兩個月內兩調募資方案，艾迪藥業在押注什么？

2021年至2024年，艾迪藥業已連續四年處于虧損態勢。據業績快報顯示，2025年，公司歸母凈利潤再度告負，為-1973.37萬元

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

2026年開年不過兩個多月時間，江蘇艾迪藥業集團股份有限公司（下稱艾迪藥業，688488.SH）就兩度調整此前定下的一份募資方案，發生了什么？

投資時間網、標點財經研究員注意到，2024年8月，艾迪藥業召開會議審議通過了一項定增募資方案：擬向傅和亮發行不超過1453.49萬股（含本數）股份，募集資金總額不超過1億元（含本數），扣除相關發行費用后的募資凈額擬全部用于補充流動資金。

然而2026年1月中旬，艾迪藥業決定終止上述募資方案，轉而計劃開展2026年度以簡易程序向特定對象發行A股股票的方案募集資金。該計劃募資總額不超過（含）1.85億元，扣除發行費用后，1.30億元募資額擬用于向少數股東收購南大藥業22.2324%股權，5500萬元擬用于補充流動資金。

方案調整不久后，艾迪藥業卻終止了這一簡易程序募資計劃，并于近日推出一項全新定增募資預案。新預案顯示，艾迪藥業計劃發行募集不超過（含）12.77億元資金總額，扣除發行費用后的募資凈額中，公司擬將7.67億元資金投入到新型HIV整合酶抑制劑（INSTI）全球臨床開發項目中，1.30億元資金用于向少數股東收購南大藥業22.2324%股權，剩余3.80億元用于補充流動資金。

對比此前終止的兩個方案，艾迪藥業的新方案有兩大顯著調整：一是募集資金總額大幅提升，二是新增了募投項目——新型HIV整合酶抑制劑（INSTI）全球臨床開發項目，并且，公司計劃將超一半的募集資金（7.67億元）投入其中。

艾迪藥業2026年度向特定對象發行A股股票預案的募資使用計劃

信息來源：公司公告

HIV為人類免疫缺陷病毒，是引發艾滋病（AIDS）的病原體。目前，臨床上治療HIV/AIDS患者最有效的辦法是終身進行高效抗逆轉錄病毒療法，而抗病毒效應更強、安全性更好的新型整合酶抑制劑，為該療法提供了更可靠的藥物選擇。

從大環境來看，當前，國內尚無自主開發的HIV整合酶抑制劑，具有自主知識產權單片完整方案的整合酶復方制劑同樣稀缺。另一邊，國際艾滋病防治對安全性更好的新型INSTI及復方制劑需求仍然迫切。鑒于此，艾迪藥業表示，本次募投項目將有助于公司拓寬在艾滋病領域的產品應用，有望實現業務的橫向拓展和快速發展。

作為國內創新型制藥企業，艾迪藥業主要業務聚焦于抗HIV及人源蛋白領域兩條賽道。從收入結構看，藥品業務尤其是抗HIV新藥，正逐步成為公司主要收入的支柱之一。根據業績預告，艾迪藥業預計2025年抗HIV創新藥收入將同比增加90.34%，達到2.85億元，預占公司全年總營收比重接近四成。

那么，進一步押注抗HIV新藥領域，能否助力艾迪藥業改善當前業績情況？

近年來，艾迪藥業業績表現不佳，2021年至2025年有很大概率將連虧五年，累計凈虧損額預計或達到3.91億元。2024年，由于艾迪藥業加大新藥推廣力度、從9月開始合并了南大藥業經營數據，疊加新品研發等因素，公司全年銷售費用、研發費用分別較上年同期增加5061.58萬元、2670.47萬元；這一年，公司資產減值準備也增加了四千多萬元。

根據業績預告及業績快報，2025年，得益于抗HIV創新藥、控股子公司南大藥業收入增加，艾迪藥業年內總營收同比增加72.49%至7.21億元，營業利潤、利潤總額同比均將扭虧為盈。然而期內，公司凈虧損規模雖較上年同期有所收窄，但歸母凈利潤仍錄得負值，為-1973.37萬元。

此外，艾迪藥業表示，2025年，公司仍在加大新藥推廣力度，加之合并南大藥業經營數據等原因，公司期內銷售費用支出較上年同期增加了約9200萬元。在業績快報中，艾迪藥業暫未披露其他開支如研發費用等具體情況，其對于利潤狀況的影響或存在一定不確定性。公司還提示風險稱，業績快報披露的2025年度主要財務數據為初步核算數據，未經會計師事務所審計。

艾迪藥業近年歸母凈利潤情況

數據來源：公司財報及公司業績快報