老牌藥企，Q1凈利暴漲985%

近日，萬邦德醫藥發布的業績預告顯示，預計2026年第一季度實現歸母凈利潤1.65億元，較上年同期的1520.18萬元增長985.40%；更為亮眼的是扣非凈利潤達到1.64億元，而去年同期為虧損790.53萬元，同比增幅高達2174.55%。

這一表現與公司2025年業績形成鮮明對比。根據公司此前披露的2025年度業績快報，萬邦德去年全年營收11.45億元，同比下滑20.69%；歸母凈利潤虧損1.99億元，較上年同期的5544.1萬元大幅下滑458.54%。公司解釋稱，由于部分產品未能中標第十批集采，導致利潤大幅縮水。

從全年虧損到單季盈利超1.6億元，萬邦德僅用一個季度便實現了業績的深V反轉。對于業績暴增的原因，萬邦德在公告中明確指向兩大核心驅動力：創新藥戰略轉型初見成效與內部管理優化。

據悉，今年1月萬邦德醫藥與海翔藥業簽訂合作協議，雙方圍繞WP205的研發和商業化展開合作，合作總金額1.5億元人民幣，首期1.2億元已到賬。

根據協議，雙方初期合作將聚焦于萬邦德制藥已獲FDA孤兒藥認定的WP205產品——一款針對漸凍癥（肌萎縮側索硬化癥，ALS）的新藥，目前尚處于臨床前開發階段。海翔藥業將作為資金提供方，支持產品研發與商業化，萬邦德制藥則負責具體研發、上市及商業化工作。

核心產品進展方面，石杉堿甲控釋片作為公司從仿制藥向創新藥轉型的核心品種，正在改寫阿爾茨海默病的治療格局。該藥源自傳統中藥蛇足石杉，具有改善記憶和認知功能的獨特優勢。

石杉堿甲已獲批適應癥

圖片來源：藥智數據-全球藥物分析系統

據悉，目前該品種已于2026年2月已完成II/III期關鍵注冊臨床試驗100例受試者入組，試驗正在推進中，并入選國家科技重大專項，是國內規模較大的阿爾茨海默病注冊臨床研究之一。

東吳證券研報測算，若石杉堿甲控釋片成功上市并成為阿爾茨海默病治療一線藥物，按年化費用1萬元計算，僅國內市場潛在銷售峰值有望達到130億元，海外市場空間更為廣闊。

結語：萬邦德2026年一季度的業績暴增，既是對其創新藥轉型戰略的階段性驗證，也是醫藥行業變革浪潮中的一個縮影。從虧損近2億元到單季盈利超1.6億元，這家老牌藥企用2174.55%的扣非凈利潤增幅，向市場證明了轉型的決心與潛力。然而，業績爆發只是起點，在創新藥的星辰大海中，唯有持續的技術突破與穩健的治理結構，才能支撐起真正的長期價值。

參考來源：

1.藥智數據-全球藥物分析系統

2.http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?orgId=9900001284&announcementId=1224999027&announcementTime=2026-03-07

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