英特爾業(yè)績超預(yù)期，A股芯片“沾光”大漲

4月27日，A股芯片板塊迎來上漲，帝奧微（688381.SH）、華興源創(chuàng)（688001.SH）、歐萊新材（688530.SH）、杰創(chuàng)智能（301248.SZ）實(shí)現(xiàn)20CM漲停，芯源微（688037.SH）漲超17%，瑞華泰（688323.SH）、鍇威特（688693.SH）漲超15%，富瀚微（300613.SZ）、鼎陽科技（688112.SH）漲超13%。

消息面上，英特爾（INTC）公布的第一季度營收強(qiáng)于預(yù)期，并發(fā)布了樂觀的展望，這主要得益于人工智能相關(guān)計(jì)算和半導(dǎo)體產(chǎn)能需求的增長。英特爾（INTC）表示，第一季度營收達(dá)到136億美元，較去年同期增長7%。英特爾（INTC）預(yù)測第二季度營收將在138億美元至148億美元之間。

業(yè)績增長折射芯片需求

作為全球半導(dǎo)體行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，英特爾的季度財(cái)報(bào)向來被視為行業(yè)景氣度的“晴雨表”。

本次其披露的第一季度核心數(shù)據(jù)亮點(diǎn)紛呈——營收達(dá)到136億美元，較去年同期的127億美元增長7%，顯著超出市場此前普遍預(yù)期的130億美元；盡管通用會計(jì)準(zhǔn)則下每股收益為-0.73美元，但非通用會計(jì)準(zhǔn)則每股收益達(dá)0.29美元，較去年同期的0.13美元增長123%，盈利能力實(shí)現(xiàn)大幅改善。更為關(guān)鍵的是，英特爾對第二季度給出了樂觀展望，預(yù)計(jì)營收將在138億美元至148億美元之間，進(jìn)一步印證了其對行業(yè)需求的堅(jiān)定信心。

從業(yè)務(wù)板塊來看，英特爾的增長動能呈現(xiàn)出鮮明的AI導(dǎo)向。數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部（DCAI）表現(xiàn)最為亮眼，第一季度營收達(dá)51億美元，同比大幅增長22%，成為拉動整體營收增長的核心引擎；客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）營收77億美元，同比增長1%，保持穩(wěn)健態(tài)勢；英特爾代工業(yè)務(wù)營收54億美元，同比增長16%，彰顯了其在半導(dǎo)體制造領(lǐng)域的產(chǎn)能優(yōu)勢與市場競爭力。

值得注意的是，由于Altera已從2026年財(cái)務(wù)報(bào)表中解除合并，2025年同期的合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不再具有直接可比性，但剔除這一因素后，英特爾核心業(yè)務(wù)的增長韌性更為突出。

英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner進(jìn)一步補(bǔ)充道，第一季度業(yè)績的強(qiáng)勁表現(xiàn)，既反映了CPU在AI時(shí)代日益重要且不可或缺的作用，以及市場對芯片的空前需求，同時(shí)也得益于公司擴(kuò)大供應(yīng)量的嚴(yán)格執(zhí)行力。“我們?nèi)詫Ｗ⒂诔浞轴尫殴S網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)能，持續(xù)提升供應(yīng)能力，滿足客戶需求。”事實(shí)上，英特爾的產(chǎn)能擴(kuò)張與需求爆發(fā)形成的良性循環(huán)，正是當(dāng)前全球半導(dǎo)體行業(yè)景氣度上行的一個(gè)縮影。

芯片價(jià)格持續(xù)飆升

今日A股芯片板塊的拉升，也是英特爾業(yè)績利好與國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇邏輯的雙重共振。

深入分析來看，英特爾業(yè)績增長的核心驅(qū)動力——人工智能相關(guān)計(jì)算和半導(dǎo)體產(chǎn)能需求的增長，正成為全球半導(dǎo)體行業(yè)的共同趨勢。隨著生成式AI、智能駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，AI服務(wù)器對算力的需求呈指數(shù)級增長，與傳統(tǒng)服務(wù)器相比，AI服務(wù)器對芯片的算力、帶寬和數(shù)據(jù)傳輸速度要求大幅提升，直接推動芯片尺寸、封裝復(fù)雜度以及材料用量顯著增加。

