高端驅動，雅詩蘭黛中國市場超預期

"中國大陸市場實現高個位數增長。"近日，雅詩蘭黛公布了2026財年第三季度財報，實現凈銷售額增長5%，達到37億美元，有機凈銷售額增長2%。對于本季度的表現，雅詩蘭黛管理層給出的評價是好于預期。"在‘重塑美妝新境’戰略指引下，我們第三季度業績延續年初至今的強勁表現。"雅詩蘭黛集團總裁兼首席執行官司泰峰對外表示。

在這份好于預期的財報中，中國大陸市場成為亮點。第三季度，雅詩蘭黛在中國大陸市場實現高個位數增長。雅詩蘭黛方面對北京商報記者透露，其在中國大陸高端美妝市場表現優于行業整體水平。根據財報數據，雅詩蘭黛旗下海藍之謎（La Mer）奇跡眼霜和雅詩蘭黛（Estée Lauder）智妍膠原系列成為拉動增長的核心品牌。此外，雅詩蘭黛在中國大陸市場已連續五個季度實現市場份額增長，本季度有6個品牌實現雙位數增長，其香水業務也實現雙位數增長。

要客研究院院長周婷分析認為，雅詩蘭黛在中國大陸市場的表現，本質是雅詩蘭黛"戰略適配+市場紅利"的雙重成果。一方面印證了中國高端消費回暖的確定性，高端美妝"量價齊升"的賽道優勢為其提供了天然土壤；另一方面凸顯了其策略的精準性——"高端鞏固+年輕觸達"的雙線布局，既抓住了成熟客群的升級需求，又通過大眾化品牌完成年輕客群的早期綁定，既積累了潛在高端用戶，又搶占潮流傳播先機，同時也驗證了中國區垂直管理等本土化舉措的有效性，形成了差異化競爭優勢。

近兩年，伴隨業績的乏力，雅詩蘭黛開啟轉型，聚焦高端、聚焦有潛力的品牌成為重點策略。值得一提的是，放眼整個高端美妝市場的發展，該領域已經成為不少美妝品牌重點聚焦的增長領域，而雅詩蘭黛能否持續這種增長有待觀察。雅詩蘭黛最直接的競爭對手歐萊雅，近兩年在高端美妝領域不斷落子。除了旗下蘭蔻、赫蓮娜、阿瑪尼等高端品牌的布局外，歐萊雅還通過收購手段擴大市場份額。2025年，歐萊雅收購了開云集團旗下美妝部門多款高奢品牌的美妝開發權，包括古馳、巴黎世家、葆蝶家等高奢品牌。此外，各奢侈品集團也在加速美妝市場布局。如LVMH集團加速對美妝業務的布局，推動LV推出彩妝業務。再看以珀萊雅為代表的國貨美妝企業在不斷推動企業高端化、科技化轉型，憑借對研發、技術的迭代升級，強化品牌的高端定位。對于雅詩蘭黛而言，這些不斷加劇的市場競爭都是其要面對的挑戰。

在周婷看來，雅詩蘭黛近兩年"高端為主、年輕化為輔"的核心策略，既契合中國高端美妝市場的結構性增長紅利，如高凈值人群擴容、悅己消費升級，又通過集團戰略落地的連貫性，如架構優化、供應鏈提效，筑牢基礎，加之年輕客群培育形成的長期流量儲備，為增長提供了持續動力。

北京商報記者 張君花