美聯(lián)儲(chǔ)“昔日鴿派”直指兩大加息風(fēng)險(xiǎn)：美伊戰(zhàn)爭(zhēng)和AI！

財(cái)聯(lián)社5月7日訊（編輯 黃君芝）美聯(lián)儲(chǔ)“昔日的鴿派”、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（Austan Goolsbee）周三再次對(duì)通脹前景發(fā)出警告，甚至提到了加息可能性。

古爾斯比指出，自美伊沖突爆發(fā)以來，通脹不僅未繼續(xù)向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)回落，反而有所上升。他在接受媒體采訪時(shí)指出，目前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)整體仍保持穩(wěn)定，而美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前面臨的更主要問題，很可能是通脹過高。

“這也是為什么我對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕，因?yàn)槟壳安⒉皇菧浶蜎_擊，而是單純的通脹沖擊。這樣的情況持續(xù)越久，我就越擔(dān)憂。”他說道。

而值得注意的是，在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)推高油價(jià)之前，古爾斯比是美聯(lián)儲(chǔ)決策者中較為鴿派的一位。但現(xiàn)在他對(duì)于降息顯然已經(jīng)信心不足。事實(shí)上，他自戰(zhàn)爭(zhēng)開始以來已多次釋放鷹派信號(hào)，此前還曾表示，若通脹問題持續(xù)存在，未來可能有必要提高利率。

另一方面，古爾斯比還警告稱，在人們對(duì)人工智能（AI）引領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)繁榮抱有預(yù)期之際，如果大規(guī)模的商業(yè)投資和消費(fèi)支出在實(shí)際生產(chǎn)力提高之前出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)過熱，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要提高利率。

當(dāng)天，古爾斯比在米爾肯研究所（Milken Institute）全球會(huì)議的一個(gè)小組討論會(huì)上說道：“在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)是否需要降息并不明顯。但他們或許需要提高利率。”

“如果它（AI）真像廣告宣傳的那樣好，那……肯定會(huì)讓我們發(fā)財(cái)，”他補(bǔ)充道：“但如果這種情況還要過一段時(shí)間才會(huì)出現(xiàn)，我認(rèn)為我們確實(shí)需要更加謹(jǐn)慎，提高警惕。”

事實(shí)上，伴隨著AI熱度的持續(xù)不滅，生產(chǎn)率增長(zhǎng)的提高及其是否可能成為一種持久現(xiàn)象并對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響，是全球央行和金融市場(chǎng)一直在積極討論的問題。

一些人認(rèn)為，上世紀(jì)90年代的經(jīng)驗(yàn)表明，更快的生產(chǎn)率增長(zhǎng)可以降低通貨膨脹，從而導(dǎo)致利率下降。即將上任的美聯(lián)儲(chǔ)主席凱文·沃什也認(rèn)為，人工智能將大幅提高生產(chǎn)率，從而抑制通貨膨脹，使美聯(lián)儲(chǔ)能夠降低利率。

華爾街明星基金經(jīng)理、方舟投資的掌門人凱茜?伍德（Cathie Wood）在同一小組討論中表示，她預(yù)計(jì)人工智能將使實(shí)際GDP可持續(xù)地增長(zhǎng)高達(dá)8%，因?yàn)槿斯ぶ悄芴岣吡松a(chǎn)力，而她預(yù)計(jì)這將伴隨著“巨大的通縮暗流”。

古爾斯比則反問道：這波繁榮是基于現(xiàn)有技術(shù)，還是基于對(duì)近期技術(shù)進(jìn)步的推斷？他表示，如果是后者，那么收益將會(huì)遞減。他以自動(dòng)駕駛汽車為例，起初預(yù)測(cè)自動(dòng)駕駛將會(huì)非常普及，以至于美國(guó)所有職業(yè)司機(jī)將在五年內(nèi)失業(yè)，但“顯然事情進(jìn)展得沒那么快，收益遞減了”。

“所以，當(dāng)我看到這些龐大的數(shù)據(jù)中心支出時(shí)，我不禁想知道，我們目前所看到的進(jìn)步有多少會(huì)達(dá)到增長(zhǎng)的極限，”他說。

古爾斯比進(jìn)一步表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)表明，提高或降低利率的答案取決于生產(chǎn)率增長(zhǎng)是出乎意料的還是在預(yù)期之內(nèi)的。

他援引上世紀(jì)90年代美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘時(shí)期的經(jīng)驗(yàn)指出，當(dāng)時(shí)生產(chǎn)率提升最初確實(shí)幫助企業(yè)利潤(rùn)與就業(yè)增長(zhǎng)，同時(shí)未明顯推升通脹，因此美聯(lián)儲(chǔ)得以維持利率穩(wěn)定。但隨著生產(chǎn)率提升被市場(chǎng)廣泛確認(rèn)，并推動(dòng)投資與資產(chǎn)價(jià)格快速上漲后，格林斯潘后來開始警惕市場(chǎng)過熱風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)最終也顯著提高利率。

“如果消費(fèi)者和企業(yè)預(yù)期未來生產(chǎn)力會(huì)提高，這可能會(huì)改變他們今天的行為，使利率形勢(shì)更加復(fù)雜。市場(chǎng)對(duì)未來生產(chǎn)率提升的預(yù)期越樂觀，美聯(lián)儲(chǔ)越需要防止經(jīng)濟(jì)過熱。炒作得越厲害，利率就需要上漲得越多。”他補(bǔ)充說。