狂歡星期一！美伊和談迎關鍵階段，全球股債匯商集體走強

周一，全球資產迎來共振上揚、美伊和解預期帶動美元與油價回落：提振風險偏好。

歐洲泛歐斯托克600指數收漲超1%，德國DAX 30指數漲2.01%；美股因陣亡將士紀念日休市，期指全線上揚，納斯達克期貨漲1.4%，標普期貨漲1%。

據央視新聞報道，當地時間25日，美國與伊朗仍在就核計劃相關措辭以及解除制裁問題進行磋商，這些分歧目前暫時阻礙了協議的最終敲定，但美國官員表示，雙方對近期解決爭端持樂觀態度。

在和平曙光臨近的刺激下，周一油價創兩周新低：布倫特原油期貨跌6.6%，報93.60美元/桶；美國WTI原油報90.20美元/桶，跌6.7%。

風險偏好回歸

油價回落讓市場焦慮的加息前景有所緩解。

貴金屬市場全線走強，紐約商品交易所6月交割的COMEX黃金期貨漲超1%，重回4600美元上方。現貨白銀上漲3.1%至77.86美元/盎司；鉑金漲2.1%至1962.93美元/盎司；鈀金漲2.8%至1386.47美元/盎司。

沖突爆發后能源價格飆升、長期中斷風險或維持高通脹，交易員因此押注發達與新興市場普遍加息。交易員目前預計美聯儲年內加息概率為40%，較上周五大幅回落。“當前金融資產受油價影響顯著，黃金亦不例外。”瑞銀分析師喬瓦尼?斯塔諾沃表示，“油價下跌提振金價，因市場預期這將影響美聯儲貨幣政策。”他補充稱，短期內這一趨勢或將延續。

權益資產方面，周一亞太市場率先對和談利好有所反應。中國股市表現不俗，創業板指漲超2%奪回4000點，日經指數大漲約3%，首次突破65000點。中國臺灣加權指數升至43644點，雙雙創歷史新高。摩根士丹利資本國際（MSCI）除日本外亞太股指漲1%。

Pepperstone 研究主管克里斯?韋斯頓認為，市場關注點已從 “何時解決”轉向 “消息基調”。“基調始終朝著‘某種和解’發展……我們對最后期限已變得非常有耐心。”他說，盡管伊朗外交部發言人周一稱 “多項議題已達成一致，但不意味著即將簽署和平協議”，股市仍對此淡化處理。

避險資金撤離令美元降溫，美元指數下跌近0.4%，回落至99關口下方。非美貨幣集體走強，歐元兌美元漲逾40個基點，站穩1.16，英鎊兌美元漲近0.6%，重回1.35上方。

歐元區國債市場走強：德國10年期國債收益率創4月8日以來最低，日內下行近10個基點；意大利10年期收益率跌至4月17日以來低位。貨幣市場數據顯示，歐洲央行12月存款利率預期從上周五尾盤的2.65%下調至2.57%（當前利率為 2%）。市場預計歐洲央行下月啟動加息的概率從80%降至70%。

油價主導市場情緒

受美伊沖突引發的汽油價格飆升加劇生活成本擔憂影響，美國5月消費者信心跌至歷史新低，與此同時，通脹預期升溫和就業市場環境競爭加劇，給美聯儲進一步放寬貨幣政策帶來巨大考驗。

國際能源署上周警示，伴隨全球原油庫存持續消耗，疊加夏季出行旺季需求回暖，石油市場或將很快邁入危險區間。

國際能源署署長法提赫·比羅爾表示，化解伊朗沖突引發的能源沖擊，最關鍵的辦法是全面、無條件重新開放戰略要地霍爾木茲海峽。比羅爾稱，倘若海峽無法恢復通航，中東也沒有新增原油產能投產，疊加庫存持續下降與夏季出行需求攀升，石油市場可能在七八月份進入危險區間。

國際能源署此前表態，全球石油市場正遭遇史上最嚴重供應中斷。比羅爾坦言，危機初期市場庫存充裕，得以緩沖沖擊，算是不幸中的萬幸，但如今庫存規模正不斷縮減。霍爾木茲海峽常規承載全球約兩成的原油與液化天然氣運輸量，自2月28日美以聯軍對伊朗發起打擊后，海峽航運基本陷入停滯。

不過一些市場分析師預計，即便近期和解，油價仍將維持高位，難以回到戰前水平 ——沖突造成的供應鏈修復尚需時日。巴克萊上周維持2026年布倫特原油均價100美元的預測，同時提示上行風險加劇。