沃什剛入主美聯儲，就準備對華出手，中方釜底抽薪：黃金暴漲3倍

5月22日，在美國華盛頓的白宮東廳中，沃什就任了美聯儲第十七任主席一職，并且由最高法院的大法官克拉倫斯·托馬斯主持了宣誓儀式。

上一次美聯儲主席在白宮進行就職宣誓還是在1987年的事情了，當時是里根總統親自為格林斯潘舉行儀式。

時隔將近四十年之后，類似的場景再次出現，這背后有藏著怎樣的含義呢？

梳理整個任職過程，在今年1月30日的時候，白宮對外宣布了沃什的人選，讓他來接替鮑威爾擔任美聯儲主席；4月21日，沃什參加了參議院銀行委員會的任職聽證會；5月3日，參議院進行表決，最后以五十四票贊成、四十五票反對的結果確定了他的任職資格。

本次投票只有一位民主黨議員投了反對票，因此這次表決也成為了美聯儲歷史上任職確認過程中爭議最大的一次。5月15日鮑威爾的任期到此為止，沃什順利接過了管理權。

白宮堅持要更換美聯儲主席的原因是對于鮑威爾的降息速度不滿意。到2025年下半年的時候，美聯儲已經連續三次降低利率了，每次都是25個基點，但是這樣的力度并沒有達到白宮所期望的效果。

之前美聯儲理事米蘭在每次利率決定時都會投反對票，并且一直主張更加激進的降息政策，因此之后這個理事的位置就由沃什來擔任了。

白宮的目的很明確，用一個立場一致的人來接替現任主席，加快降息進程，從而刺激國內經濟發展。

沃什本人的計劃并不僅僅包括降低利率這個措施。在聽證會上他表示要推進美聯儲的整體改革，使中央銀行回到它應該做的貨幣政策的工作上來。

他曾多次提到格林斯潘，并且表示自己也會向格林斯潘學習，用飽滿的狀態、明確的目標來完成主席的工作。

沃什打算采用降息加縮表的方式來實施貨幣調控政策，在此過程中降低短期利率來激發經濟活力的同時又減少負債規模從而把市場上流通的美元收回來。

到2026年3月底為止，美聯儲持有的國債和抵押貸款支持證券總值已經達到了6.4萬億美元左右，沃什認為這個數字已經遠遠超過了合理的范圍，之后將會大幅度減少持有的資產數量。

這套調控方案里面也包含著一些深層次的博弈。由于美元流動性越來越緊張，所以最先受到影響的就是那些高度依賴美元借貸的新興市場國家。

在聽證會上，沃什特別提到中國的數字貨幣，并且說該項目將會動搖美元的霸主地位。

目前人民幣跨境交易比例已經逐步提高，而中國央行也一直在增加黃金儲備，美國方面把這些行為看作是對美元體系的一種挑戰。

沃什推出相關措施的本質就是把大國博弈納入到美聯儲的工作當中來，用貨幣政策來維護美元在全球范圍內的主導地位。

但是實際情況給沃什上任的道路設置了很多障礙。到2026年4月份的時候，美國的通貨膨脹率已經達到了3.8%，這是自2023年5月以來的新高點。

美、以兩國與伊朗發生沖突，導致霍爾木茲海峽局勢緊張，從而引起能源價格上漲，汽油價格上漲了28.4%，燃油價格上漲了54.3%。

核心物價指數也并不好，環比增長了0.4%，同比增長了2.8%，兩個數字都超出了市場的預期。

民眾的實際收入不但沒有增加反而減少了，在扣除通貨膨脹的因素之后，務工人員的小時工資比去年同期下降了0.3個百分點。

在這樣的通脹環境下，降息已經沒有可能了，市場還預測年底會有加息的可能性，并且這個概率一度上升到了三成。

除了國內通貨膨脹的問題之外，全球經濟格局也在發生著巨大的變化。2022年西方國家對俄羅斯凍結了大約3000億美金的資產，這件事情使全世界的央行都警覺起來，美國國債并不是絕對的安全，資產也會被凍結。此后各國央行開始大量購買黃金。

到 2025 年 10 月份的時候，國際金價已經第一次沖破了4000元大關，并且整個年度內的漲幅達到了接近五成。

到年底時，全世界各國央行所持有的黃金總市值已經超過了五萬億美元，并且第一次超過了境外持有的美國國債的數量。

這是自 1996 年以來第一次出現這種情況。中國的、波蘭的、印度的、土耳其的都是黃金購買的主要力量，僅在今年第一季度，全球央行就凈買入了 244 噸黃金。

中美之間的關系一直處在談判緩和和政策施壓之間。五月中旬的時候，美國高官訪問了中國，并且雙方達成了一個協議，在經貿和投資兩個方面建立起兩個理事會來溝通交流，中方也決定購買 200 架波音飛機，并且每年從中國進口的商品價值不低于 170 億美元。

但是美國并沒有停止行動，在準備下一輪的 301 稅收調查。

我們也有明確的應對策略，即穩步推動人民幣國際化的發展，在利用好黃金儲備的基礎上加強貨幣信譽建設，并擴大跨境支付系統的應用范圍，在美元信譽下降的時候抓住機會擴大自己的發展空間。

沃什的第一場美聯儲議息會議是在6月16日至17日之間舉行的，在此期間他陷入了三足鼎立的局面之中：一方面白宮希望降低利率來刺激經濟增長；另一方面金融市場又擔心通貨膨脹加劇而要求提高利率；而國內的通脹率一直很高。

當年格林斯潘用靈活的調控手段平穩地執掌了美聯儲多年，現在沃什能不能很好地處理復雜的局勢，目前還不能做出判斷。