上海
知名游戲開(kāi)發(fā)商FromSoftware的母公司角川集團(tuán)(Kadokawa)正面臨來(lái)自激進(jìn)投資者的猛烈批評(píng)。香港對(duì)沖基金Oasis Management作為角川的最大股東，在一份長(zhǎng)達(dá)130頁(yè)的文件中指責(zé)公司管理層經(jīng)營(yíng)不善，尤其點(diǎn)名FromSoftware過(guò)度依賴第三方發(fā)行，導(dǎo)致“利潤(rùn)流失”，并呼吁罷免現(xiàn)任CEO夏野剛。
Oasis指出，F(xiàn)romSoftware的游戲在日本國(guó)內(nèi)自行發(fā)行，但海外發(fā)行幾乎全部外包給萬(wàn)代南夢(mèng)宮娛樂(lè)等第三方。以《艾爾登法環(huán)》為例，該作90%的銷(xiāo)量來(lái)自海外，經(jīng)由萬(wàn)代南夢(mèng)宮發(fā)行后，后者錄得的利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于持有FromSoftware的角川集團(tuán)。
Oasis認(rèn)為，第三方發(fā)行協(xié)議雖然能分擔(dān)開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)成本及風(fēng)險(xiǎn)，但發(fā)行商“在向開(kāi)發(fā)商支付版稅或分成之前，就拿走了大部分價(jià)值”。該基金聲稱(chēng)已“多年來(lái)”推動(dòng)角川讓FromSoftware轉(zhuǎn)向自主發(fā)行。
Oasis在早前致角川的信函中寫(xiě)道：“過(guò)去FromSoftware確實(shí)面臨較大的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，但在連續(xù)多款成功作品之后，這一風(fēng)險(xiǎn)已顯著降低。現(xiàn)在是FromSoftware承擔(dān)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)并收割回報(bào)的時(shí)候了。”
該基金曾建議角川和FromSoftware通過(guò)部分IPO或引入外部買(mǎi)家收購(gòu)25%股份來(lái)籌集自主發(fā)行的資金。Oasis認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2021年至2025年間索尼、CyberAgent和騰訊等公司的投資，角川已具備自主發(fā)行的資本和業(yè)務(wù)規(guī)模。
Oasis批評(píng)現(xiàn)任CEO夏野剛對(duì)轉(zhuǎn)向自主發(fā)行態(tài)度“謹(jǐn)慎”，部分原因是萬(wàn)代南夢(mèng)宮等外部發(fā)行商已開(kāi)始提供比以前更優(yōu)厚的合同條件。該基金擔(dān)心，在現(xiàn)有管理層領(lǐng)導(dǎo)下，角川將繼續(xù)依賴第三方。
不過(guò)，角川董事會(huì)此前已反對(duì)Oasis提出的罷免CEO提案，稱(chēng)該基金的批評(píng)“沒(méi)有根據(jù)”或“根本誤解了公司的實(shí)際情況”。角川表示，是否自主發(fā)行將根據(jù)合同條款等因素，針對(duì)每個(gè)IP綜合判斷。
Oasis顯然不打算退讓。這份公開(kāi)文件旨在爭(zhēng)取其他股東的支持，公開(kāi)呼吁投資者在股東大會(huì)上投票反對(duì)現(xiàn)任CEO。
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