營虧損分別為1.22億元、7800萬元、1.19億元；期內虧損分別為1.92億元、1.46億元、1.53億元。

截至2025年12月31日，丹諾醫藥持有的現金及現金等價物為1.84億元。

于截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，丹諾醫藥經營活動產生的現金流出凈額分別為9810萬元、4860萬元及8720萬元。

AMR與Wuxi Fund是股東

丹諾醫藥執行董事為馬振坤博士，非執行董事分別為宋高廣博士、Michael James Bakes、Martin Friedrich Heidecker，獨立非執行董事分別為李維剛、倪琳博士、李樂平博士。

馬振坤博士、Michael James Bakes、李樂平博士均為美國籍，Martin Friedrich Heidecker為德國籍。

丹諾醫藥成立以來獲得過多次融資，其中，2022年1月到2023年1月完成D輪1.48億元融資，投后估值為16.48億元；2022年12月到2013年1月完成D+輪融資6360萬元，投后估值為17.12億元；2024年9月到2025年7月完成3億元E輪融資，投后估值為20億元。

丹諾醫藥D輪、D+輪及E輪估值每股成本均為46.32元。

IPO前，Cumbre實體持股為18.82%，其中，Cumbre持股為14.15%，Big Bend 77持股為3.37%，Big Bend 72持股為1.03%，Big Bend 73持股為0.27%；員工持股計劃平臺持股為10.44%，其中，丹源康諾持股為5.02%，丹源奧諾持股為4.1%，丹源諾康持股為1.33%；

AMR Action Fund實體持股為7.19%，其中，AMR美國持股為5.34%，AMR盧森堡持股為1.85%；Wuxi Fund持股為6.55%，原點創投及無錫國聯持股為6.11%，其中，原點創投持股為5.07%，無錫國聯持股為1.04%，焯俊持股為5.64%；

中山實體持股為5.47%，其中，中山西灣產業發展持股為1.99%，中山創業基金、中山翠亨分別持股為1.49%，中山西灣投資持股為0.5%；

寧波實體持股為4.46%，其中，寧波象商持股為1.38%，寧波姚商、寧波燕園分別持股為1.04%，寧波勃榮持股為0.69%，寧波榮舜持股為0.32%；

IPO前，丹諾醫藥股權

Chao家族持股4.37%，其中，MAL Investment、Chao Interests分別持股為1.78%，Relativity Healthcare持股為0.81%；高特佳實體持股為4.14%，其中，蘇州高特佳持股為1.66%，煙臺高特佳持股為1.38%，蘇州誠河持股為1.1%，農銀實體持股3.51%，其中，農銀二號持股為3.16%，蘇穗投資持股為0.35%。

貝森丹康持股為3.3%，馬博士持股為3.16%，海南世紀星河持股為3.11%，遠京投資持股為2.48%，中山康諾持股為1.99%；

McKnight家族持股為1.74%，其中，Frances McGary McKnight女士、Grace Gillespie McKnight女士、John Stevens McKnight、Nell Lanier McKnight女士分別持股為0.39%，Steven Lanier McKnight持股為0.18%。Garcia – Bugge' Enterprises持股為1.54%，湖州中諾持股為1.38%，William J. Rieflin持股為1.25%，干融贏潤持股為1.05%，無錫國聯持股為1.04%，遠康鼎祥持股為0.84%，揚州錦業持股為0.75%，博潤明都持股為0.5%，王曉東持股為0.18%，北京京國創持股為0.01%。

IPO后，Cumbre實體持股為15.82%，其中，Cumbre持股為11.89%，Big Bend 77持股為2.83%，Big Bend 72持股為0.87%，Big Bend 73持股為0.23%；員工持股計劃平臺持股為8.77%，其中，丹源康諾持股為4.21%，丹源奧諾持股為3.44%，丹源諾康持股為1.12%；

AMR Action Fund實體持股為6.05%，其中，AMR美國持股為4.49%，AMR盧森堡持股為1.56%；Wuxi Fund持股為5.5%，原點創投及無錫國聯持股為5.13%，其中，原點創投持股為4.26%，無錫國聯持股為0.87%；焯俊持股為4.73%，中山實體持股為4.59%，其中，中山西灣產業發展持股為1.67%，中山創業基金、中山翠亨分別持股為1.25%，中山西灣投資持股為0.42%；

寧波實體持股為3.75%，其中，寧波象商持股為1.16%，寧波姚商、寧波燕園分別持股為0.87%，寧波勃榮持股為0.58%，寧波榮舜持股為0.27%；

Chao家族持股3.67%，其中，MAL Investment、Chao Interests分別持股為1.49%，Relativity Healthcare持股為0.68%；高特佳實體持股為2.56%，其中，蘇州高特佳持股為1.4%，煙臺高特佳持股為1.16%，蘇州誠河持股為0.92%，農銀實體持股2.95%，其中，農銀二號持股為2.65%，蘇穗投資持股為0.29%。

貝森丹康持股為2.78%，馬博士持股為2.65%，海南世紀星河持股為2.61%，遠京投資持股為2.09%，中山康諾持股為1.67%；

IPO后，丹諾醫藥股權

McKnight家族持股為1.48%，其中，Frances McGary McKnight女士、Grace Gillespie McKnight女士、John Stevens McKnight、Nell Lanier McKnight女士分別持股為0.33%，Steven Lanier McKnight持股為0.15%，Garcia – Bugge' Enterprises持股為1.29%，湖州中諾持股為1.16%，William J. Rieflin持股為1.05%，干融贏潤持股為0.88%，無錫國聯持股為1.04%，遠康鼎祥持股為0.71%，揚州錦業持股為0.63%，博潤明都持股為0.4%，王曉東持股為0.15%。

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