四川
｜2026年5月25日 星期一｜
NO.1國金證券：AI算力需求推動 PCB工藝從電子級向半導體級躍遷
5月25日，國金證券研報表示，VR200 NVL72 機柜 BOM 大幅提升，材料、層數與品類三重升級推動 PCB 實現量價齊升的結構性躍遷。Rubin Ultra Kyber機柜通過架構、供電、材料與封裝技術全面升級，持續推高PCB價值。AI 算力需求推動 PCB 工藝從電子級向半導體級躍遷。
NO.2中信建投：看好AI產業鏈與算力網建設
中信建投證券研報認為，英偉達發布的業績超市場預期，客戶需求已從單純GPU采購逐步轉向涵蓋交換、互聯在內的全棧環節。預計Vera Rubin機柜產品于三季度起批量交付，CPU、互聯、交換等環節價值量同步提升，未來AI基礎設施升級將圍繞全環節展開。算力網定位國家級基礎設施，年建設投入規模有望破萬億，覆蓋算力建設、管理、調度、運營多個環節，運營商作為算力網建設主力軍，已推出token套餐，探索token運營C端落地。
NO.3銀河證券：鈉離子電池行業2026年有望迎來產業奇點
銀河證券研報稱，龍頭引領，鈉離子電池行業2026年有望迎來產業奇點。2026年寧德時代“極域之約”超級科技日，宣布鈉新電池預計將于2026年第四季度正式規?；慨a，隨著行業龍頭實現鈉離子電池的量產落地，將對整個產業鏈形成明確的拉動效應。銀河證券認為，動力、儲能、兩輪車將成為重點放量的領域：動力方面，鈉電解決電動化“北上”難點，疊加經濟性兌現，中低端動力放量可期；儲能方面，鈉電憑借寬溫域、高安全性、高放電功率三大優勢，有望大規模放量；兩輪車領域同時，憑借低成本與高性能的綜合比較優勢，鈉電有望實現對鉛酸電池的大規模替代。銀河證券預計，2026、2027及2028年鈉離子電池出貨量將達到25吉瓦時、92吉瓦時、221吉瓦時，同比增長188%、263%、140%，到2030年有望突破600吉瓦時。
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