家電行業(yè)：產(chǎn)業(yè)資本逐步沾染上金融資本的習(xí)氣

【題記】很多家電專業(yè)人士都可能意識(shí)到這一點(diǎn)，就是進(jìn)入成熟發(fā)展期后，很多企業(yè)在市場(chǎng)的表現(xiàn)與以往大相徑庭。這究竟是為什么呢？其實(shí)回答這個(gè)問(wèn)題并不難，那就是從前主導(dǎo)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本逐步在蛻變成金融資本。

商繁||撰文

家電行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的資本變革：產(chǎn)業(yè)資本逐步向金融資本蛻變，已成為推動(dòng)行業(yè)格局演變的重要力量。這一趨勢(shì)并非簡(jiǎn)單的資金流向變化，而是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、全球化布局和利潤(rùn)追求等多重壓力下的戰(zhàn)略選擇。

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本本質(zhì)不同

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的核心區(qū)別在于?產(chǎn)業(yè)資本直接投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)領(lǐng)域，通過(guò)生產(chǎn)商品或提供服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值；而金融資本主要在金融市場(chǎng)運(yùn)作，通過(guò)投資、借貸等方式為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供資金支持，不直接參與生產(chǎn)?。??

?產(chǎn)業(yè)資本?是指投入到工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、采礦業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)部門，用于購(gòu)買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力，通過(guò)生產(chǎn)、流通與銷售實(shí)現(xiàn)價(jià)值增殖的資本。其根本特征是生產(chǎn)剩余價(jià)值，并決定生產(chǎn)的資本主義性質(zhì)。?

?金融資本?通常指銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)持有的資本，以貨幣形式在金融市場(chǎng)中流動(dòng)，通過(guò)貸款、投資、交易等方式間接進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域。它由銀行資本與工業(yè)資本融合而成，具有高度壟斷性。

值得注意的是，家電行業(yè)經(jīng)過(guò)四十多年的市場(chǎng)洗禮已是今非昔比。行業(yè)集中度已非常之高，頭部企業(yè)的規(guī)模也非常之大。一些產(chǎn)業(yè)資本在做大做強(qiáng)，特別是進(jìn)入資本市場(chǎng)之后，便不能自持，逐步呈現(xiàn)出金融資本的特性。??

產(chǎn)業(yè)資本為何會(huì)青睞金融資本

家電行業(yè)初創(chuàng)和發(fā)展期，基本上都是產(chǎn)業(yè)資本在控制各個(gè)企業(yè)和品牌。這一時(shí)期產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模不大，資本金僅能夠支持企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上，能夠保證企業(yè)的健康發(fā)展就實(shí)屬不易，根本沒(méi)有精力和能力玩弄金融。不過(guò)，隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，特別是資金的積累膨脹之后，顯然資本嬗變是難以控制。

一方面?應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)與利潤(rùn)壓縮。?家電行業(yè)長(zhǎng)期處于激烈競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，頭部企業(yè)通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)搶占市場(chǎng)，導(dǎo)致整體利潤(rùn)率下滑。為尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，企業(yè)開始將目光投向回報(bào)更高的金融領(lǐng)域。

?增強(qiáng)資本運(yùn)作能力。?金融資本能為企業(yè)提供更靈活的資金調(diào)度、更低的融資成本以及更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。例如，海爾通過(guò)設(shè)立消費(fèi)金融公司，以提升家電銷售的競(jìng)爭(zhēng)力，也構(gòu)建了全球化的金融服務(wù)體系。

另一方面覬覦跨界多元化戰(zhàn)略布局。?像海爾、美的、聯(lián)想等企業(yè)，在規(guī)模做大后不安于局限在家電領(lǐng)域，在擁有大量資金后圖謀向金融領(lǐng)域跨界，并將金融投資視為“左翼”，與主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)。金融板塊不僅能帶來(lái)直接收益，還能支撐企業(yè)沖擊世界500強(qiáng)目標(biāo)，搭建跨國(guó)公司框架。

本質(zhì)上就是產(chǎn)業(yè)資本在發(fā)展到一定階段和規(guī)模后，自身?yè)碛辛舜罅康馁Y金，或者被金融資本在金融市場(chǎng)上滲透，為了保持不斷增值而逐漸喪失本性，從產(chǎn)業(yè)資本蛻變?yōu)榻鹑谫Y本。這是行業(yè)正在發(fā)生的現(xiàn)象，不可忽視的。不過(guò)也有像方太、安吉爾等家電細(xì)分領(lǐng)域頭部品牌，并不愿意把自己的命運(yùn)綁架到金融資本的戰(zhàn)車上。

產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)向金融資本利弊皆有

家電行業(yè)從產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)逐步蛻變?yōu)榻鹑谫Y本，雖然這是順應(yīng)發(fā)展的結(jié)果，但卻并不是必然。一些產(chǎn)業(yè)資本就能頂著壓力，不忘初心仍在堅(jiān)守在產(chǎn)業(yè)之中，形成了不同的發(fā)展思路和路徑。

堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)報(bào)國(guó)的企業(yè)，以挖掘用戶需求深耕產(chǎn)業(yè)來(lái)踐行初心，把精力集中在研發(fā)用戶需求升級(jí)上，用高品質(zhì)產(chǎn)品來(lái)回饋用戶與社會(huì)，同時(shí)把產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做大。并不是一味的在資本驅(qū)使下追逐盈利，把賺錢放到第一位。

金融資本的逐利性在主導(dǎo)企業(yè)后，對(duì)企業(yè)的影響巨大。比如說(shuō)，不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)只在乎當(dāng)下，不計(jì)后果的賺快錢，極致的加速效率提升，對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的壓榨，都體現(xiàn)出金融資本與產(chǎn)業(yè)資本理念和性格上的差異。

畢竟，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本對(duì)家電行業(yè)未來(lái)影響是不一樣的，非常值得家電企業(yè)重視和研究，是堅(jiān)持初心推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還是通過(guò)金融杠桿加速發(fā)展。利弊何在，是家電廠商不得不考慮的問(wèn)題。無(wú)論如何，金融資本給家電產(chǎn)業(yè)影響始終是存在的。