高盛在最新研報(bào)中指出，受AI服務(wù)器需求的提振，半導(dǎo)體組件及材料的供需緊缺程度在2026年前四個(gè)月顯著加劇，這一輪緊缺周期可能延長至2027年甚至更久。

在AI需求的拉動下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出“量價(jià)齊升”的良好態(tài)勢。存儲芯片作為行業(yè)“晴雨表”率先啟動，受AI服務(wù)器對HBM（高帶寬存儲）的瘋狂需求擠占產(chǎn)能影響，DRAM和NAND Flash價(jià)格持續(xù)飆升，2026年一季度DRAM合約價(jià)漲幅已接近翻倍，NAND Flash合約價(jià)漲幅亦達(dá)55%—60%。高盛甚至大幅上調(diào)了存儲芯片價(jià)格預(yù)期，預(yù)計(jì)2026年DRAM價(jià)格漲幅將達(dá)250%—280%，NAND價(jià)格漲幅達(dá)200%—250%，且緊缺態(tài)勢可能延續(xù)至2027年。

晶圓代工環(huán)節(jié)同樣呈現(xiàn)出先進(jìn)制程持續(xù)緊缺的態(tài)勢。高盛預(yù)計(jì)，3nm、5nm等先進(jìn)制程將在2027年甚至更長時(shí)間內(nèi)持續(xù)供不應(yīng)求，AI模型帶來的算力需求增長使得硅片需求始終領(lǐng)先于供給，而當(dāng)前資本開支周期中的新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)要到2028年至2029年才會逐步釋放。

核心企業(yè)掌握主動權(quán)

長期來看，半導(dǎo)體行業(yè)的成長邏輯依然清晰。人工智能、智能駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，將為半導(dǎo)體行業(yè)帶來長期且穩(wěn)定的需求支撐；同時(shí)，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)以及國內(nèi)自主可控的推進(jìn)，也將為國內(nèi)芯片企業(yè)提供更多的發(fā)展機(jī)遇。英特爾的業(yè)績超預(yù)期，不僅驗(yàn)證了AI驅(qū)動下半導(dǎo)體需求的強(qiáng)勁，也為行業(yè)未來的發(fā)展指明了方向——誰能抓住AI算力需求的機(jī)遇，誰能掌握核心技術(shù)與產(chǎn)能優(yōu)勢，誰就能在行業(yè)競爭中占據(jù)主動。

從企業(yè)布局來看，全球巨頭與國內(nèi)企業(yè)均在加速卡位，英特爾在業(yè)績超預(yù)期后，進(jìn)一步明確了AI賽道的深耕方向，推行成本削減與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級雙重舉措，聚焦AI PC處理器、AI推理芯片、先進(jìn)封裝服務(wù)等高增長領(lǐng)域，不僅推出了基于Intel 18A制程的第三代英特爾酷睿系列處理器，還與Google、NVIDIA等企業(yè)深化合作，共同開發(fā)定制ASIC基礎(chǔ)設(shè)施處理器、部署AI工作負(fù)載相關(guān)產(chǎn)品，同時(shí)參與Terafab項(xiàng)目，攜手SpaceX、xAI和Tesla重構(gòu)硅晶圓制造技術(shù)，持續(xù)鞏固其在AI算力領(lǐng)域的競爭力。

與此同時(shí)，臺積電、AMD等同行也在加快動作，臺積電持續(xù)擴(kuò)大先進(jìn)制程產(chǎn)能，聚焦3nm、5nm等緊缺制程，高盛預(yù)計(jì)其2026年至2028年收入將分別增長35%、30%和29%，AMD則在AI芯片領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，與英特爾形成激烈競爭態(tài)勢。

國內(nèi)企業(yè)方面，也在沿著自主可控與AI算力兩條主線加速突破，沐曦股份（688802.SH）構(gòu)建了統(tǒng)一自研架構(gòu)下的完整GPU產(chǎn)品矩陣，配套自研軟件棧兼容主流生態(tài)；北方華創(chuàng)（002371.SZ）推出12英寸芯片對晶圓混合鍵合設(shè)備，突破關(guān)鍵工藝挑戰(zhàn)，完成客戶端工藝驗(yàn)證；中科曙光（603019.SH）推出世界首個(gè)無線纜箱式超節(jié)點(diǎn)scaleX40，滿足萬億參數(shù)大模型的訓(xùn)練與推理需求，芯和半導(dǎo)體、拓荊科技等企業(yè)也在EDA、半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，推動國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈升級。