中國的“標普500指數”，投資大師們的心頭好

“聰明錢”流入，2026年中國核心資產重估。

??懂財帝出品 · 作者｜嘉逸

許多著名的投資大師都是標普500指數的擁躉。

2007年，巴菲特在Long Bets網站進行了一場“十年賭約”。他打賭在2008年-2017年這十年間標普500指數的收益表現，將超過10只華爾街對沖基金組合的扣費后收益，賭注約100萬美元。

賭局應戰者是“耶魯財神”大衛·史文森的學生，他在構建基金組合時耍了些“小聰明”——他挑選了5只FOF基金，通過這5只FOF基金，他實際構建了一個投資超100只對沖基金的組合。

但在九年零四個月后，他便宣布認輸。因為當時他的基金組合扣費后的累計收益約36.3%，而同期標普500ETF的收益率為125.8%。

這場賭局可以說是巴菲特對其師格雷厄姆投資理念的極佳實踐——“股票短期是投票機，長期是稱重機”。

標普500指數橫跨科技、消費、醫療、金融等 11 大核心行業，幾乎囊括美股的全部核心資產。在巴菲特看來：買標普500，就是買下了美股核心資產。

而他的老搭檔，以敏銳聰慧著稱的查理·芒格則提供了一個額外視角：“成本是投資的隱形敵人”，ETF的低費率能最大限度保留復利收益，長期來看優勢極大。

總結來說，他們的策略便是：把握市場核心資產，并且低成本持有，實現長期復利收益。

若將這一理念對標到A股市場上，就能發現與標普500指數有異曲同工之妙的產品當屬中證A500指數。同樣是行業配置分散，聚焦各產業龍頭企業，既有科技企業的高成長性，又有傳統企業穩定的現金流與分紅，基本囊括A股的各類核心資產。

投資者可以通過中證A500ETF（159338）或者場外聯接（022448）等方式投資指數，布局中國的核心資產。

01 | 2026年：中國核心資產重估

今年以來，外資普遍看好國內市場，北向“聰明錢”紛至沓來。

2025年前10個月，境外資金流入中國股市規模達506億美元，這一數字已遠超2024年全年的114億美元。據證監會披露，截至11月12日，境外投資者持有A股的市值已超過3.5萬億。

外資機構也紛紛看好中國市場2026年的表現。高盛上調對中國2026年GDP增速預測；摩根大通在2026年中國經濟展望中將中國股票評級上調至“超配”；瑞銀證券指出，2026年全部A股盈利增速有望從今年的6%進一步升至8%。

外資對中國市場的看好，來源于經濟回暖復蘇與新經濟動能日益壯大的趨勢。

10月份，我國居民消費價格指數（CPI）與工業生產者出廠價格指數（PPI）“轉漲”。CPI環比、同比上漲0.2%，其中核心CPI同比漲幅連續第6個月擴大；PPI環比實現年內首次上漲，同比降幅連續3個月收窄。

1至10月份，規模以上高技術制造業的利潤同比增長8.0%。其中，規模以上數字產業制造業增加值同比增長9.5%，智能設備制造、電子元器件及設備制造行業增加值分別增長11.1%和12.3%。

申銀萬國期貨表示，裝備制造、高技術制造業利潤高增并拉動整體增長，凸顯產業升級與新質生產力培育的核心支撐作用。

“中國資產的價值重估”是2025年市場的主流敘事之一。而隨著外資流入與經濟發展，這一場價值重估正在進一步深化，從“估值修復”邁向“盈利驅動”的新階段。

國泰海通策略首席認為：“中國市場重估是廣泛的，科技與非科技都有機會，應從杠鈴策略轉向質量策略。”

資金流入、行業機會分布較廣、高質量優質企業受益，這些都是中證A500作為聚焦各產業龍頭寬基指數的“舒適區”。

02 | 中證A500：A股的“標普500”指數

從近三年的年化收益、回撤幅度上綜合比較，中證A500指數的表現優于四類主動權益基金指數。

數據來源：Choice 截止時間：2023/12/04-2025/12/04

從短期上看，市場的波動往往呈現行業輪動、此起彼伏、賽道切換快速的特征。但如果透過一雙如巴菲特在2007年時的長遠目光來看，資產的整體估值中樞在緩步上升，對于所有優質企業都是有利的，并不局限于某些賽道。

在伯克希爾的股東信中，巴菲特也對曾經的“十年賭約”做過總結：堅持做出重大而“簡單”的決定。

比如持有標普500指數ETF十年，并在期間不做多余操作。

而在A股市場上，中證A500同樣具有行業分布均衡，囊括新興行業和傳統行業龍頭的特征。

備注：前十大權重僅供分析參考，不構成個股推薦

中證A500ETF（159338）緊密結合市場趨勢，持倉包含前兩年備受關注的新能源龍頭企業，傳統核心資產的老牌代表，也包含今年行情火熱的“易中天”中的兩家企業。

這也使得中證A500指數既能把握新興科技企業的高成長性，也能擁有傳統行業的高分紅。

中證 A500 指數中，分紅公司數量占比顯著高于A 股的平均水平。

自 2010年至 2024年的15個財務年度，中證 A500 指數成分股年度現金分紅公司數量占比高于中證全指，截至 2025 年 4 月 10 日，2024 年中證 A500 中已有 148 家在 2024 年實現現金分紅，占比 29.60%，顯著高于中證全指數的 18.08%。

備注：中證A500指數過去3年現金分紅比率(%)

同時，中證 A500 指數成分股也具備一定的成長特性。截至 2024年12月31日中證A500 歸母公司凈利潤同比增速與營業收入同比增速分別為6.62%與1.84%，高于中證全指的5.04%與1.44%。

投資可以至繁，也可以至簡，但最終會有種殊途同歸的趨勢。

在職業生涯中總計交易過15000只股票的彼得·林奇最終對普通投資者的建議是：別搞那些花里胡哨的，買標普500就行。

對標當下的A股市場，在資產價值重估的大背景下，“一鍵打包A股核心資產”的中證A500ETF（159338），與當年的標普500便有不少相似之處。

說明：數據源于公開披露，不構成任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎。