四川
每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)5月7日表示，26Q1上市券商扣非歸母凈利潤(rùn)同比+39.9%、扣非ROE回升至2.06%（同比+0.46ppts），輕重資本業(yè)務(wù)占比均為46%、結(jié)構(gòu)趨于均衡。頭部券商優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，扣非ROE達(dá)2.35%、利潤(rùn)集中度達(dá)74.7%。各業(yè)務(wù)條線差異化修復(fù)：26Q1資管、利息凈收入已超越25Q3，經(jīng)紀(jì)、投行凈收入接近25Q3水平，投資交易受市場(chǎng)波動(dòng)拖累但非方向性布局較深的頭部券商表現(xiàn)穩(wěn)健；管理費(fèi)率優(yōu)化與信用減值釋放共同支撐利潤(rùn)彈性。國(guó)際業(yè)務(wù)以"高杠桿+高ROE"雙優(yōu)特征崛起，有望成為頭部券商穿越境內(nèi)周期的新增長(zhǎng)引擎。建議沿業(yè)績(jī)高確定性與長(zhǎng)線競(jìng)爭(zhēng)格局改善兩條主線布局：預(yù)計(jì)年內(nèi)證券行業(yè)ROE有望達(dá)近十年90%分位數(shù)，而當(dāng)前PE、PB僅處20%分位數(shù)以下，估值性?xún)r(jià)比凸顯。關(guān)注頭部券商以及中型券商。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶(hù)上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
