同比增長331.7%！AI技術許可業務成德適增長第一引擎，打破行業“硬件依賴”困局

作為承載全球臨床約80%數據量的領域，醫學影像當前正面臨著嚴重的供給失衡。全球范圍內有著約5000項的龐大醫學影像檢測項目基數，伴隨老齡化進程加劇帶來的診療需求爆發，疊加超聲、病理等專科醫生的短缺，這一失衡正前所未有地展現在大眾面前。

而傳統醫療供給模式幾乎已經達到效率極限。

填補供需失衡的鴻溝，需要的不單單是數字化效率的提升，更需要面向臨床基礎能力的系統性重構。作為全球醫學影像AI大模型第一股，德適正以其IPO上市后首份年報，實現從技術證明向商業證明的跨越，呈現AI大模型驅動下的產業范式變革如何成為可能。

根據年報，2025年，德適全年營收同比大增133.7%，毛利更是破億；其中，基于醫學影像基座大模型iMedImage的AI技術許可業務收入同比更是暴增331.7%，正成長為德適第一增長引擎。增長的背后，并非是銷量的簡單疊加；亮眼的成績，展露的是德適的商業價值與社會價值：作為全球AI醫療基礎設施服務商，德適正通過生產力革命改變當前世界運行模式。

隨著德適加速開拓，它進一步推動著大模型技術跨越實驗室并走向臨床、獲得真實的營收，為行業樹立起新的可持續增長的商業化標桿。而它也在一改以往醫療AI企業有意或無意間忽視商業化落地、收入高度依賴“硬件”支撐的局面。德適用財報表明，AI技術也可快速實現價值變現——依托營收與毛利的雙雙高速增長，德適正在形成高質量、可持續的自我造血能力。

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AI技術快速“變現”，德適自我造血能力全面強化

從整體來看，2025年，德適實現營收1.64億，同比大增133.7%。而毛利則達到1.18億，遠超去年同期的0.46億。盈利結構的持續優化，得益于德適AI技術與臨床場景深度融合帶來的持續變現能力。

核心業務方面，德適立足醫學影像基座大模型，率先于顯微影像這一高增長賽道實現商業化破局，以染色體核型分析解決方案取得了市場成功，并有望在未來橫向拓展至其他領域；與此同時，德適的醫學影像大模型正通過技術許可、云平臺交付等模式，打開新的商業增長空間。

圖源：德適2025年財報

在染色體核型分析業務即醫療影像軟件及醫療器械耗材業務方面，德適正基于AI賦能實現臨床“軟硬一體化”解決方案的穩健增長。該業務全年營收達到7276萬元，同比增長78.2%。德適正通過優化銷售渠道，提升直銷占比，進一步助力利潤增厚。早在2024年，德適在國內染色體核型分析領域的市占率已達30.6%，穩居全國第一，打破了蔡司、徠卡等國際巨頭長期壟斷局面。隨著業務規模提升，德適有望進一步強化細分市場龍頭地位。

在基于醫學影像基座大模型的技術許可業務方面，業務正全面爆發，成為德適第一增長引擎。AI大模型技術許可業務方面，德適全年實現營收8434萬元，同比增長331.7%。技術許可業務正替代染色體核型分析業務，成為最大增長點。高毛利、高增長、高確定性下，德適正依托技術授權許可模式擺脫傳統AI廠商對硬件的依賴，走出一條獨特的商業化路徑。

無論是整體業務營收的快速增長、還是染色體核型分析業務、大模型技術許可業務的快速增長，本質上指向的是同一個事實：新質生產力的全面釋放。依托醫學影像AI大模型技術實現的智能化，帶來了臨床效率提升、解決了醫療供給中的實質性難題，而營收的增長只是自然而然的結果。

在開展業務的同時，德適無疑也意識到了合規開展業務、保障數據與隱私安全的重要性。在遵守國家法律法規的基礎上，德適持續強化著信息資產、業務數據及用戶信息的管理與防護，并通過制度建設、體系完善、技術管控和流程規范，持續提升信息安全與隱私保護能力。目前，其核心業務系統Online AutoVision?已完成三級網絡安全等級保護備案，官網及iMed MaaS?平臺的網絡安全等級保護測評工作也在有序推進。

