又開始有動作了

大家好，我是量子熊貓。

開頭還是先說說本周市場表現，從整周看：

上證指數-1.47%，對比上周+0.37%；

深證成指-4.99%，對比上周-1.29%；

創業板指-5.76%，對比上周-3.86%；

科創50指數-6.16%，對比上周-2.85%；

恒生指數-3.97%，對比上周 -3.13% ；

恒生科技指數-7.98%，對比上周-5.48%；

除了大盤有紅利硬撐著，其他基本就是連續兩周全面下跌，特別周五這一跌所有寬基指數都已經破了20日線和30日線，從整個十月全球股市表現看，其實除了A股其他指數都沒怎么跌，雖然看著很辣眼睛，但如果再看9月的全球股市表現，恒生指數+13.95%，創業板指+12.04%，科創50+11.48%，對比納指是5.61%，日經是5.18%， 也就是說，不是A股和港股不行了，而是漲得太多后面對不確定性沖擊波動幅度大了。

資金面上，本周兩市日均成交量大幅下滑到2.18 萬億，對比上周是 2.58億，兩融余額截止這周四是 24572 億， 對比上周是24455億，另外中證數據發了個數據，9月份新開兩融賬戶20.54萬戶，創了今年以來新高。

南向資金累計凈流入450.89億，創了最近5周新高，并且已連續22周凈流入，環比的話上周才2天交易日就不說了。

市場回調內資在恐慌而南向資金還在堅定抄底，從結構上看，凈買入TOP3是小米集團35.82億、美團19.56億、紫金黃金國際17.38億，至于騰訊和阿里則是凈流出18.94億和29.53億。

熊貓因為之前減倉過，所以這周五開始了第二筆加倉，除了A股外港股也加了一些，后面如果周線還有5%幅度的回調，計劃會再加個2次，如果還拉不會來，那大概率就是牛徹底si透了，這時候就得考慮趁著急跌詐尸反彈提桶跑路了。

不過這次沖擊的外圍不確定影響力貌似正在減弱，首先殺敵1000自損800的美股幾乎沒受影響，其次周末中美雙方貿易牽頭人周六開了會表示同事盡快舉行新一輪的中美談判，算是為這次急跌小作文（xxx拒絕談判）辟謠，并且也為改善開了個口子，另外還有個消息說是特朗普在?？怂剐侣劜稍L說高關稅威脅是不可持續且會對美國經濟造成沖擊，不過變臉怪的話看一眼就好，重點還關注后面實質性的動作。

上次說了兩個時間戳， 10月31日APEC會議是否見面，11月1日特朗普宣布的追加關稅是否落地，而在雙方見面之前一定會先提前達成點東西并且公布預熱，到時兩邊再見面拍板達成共識，目前看應該還是偏樂觀多一些。

1，下周一（ 10月20日 ） 國家統計局將發布中國三季度GDP、9月規模以上工業增加值、前三季度全國房地產開發投資等宏觀經濟數據。

目前機構預期三季度GDP同比增速會出現小幅回落，主要影響是社零，好消息是跟美聯儲降息一樣，過去式的數據只是已發生的伏筆，未來的政策和降息才是影響市場的預期，過去的社零已經提前反映到了消費大白馬股價上，而新一輪消費拉動力度能有多大大家也都還在預期。

周末看到已經有媒體發了統計，說 10月份又開始有一批中小銀行已經提前開始小動作，下調或正在準備下調存款利率，這是大家都已經很熟悉的降息前老套路了，從時機上看，9月的金融數據和通脹數據都不太好，存款搬家也沒了，然后美聯儲的降息周期也重新開啟了，雖然說是以我為主，但也是得審時度勢。

這次央行LPR公布時間剛好跟 經濟數據對上了都是下周一，所以最快大家明天就能看到降息消息，最慢應該也就11月，畢竟放到12月年末后面還接著又要春節，作用起碼減半。

之前熊貓5月的推文預期今年（三季度）還會有一次降息，目前看三季度因為牛市和存款搬家太猛不需要，而四季度因為股指太高（上證目前3839.76點，而5月是3300點），就算降了對股市的利好可能還不如大家房貸剩下來的火鍋和奶茶對心情帶來的利好，更期待的還是降息和配套政策的一波聯動。

2，寒武紀發布2025年三季度財報，單季營收17.27億元，同比增長1332.52%，歸母凈利潤5.67億元，繼續保持扭虧為盈，從前三季度累計看營收46.07億元，同比增長2386.38%，歸母凈利潤16.05億元，算上去年4季度已經連續4個季度盈利。

除了業績帶頭沖鋒外，還有兩個信息可以關注下，第一個是寒武紀牛散章建平三季度增持了32萬股，按照目前收盤價算約4個億，目前持股總市值約 85億元，第二個是10月初公布的寒武紀定增金額為1195.02元，一般定增都是折價發行，而寒王這個相比低價還高了10.51%，按照錢最誠實邏輯，對AI主線復蘇是個利好。

最后夜觀天象，掐指一算，明天A股和港股能喜提一個反彈。

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