重磅！銀?！皥笮泻弦弧背鲂乱?guī)，將重塑行業(yè)競爭格局

2026年3月，國家金融監(jiān)督管理總局人身保險監(jiān)管司正式下發(fā)《關于進一步加強銀行代理渠道費用管理有關事項的通知》（金壽險函〔2026〕65號），并配套出臺《銀行代理渠道費用管理有關事項問答（一）》。

這一監(jiān)管組合拳標志著自2023年啟動的銀保渠道“報行合一”改革進入精細化、穿透式執(zhí)行階段，從框架性要求轉向實操性落地，直指行業(yè)長期存在的費用亂象，將徹底重塑銀保渠道競爭生態(tài)，推動壽險行業(yè)從“規(guī)模導向”向“價值導向”深度轉型。

01

政策出臺：高增長下的合規(guī)破局，監(jiān)管向深水區(qū)邁進

銀保渠道的戰(zhàn)略地位崛起與行業(yè)亂象并存，是此次監(jiān)管加碼的核心邏輯。

2025年，人身險行業(yè)個代渠道持續(xù)承壓，銀保渠道正式重返第一大渠道，全年期交保費以10%的雙位數(shù)增幅攀升至3973億元，成為新業(yè)務價值（NBV）增長的核心引擎；

2026年前兩月，行業(yè)期交保費同比再增21%，壽險“老七家”期交保費更是高達530億元，同比激增71%，平安人壽以157億元躍居行業(yè)榜首。

但繁榮背后，行業(yè)分化的馬太效應愈發(fā)顯著，銀行系險企期交保費同比負增長6%，小型中資險企同比下滑8%，而部分機構變相突破“報行合一”、通過“技術服務費”“信息費”等名義支付隱形費用的“小賬”問題有所抬頭。

這些亂象直接推高保險公司負債成本，部分產(chǎn)品渠道費用曾高達保費的12%-20%，甚至有行業(yè)信息顯示總費用接近45%，不僅侵蝕利潤空間，還可能引發(fā)費用戰(zhàn)、定價失序，掩蓋資產(chǎn)負債錯配風險。

事實上，“報行合一”政策自2023年8月推行以來，已實現(xiàn)傭金費率平均下降30%的成效，但舊有行業(yè)慣性仍讓部分機構試圖規(guī)避監(jiān)管。

此次65號文并非全新政策，而是對過往監(jiān)管的補漏與升級，通過明確全費用項備案、細化實操標準、壓實層級責任，將銀保渠道費用管理從單純“額度管控”升級為涉及公司治理、產(chǎn)品設計、渠道合作的系統(tǒng)性工程，推動監(jiān)管向“深水區(qū)”邁進。

02

核心要義：全鏈條剛性約束，劃定清晰合規(guī)紅線

此次新規(guī)緊扣“報行合一”核心，構建了“全口徑備案、全流程執(zhí)行、全層級問責、全維度監(jiān)管”的閉環(huán)體系，每個環(huán)節(jié)都劃定了無變通空間的合規(guī)紅線。

在備案報送環(huán)節(jié)，要求保險公司實現(xiàn)“全費用項備案”，除傳統(tǒng)傭金外，需單獨報送銀保專員薪酬激勵、培訓及客戶服務費、分攤的固定費用等全部費用水平，杜絕漏報、錯報、瞞報，從源頭夯實數(shù)據(jù)基礎。

費用執(zhí)行層面，明確要求100%按照備案的產(chǎn)品精算報告執(zhí)行費用政策，所有支出必須取得真實、合法、有效的憑證，徹底杜絕虛列費用、無憑證支出等違規(guī)行為。

內(nèi)部管理上，構建了“董事會-經(jīng)營管理層-分支機構”的全鏈條責任體系：董事會每年至少一次專題聽取情況報告，總經(jīng)理對整體工作負責，總精算師、財務負責人、分管銀保渠道高管各司其職，分支機構主要負責人承擔直接責任，合規(guī)管理被正式納入內(nèi)部考核與問責機制。

