銀行力推FOF：年內新發(fā)近千億，超九成產品正收益

銀行渠道的強力助推只是“催化劑”，真正讓投資者愿意掏出真金白銀的，還是FOF產品過硬的收益表現(xiàn)。

作者 | 馮紫彤

“買了5萬塊，持有300天賺了3000多，比普通理財強太多了。”投資者楊女士向記者曬出了自己持有的“招銀理財混合策略FOF日開一號”的收益截圖。

她表示自己是在銀行理財經理推薦下買入的，“沒想到收益這么好，收益率超過6%了。”記者了解到，這只中等風險的FOF產品，成立以來累計收益率已達到19.35%。

近期，借由銀行渠道的推動，F(xiàn)OF產品正成為理財市場上的“香餑餑”。多位投資者向記者表示，選擇FOF主要圖“省心省力”，不用自己挑標的，收益預期就是“比普通理財高”。

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銀行渠道“搭臺”，F(xiàn)OF規(guī)模飆升

FOF，即基金中基金（Fund of Funds），通過一只產品同時配置多只底層基金，實現(xiàn)股票、債券、商品等多類資產的組合配置。相較于單只基金，F(xiàn)OF更強調風險的二次分散和收益來源的多元化，因此也被稱為“專業(yè)買手”替你選基金。

Wind數(shù)據顯示，截至5月20日，全市場FOF產品合計608只，總規(guī)模達3531.78億元。其中，今年以來新發(fā)FOF共81只，發(fā)行份額合計962.69億元，而去年同期僅約233億元。

圖片來源：Wind

今年新發(fā)的81只產品中，共有30只提前結束募集，其中更有12只僅用1天便完成認購，堪稱“日光基”。例如，5月12日剛剛成立的易方達如意安惠6個月持有A，于5月8日認購開啟當天便實現(xiàn)了32.98億份的規(guī)模。

這一輪熱度飆升，離不開銀行渠道的強力助推。

一位券商資管渠道人士對記者表示，在其所在機構代銷的FOF份額中，約50%來自銀行渠道，“一半是銀行賣的，一半是自己賣的”。

Wind數(shù)據進一步顯示，81只新發(fā)FOF產品中，共有74只的托管人為銀行機構；81只產品涉及的26家托管機構里，銀行更是占到20家。其中，招商銀行托管產品數(shù)量最多，達15只，托管規(guī)模297億元；建設銀行、農業(yè)銀行分別托管9只和8只，托管規(guī)模均超百億元。

記者在多家銀行手機銀行APP上看到，財富或基金板塊中往往專門設有FOF專區(qū)，并從收益目標、風險偏好等不同維度出發(fā)，向投資者推薦精選FOF產品。

除了代銷，不少銀行還與基金公司深度合作，構建了體系化的FOF品牌，如招商銀行的“TREE長盈計劃”、建設銀行的“龍盈計劃”、中國銀行的“慧投計劃”等。

上述券商人士進一步向記者透露，尤其是私募FOF產品，基本都采用銀行定制模式，從產品結構到收益目標均按照銀行渠道的需求量身打造。

但他也表示，銀行集中發(fā)力FOF的時間尚不長，目前各家銀行的需求風格差異并不算大。

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業(yè)績?yōu)橥酰€(wěn)健型FOF占據八成份額

不過，銀行渠道的強力助推只是“催化劑”，真正讓投資者愿意掏出真金白銀的，還是FOF產品過硬的收益表現(xiàn)。

Wind數(shù)據顯示，截至當前，已有15只FOF產品今年以來收益表現(xiàn)超過20%，易方達優(yōu)勢驅動一年持有A、易方達優(yōu)勢回報A、交銀智選星光A等五只產品的收益表現(xiàn)更是超過了30%。與此同時，年內收益表現(xiàn)為負的產品僅19只，最低收益為-2.56%。

有銀行銷售人員透露，私募類FOF的收益普遍更高，但投資門檻也大幅提升。相較于1元起購的公募FOF，私募FOF通常要求30萬或40萬元起購，且對家庭資產或個人收入有較高要求。

從產品類型來看，當前3500億元的FOF市場中，混合型基金占據絕對主導，規(guī)模超過3200億元，占比達91.8%。

再細分看，西部證券數(shù)據顯示，一季度偏債混合型、債券型為主的穩(wěn)健類FOF規(guī)模合計占比高達79.18%，幾乎占據市場八成份額。

招商證券研報也顯示，分不同風險類型來看，低風險FOF數(shù)量居多，高于中風險和高風險FOF，規(guī)模占比約74%。

這一結構與銀行渠道的需求高度契合。上述券商人士表示：“平均來看，銀行會更偏好穩(wěn)健類產品。”

對此，國信證券經濟研究所金融團隊表示，銀行渠道是公募基金銷售的傳統(tǒng)主力軍。由于銀行客群普遍具有風險厭惡的特點，因此這一渠道更偏愛風險分散、收益穩(wěn)健的產品，尤其是FOF和均衡風格產品。

銀行渠道推廣FOF的優(yōu)勢在于其客戶基礎龐大且信任度高，理財經理能夠通過面對面的專業(yè)講解，幫助客戶理解FOF的長期投資價值，降低決策門檻。

以建行龍盈計劃為例，該計劃是?建設銀行于2026年1月1日推出的定制化FOF資產配置計劃?，通過聯(lián)合優(yōu)秀基金公司打造的專業(yè)資產配置方案，為投資者提供一站式全流程資產配置服務。

從產品上看，據悉龍盈計劃根據權益中樞不同，分為“低波-多資產FOF、中低波-多資產FOF、ETF-FOF、全球投資-FOF”四大系列。不過目前，頁面僅上架了“低波-多資產FOF、中低波-多資產FOF”系列的相關產品。

其中，“低波-多資產FOF”權益中樞10%、年化收益目標3%；“中低波-多資產FOF”權益中樞20%，年化收益目標4%。

有銀行銷售人員對記者總結，F(xiàn)OF基金尤其適合三類人群：一是缺乏專業(yè)投研能力的投資新手，二是無暇打理資產的忙碌人群，三是追求穩(wěn)健增值的風險厭惡型投資者。

實現(xiàn)超6%持倉收益的投資者楊女士，正是這三類人群中的典型代表。“體驗不錯，未來會繼續(xù)買。”她說道。

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