Q1同比增長43.9%，賽力斯的產品周期剛剛開始

賽力斯4月1日發(fā)布的3月產銷快報里，有一個數字格外值得關注：問界品牌當月銷量20234輛，同比增長47.74%。集團新能源汽車整體銷量22706輛，同比增長20.74%。

問界在集團新能源銷量中的占比已接近九成，這意味著賽力斯的品牌聚焦戰(zhàn)略正在兌現——資源向高價值品牌集中，問界成為絕對核心。而47.74%的同比增速，說明這個核心引擎的動能仍在加速。

一季度7.85萬輛：增長的底盤已經搭好

拉到季度維度看，賽力斯一季度新能源汽車累計銷售78500輛，同比增長43.9%。其中問界品牌一季度累計銷量約7.02萬輛，同比增長55.64%。

這組數據的背景是：1月銷量沖至4.3萬輛，同比增長140.33%，創(chuàng)下開年高點；2月受春節(jié)假期影響回落至約1.28萬輛，屬于行業(yè)性的季節(jié)低谷；3月回升至2.27萬輛，市場節(jié)奏恢復正常。春節(jié)前后的波動是所有車企共同面對的行業(yè)規(guī)律，賽力斯一季度43.9%的同比增速，已經充分消化了這一周期性因素。

更值得注意的是增長質量。2025年全年，賽力斯實現營收1650.5億元，凈利潤59.6億元，毛利率達到28.8%——這一水平在國內上市車企中位居前列。高增長與高毛利并行，說明賽力斯的規(guī)模擴張并非以犧牲利潤為代價，而是建立在產品溢價能力之上。

M9穩(wěn)守高端，M6打開走量空間

支撐賽力斯增長邏輯的，是一條從高端向主流市場延伸的產品線。

在高端市場，問界M9（參數丨圖片）已累計交付超過27萬輛，連續(xù)21個月穩(wěn)居50萬元以上車型銷量冠軍。對于一款售價超過50萬的車型而言，這一持續(xù)性本身就構成了品牌護城河——它證明問界在高端市場的用戶認可度，不是靠單次營銷脈沖，而是靠產品力和口碑的持續(xù)轉化。

在走量市場，問界M6于3月23日開啟預售，增程版26.98萬起、純電版28.98萬起，24小時內訂單突破6萬臺。這個數字的分量在于：用戶幾乎沒有看到實車、更來不及試駕，下單決策建立在對問界品牌和華為智駕的信任之上。M6全系標配896線激光雷達和乾崑ADS 4.0智駕系統(tǒng)，將此前只在M7、M9上搭載的高階智駕能力下探到25萬至30萬元價格帶。

這意味著問界的產品矩陣已經完成了關鍵一步：M9錨定品牌天花板，M8和M7覆蓋30萬至45萬元主力市場，M6則向下打開25萬至30萬元的增量空間。四款車型形成從25萬到60萬元的完整布局，每個價格帶都有明確的產品承接。

下半年加速的邏輯鏈已經清晰

賽力斯2026年的戰(zhàn)略目標是"力爭兩年內實現第二個百萬輛"。一季度78500輛的交付量，是全年發(fā)力的起點而非終點——汽車銷量前低后高是行業(yè)常態(tài)，賽力斯2025年的節(jié)奏就是典型的下半年放量模式。

2026年的加速邏輯比2025年更為清晰。M6預售24小時6萬訂單的市場反饋，提供了一個可量化的增量預期：一旦進入規(guī)模交付階段，M6有望為問界每月貢獻1.5萬至2萬輛的增量。疊加M7、M8的穩(wěn)態(tài)貢獻和M9的高端支撐，下半年月銷突破5萬輛并非沒有基礎。

產能端同樣做好了準備。賽力斯鳳凰智慧工廠經過多輪產能爬坡驗證，已具備支撐大規(guī)模交付的制造能力。此外，賽力斯2026年還規(guī)劃了5萬輛的海外出口目標，依托華為在海外超過1000家門店的渠道網絡，國際市場有望成為新的增長極。

增速、利潤率、產品周期：三條線同時向上

回看賽力斯一季度的表現，真正有意義的不是單月數字的高低，而是三條線的同步走向。

第一條線是增速。一季度43.9%的新能源同比增速、問界品牌47.74%的3月同比增速，在頭部新能源車企中處于第一梯隊。

第二條線是利潤率。28.8%的毛利率意味著賽力斯在價格競爭中擁有充足的戰(zhàn)略縱深，不需要以降價換量，可以把資源投入到技術研發(fā)和產品迭代中——2025年研發(fā)投入125.1億元，同比增長77.4%，這筆投入正在轉化為M6這樣的產品競爭力。

第三條線是產品周期。M6的加入，讓問界從"高端三車"變成"全價格帶四車"，產品矩陣的走量能力發(fā)生了質變。當M6在二季度進入交付期，賽力斯的月銷量有望邁上一個新的臺階。

增速、利潤率、產品周期三條線同時向上的窗口期，在汽車行業(yè)并不常見。賽力斯正處在這樣一個窗口中，而M6的到來，可能是打開這個窗口的關鍵鑰匙。