為解決實操困惑，配套問答細則針對七大核心問題劃定明確標準：

傭金支付嚴禁以任何名義變相支付額外費用；銀保專員薪酬原則上通過銀行轉賬支付，保障其自主支配權；

臨時激勵方案需按層級審批，獎勵必須納入薪酬管理；

業(yè)務推動活動實行臺賬管理，費用統(tǒng)一計入培訓及客戶服務費；

多渠道共同費用遵循“誰受益、誰承擔”原則，禁止轉嫁；

固定費用分攤按備案標準執(zhí)行，不得隨意調(diào)整；

費用結余不得調(diào)劑用于發(fā)放薪酬。監(jiān)管層面則通過持續(xù)現(xiàn)場檢查與違規(guī)案例行業(yè)通報機制，形成全行業(yè)監(jiān)管震懾。

03

行業(yè)影響：結構性變革來襲，重構銀保生態(tài)格局

此次新規(guī)的影響并非短期波動，而是深刻的結構性變革，將從競爭邏輯、產(chǎn)品結構、合作關系等多維度重構銀保渠道生態(tài)，對不同市場主體產(chǎn)生差異化影響。

行業(yè)整體：終結費用戰(zhàn)，轉向價值競爭新范式

在新規(guī)剛性約束下，以高費用換取銀行網(wǎng)點資源的粗放式競爭模式將徹底失效，行業(yè)競爭焦點從“給銀行多少錢”轉向“為客戶和銀行創(chuàng)造什么價值”。

過去依賴“桌底協(xié)議”“小賬激勵”的潛規(guī)則不復存在，倒逼保險公司從“關系驅動”轉向“能力驅動”，通過更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、更高效的服務、更專業(yè)的培訓體系參與競爭。

這一轉變將有效凈化市場環(huán)境，推動行業(yè)回歸“保險姓?！北驹?，擠出渠道費用“水分”，優(yōu)化行業(yè)整體負債成本，讓銀保渠道從“高費用博弈市場”真正轉向“價值導向市場”。

產(chǎn)品結構將迎來根本性優(yōu)化：過去充斥銀保渠道的短期躉交、高現(xiàn)金價值儲蓄型產(chǎn)品難以為繼，保險公司必須轉向開發(fā)長期期交、保障型產(chǎn)品和分紅險等更高內(nèi)含價值的產(chǎn)品，既符合客戶長期保障與財富規(guī)劃需求，也能為公司帶來更穩(wěn)定的利潤來源。

經(jīng)營模式則從“人海戰(zhàn)術”轉向“精耕細作”，新業(yè)務價值（NBV）和價值率取代保費規(guī)模成為核心考核指標，保險公司需加大對銀行理財經(jīng)理的培訓投入，通過科技賦能提升銷售效率與客戶體驗。

銀保合作關系也將從簡單的“代理銷售、傭金結算”升級為深度“戰(zhàn)略合作伙伴”。雙方合作將拓展至客戶資源共享、金融科技平臺對接、財富管理人才聯(lián)合培養(yǎng)等多個領域，保險公司將成為銀行“綜合金融服務商”的重要組成部分，形成權責對等、互利共贏的合作新常態(tài)。

頭部險企：短空長多，鞏固強者恒強格局

對于中國人壽、平安人壽、太保壽險等頭部險企而言，新規(guī)呈現(xiàn)“短空長多”特征。

短期來看，渠道需要時間適應新的費用結構與激勵機制，銀行理財經(jīng)理銷售積極性可能階段性受挫，導致銀保新單保費增速放緩；同時，龐大的機構體系和眾多合作網(wǎng)點對內(nèi)控管理、系統(tǒng)建設和執(zhí)行力提出極高要求，考核激勵體系從“規(guī)模導向”向“價值導向”的轉型也面臨挑戰(zhàn)。

但長期來看，頭部險企的綜合優(yōu)勢將持續(xù)放大：

其一，負債端成本顯著優(yōu)化，渠道費用的剛性下降將直接提升新業(yè)務價值率和盈利能力，在低利率環(huán)境下有效維持利差益；

其二，市場份額加速擴張，中小險企退出釋放的市場空白將主要由頭部險企填補，其與國有大行、股份制銀行的深度合作關系和強大品牌背書，將成為銀行選擇合作伙伴的核心考量；

其三，價值轉型障礙清除，新規(guī)創(chuàng)造了公平競爭環(huán)境，頭部險企可更從容地聚焦高價值業(yè)務，深化康養(yǎng)生態(tài)、數(shù)字化等領域的布局優(yōu)勢。