需要指出的是，德適2025年未實現盈利，一大核心原因來自對AI大模型的研發投入——德適2025年戰略性投入1.04億元，其中逾八成投向算力基礎設施，以確保大模型迭代優勢。這一投入在短期內是成本開支，但從更遠期來看，更優的迭代模型在未來有望吸引更多優質客戶。

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65+頭部企業合作、30+Al大模型產出，基座大模型壁壘進一步構筑

當前，越來越多的行業從業者、臨床醫療機構都在選擇與德適達成合作。

原因在于，AI行業普遍面臨模型泛化能力弱、研發成本高、開發周期冗長、幻覺問題突出等現實難題。傳統單場景專用模型研發往往需要耗時超過兩年時間、進行兩千萬元以上資金投入以及需要數萬例標注數據支撐，其難以適配當前快速擴張且場景多元的臨床需求。

而德適基于醫學影像基座大模型對傳統研發范式進行著“降維打擊”，通過對開發成本的極致削減，德適掌握了醫療AI規模化商業落地的“萬能鑰匙”。作為擁有千億級參數的跨模態基座模型，iMedImage支持CT、MRI、超聲、核型分析、內鏡等19種影像模態、覆蓋90%以上臨床場景。該基座模型能將專病模型開發周期縮短至2個多月，成本驟降90%以上，有望從底層技術架構破解行業發展瓶頸，為醫療機構、科研院所、設備廠商提供高效率、低成本的AI模型開發路徑，真正體現“新質生產力”的高效與顛覆性。

基于上述能力，2025年下半年，德適與65+行業頭部機構達成92個合作項目，落地產出30+專屬醫學影像大模型，成為國內合作最廣、落地最快的醫療影像基座大模型提供商。甚至放眼全球，德適也屬領先：據不完全統計，2025年下半年，全球AI企業共完成180+AI模型的打造，而德適合作開發完成的項目幾乎已經占到1/6。

吸引頭部機構合作固然重要，而更為重要的是合作背后展現出的生態粘性。隨著越來越多生態合作伙伴的加入，意味著更多專病大模型將基于德適基座大模型研發。而德適將有望基于自身基座大模型，進一步定義醫學影像AI領域的行業準入標準。伴隨標準的建立，更多的臨床機構、科研院所、設備廠商有望基于德適的大模型基座打造更多的專屬大模型。

目前，基于德適醫學影像基座大模型iMedImage快速低成本開發的多模態多病種AI模型，包括諸如宮頸超聲影像早產預測、基于術前增強CT的腫瘤多維度智能評估、病理預測腫瘤患者愈后、PET+CT影像評估腫瘤愈后風險等，它們大多在國內頂尖三甲級醫院完成臨床驗證。基于合作研發的專病模型大幅提升了診斷精度與效率，具備極高的臨床價值。

以PET+CT影像評估腫瘤愈后風險為例，該項目與國家級科研院校重點腫瘤專科醫院合作。常規EGFR基因檢測需侵入性穿刺活檢、成本高且技術要求高，臨床亟須一種非侵入、快速、便捷的基因突變精準診斷方法。而該項目通過開發并驗證基于PET-CT的AI系統，實現對腫瘤病理類型和分子亞型的無創精準診斷，可優化診療流程，提升療效，降低醫療成本。目前研究樣本已覆蓋10個醫學中心、5500例病例，打造的模型實現了對腫瘤病理類型和分子亞型的高精度區分，區分EGFR基因突變任務中AUC達0.85以上。