從2025年業(yè)績來看，平安人壽銀保渠道新業(yè)務價值同比增長138%，人保壽險同比增長102.3%，頭部企業(yè)的價值增長潛力已充分顯現(xiàn)。

中小險企：生存考驗加劇，倒逼差異化轉型

對于高度依賴銀保渠道、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重、品牌力薄弱的中小險企而言，新規(guī)堪稱一場嚴峻的生存考驗。

高費用這一核心競爭優(yōu)勢被徹底剝離后，其產(chǎn)品在銀行網(wǎng)點將失去推薦優(yōu)先級，預計銀保新單保費可能出現(xiàn)50%以上的斷崖式下滑，面臨保費規(guī)模萎縮、市場份額被擠壓、償付能力承壓的多重危機，部分企業(yè)可能陷入“業(yè)務萎縮—利潤下滑—償付能力不足”的惡性循環(huán)。

生死存亡之際，中小險企必須加速戰(zhàn)略轉型：

或深耕細分市場，聚焦健康險細分病種、特定職業(yè)人群養(yǎng)老規(guī)劃等領域，通過“小而美”的差異化產(chǎn)品建立護城河；

或收縮戰(zhàn)線，集中資源鞏固核心區(qū)域市場，與當?shù)爻巧绦?、農(nóng)商行建立緊密合作，實現(xiàn)“區(qū)域為王”；

或擁抱科技賦能，通過與保險科技公司合作，利用SaaS服務、大數(shù)據(jù)實現(xiàn)精準營銷與降本增效；

或拓展創(chuàng)新渠道，加大專業(yè)代理人隊伍建設，探索互聯(lián)網(wǎng)保險、場景化保險等新增長點；或尋求并購重組，引入戰(zhàn)略投資者，借助外部資源突破發(fā)展瓶頸。

04

未來展望：合規(guī)成核心競爭力，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段

此次“報行合一”新規(guī)的深化落地，標志著銀保渠道監(jiān)管已從“框架構建”進入“精細執(zhí)行”的成熟階段。

未來，行業(yè)將呈現(xiàn)三大發(fā)展趨勢：

一是市場集中度持續(xù)提升，頭部險企憑借合規(guī)、資源、投資、生態(tài)等綜合優(yōu)勢進一步鞏固領先地位，行業(yè)兼并重組活動將在2026-2027年顯著增加；

二是合規(guī)成為核心競爭力，能否嚴格落實“報行合一”要求、建立健全內(nèi)部管理體系，將成為保險公司生存發(fā)展的關鍵前提；

三是銀保生態(tài)協(xié)同深度化，數(shù)字化賦能、客戶資源共享、綜合金融服務將成為合作主流，渠道價值持續(xù)提升。

對于保險公司而言，應對變革的核心路徑在于將合規(guī)要求內(nèi)化為經(jīng)營準則：

需修訂完善內(nèi)部管理制度，明確各環(huán)節(jié)操作標準與責任主體；優(yōu)化產(chǎn)品備案流程，加強部門協(xié)同，確保數(shù)據(jù)精準全面；

壓實層級責任，構建“責任到人、失職問責”的閉環(huán)體系；強化財務核算，嚴把費用支出關口；建立常態(tài)化自查機制，加強從業(yè)人員合規(guī)培訓。

監(jiān)管層面也將持續(xù)深化“報行合一”改革，密切監(jiān)測市場動態(tài)，加大非現(xiàn)場監(jiān)管與現(xiàn)場檢查力度，針對新情況新問題及時完善政策，構建長效監(jiān)管機制。

這場以合規(guī)為核心的行業(yè)變革，終將讓銀保渠道擺脫費用競爭內(nèi)卷，真正成為壽險行業(yè)高質(zhì)量增長的穩(wěn)定支柱，為消費者提供更優(yōu)質(zhì)、更透明、更具價值的保險服務，推動中國壽險業(yè)邁入健康有序的發(fā)展新格局。

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