此外，基于基座大模型，德適自身打造的染色體核型分析解決方案，更順應了市場需求，在預防出生缺陷、助力國家人口高質量發展中具有不可替代的作用。國家衛健委《健康兒童行動提升計劃（2021—2025年）》曾明確提出實施“出生缺陷防治提升行動”。在過往，傳統的染色體核型分析（唐篩等核心手段）行業平均準確率僅約50%，且報告周期長達30天。而基于AI技術賦能，德適的AI Auto Vision系統表現突出——其將單圖分析時間縮短至2.5分鐘，報告周期壓縮至4—7天，整體準確率更是高達99.45%至99.86%，極大地提升了臨床效率與準確度。

這些落地模型讓醫學影像基座大模型技術的臨床價值與產業價值得到了驗證。作為國家級專精特新“小巨人”企業，德適顯然正以“醫學影像AI大模型第一股”成為醫療AI領域新質生產力的典型代表，引領行業從單點應用創新走向基座平臺驅動的全新階段。

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構建全鏈條生態閉環，全球化布局提速覆蓋70+國家及地區

從創立之初，德適瞄準的便是全球市場，以全球AI醫療基礎設施服務商為定位，基于“技術出海、標準先行”的全球化戰略，穩步推動中國原創醫學影像AI技術與產品走向全球主流市場。在這一過程中，德適逐步構建起了“醫學影像基座—智能系統—臨床落地—平臺生態”的完整業務布局，形成了“軟件+設備+試劑+技術許可”驅動的成熟商業模式。

圖源：德適2025年財報

對于德適而言，“未來的競爭，不再是誰能賣出更多單機設備，而是誰能為全球臨床機構提供持續訓練、持續部署、持續推理與不斷進化的智能化基礎設施。”

目前，德適正在與騰訊等在內的戰略伙伴進一步合作。合作背后，是德適面向全球醫學影像產業的宏觀戰略——基于合作，通過微信、騰訊健康等數字化連接平臺，構建“設備+服務+數據”的創新商業模式，共同推進醫學影像AI訓練標準與數據安全標準，可實現自身從“設備供應”向“數字新基建供給”轉變。而最終，依托德適醫學影像基座大模型，全球最頂尖的醫療能力將像“水電煤”一樣輸送給全世界，助力醫療普惠與高質量發展，有效緩解醫療資源分布不均的全球難題。

當前，隨著業務快速發展，德適的產品與技術已深度扎根國內市場，覆蓋31個省市、400余家醫院，全國前十醫院入院率達到40%。與此同時，德適也進一步走向全球市場。目前，其已成功服務6大洲70余個國家及地區的企業。

正如前述提及的那樣，德適輸出的顯然并不僅僅是正在或已經獲得NMPA、FDA、CE認證的染色體核型分型解決方案，更是醫學影像大模型技術——從科研方面來看，德適與香港中文大學、香港大學、威爾斯親王醫院等頂尖醫療科研機構完成臨床驗證研究，相關成果發表于國際權威期刊《人類遺傳學》，AI核型分析準確率達97%、敏感性達98%，并聯合打造了全球首個AI輔助核型分析兩階段標準化臨床工作流程，為全球細胞遺傳學實驗室提供可直接復用的標準化方案。而與美國貝勒醫學院開展的深度科研合作，在全球臨床應用、行業共性技術難題攻關、多技術路徑融合等方向形成了權威學術背書，進一步提升了中國醫療AI技術的全球影響力。

從臨床落地來看，英國NHS體系下頂級醫院Great Ormond Street Hospital（GOSH）已明確采購意向并正式啟動內部準入資質評估，這也標志著德適成功切入全球醫學影像“深水區”。而隨著德適上市，目前其正在加速進入德國、西班牙、巴西等戰略市場，進一步將中國原創的醫學影像AI方案轉化為全球醫療的新基建。

營收規模與質量的持續提升、行業壁壘的進一步鞏固，德適以2025年年報交出了高質量的答卷。而作為醫療大模型價值兌現標桿及全球AI醫療影像基礎設施服務商，德適正在基于國內深耕與全球市場并舉的高質量發展道路，持續領跑AI醫療賽道，推動行業加速從技術概念走向價值兌現，為全球醫療智能化升級注入中國力量。

*封面圖片來源：123rf

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