“企業(yè)決策AI智能體第一股”深演智能即將登陸港股：盈利能力已現(xiàn)，遠期空間可期

在AI公司普遍陷入“燒錢換增長”困境的當下，港股即將迎來一位真正跑通商業(yè)模式的玩家。北京深演智能(02723.HK)科技股份有限公司已通過港交所聆訊，向“企業(yè)決策AI智能體第一股”發(fā)起最后沖刺。

與眾多仍在虧損中掙扎的AI企業(yè)不同，深演智能交出了一份可觀的成績單。按2024年收入計算，公司在中國營銷和銷售決策AI應(yīng)用市場排名第一，市場份額達2.6%。更難得的是，公司已實現(xiàn)連續(xù)三年盈利，其中，2025年，公司營收增長至5.77億元，具備較穩(wěn)定的現(xiàn)金造血能力。

當前，企業(yè)級AI市場的競爭才剛剛開始。隨著Anthropic、OpenAI等巨頭的涌入，市場短期內(nèi)或許會經(jīng)歷喧囂，但喧囂無法改變商業(yè)的本質(zhì)——唯有能為客戶創(chuàng)造真實、可衡量、可持續(xù)價值的企業(yè)，才能最終勝出。

在AI商業(yè)化落地成為行業(yè)“老大難”的當下，深演智能憑借17年的耐心布局，成功跑通了商業(yè)模式。

垂直決策Agent，讓AI為企業(yè)創(chuàng)造可量化價值

深演智能的出色市場表現(xiàn)，源于其緊扣業(yè)務(wù)痛點打造的垂直決策領(lǐng)域AI智能體。公司創(chuàng)始人黃曉南擁有“寶潔+麥肯錫”的復合背景，這種“消費+咨詢”的基因，賦予了公司一種謹慎、務(wù)實的商業(yè)思維。

公司敏銳地意識到，通用大模型在創(chuàng)意生成、知識檢索等場景表現(xiàn)優(yōu)異，但在高精度要求的商業(yè)決策中存在“幻覺”與“數(shù)據(jù)依賴”等固有局限。為此，深演智能搭建了“大模型+小模型”的雙層架構(gòu)：大模型作為“總指揮”，負責意圖識別與自然語言交互；小模型則聚焦確定性決策落地，兩者分工協(xié)同，共同完成復雜業(yè)務(wù)任務(wù)。

基于這一理念，公司于2025年2月推出了企業(yè)AI智能體系統(tǒng)Deep Agent，并于2026年1月迭代至3.0版本，包含了超25種不同的AI智能體，覆蓋產(chǎn)品研發(fā)、銷售、營銷等企業(yè)職能。該產(chǎn)品能夠理解不同行業(yè)的專業(yè)術(shù)語和業(yè)務(wù)流程，將行業(yè)經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為智能體可執(zhí)行的范式，有效消除AI幻覺對商業(yè)決策造成的風險。

這使得深演智能旗下產(chǎn)品成為國內(nèi)少數(shù)能夠同時服務(wù)企業(yè)流量獲取、用戶轉(zhuǎn)化與客戶生命周期價值提升的“AI軍師”，為客戶創(chuàng)造可量化的商業(yè)價值。

17年深耕，構(gòu)筑難以復制的護城河

深演智能的歷程并非被某個技術(shù)熱潮所催生，而是一家頗具技術(shù)前瞻性和耐心的公司。早在2009年，當AI技術(shù)更多存在于科幻電影中時，公司便以預測性算法切入數(shù)字廣告投放決策場景，成為國內(nèi)最早布局AI商業(yè)決策的玩家。

2011年，公司自主研發(fā)了廣告投放AI決策平臺AlphaDesk；2017年，又推出了CRM AI決策平臺AlphaData。這兩款核心產(chǎn)品至今仍保持極高的客戶粘性，于往績記錄期間，AlphaDesk的終端客戶凈收入留存率始終超過85%，AlphaData亦超過80%。

2019年，公司正式更名為深演智能（Deep Zero）。其中的“Deep”指向深度學習的核心技術(shù)基石。在AI領(lǐng)域，以“Deep”命名的公司常被視為技術(shù)深耕與創(chuàng)新的代名詞——DeepMind、DeepL如此，2023年震撼全球的DeepSeek亦屬此列。

經(jīng)過17年的積累，深演智能已建立起由技術(shù)、數(shù)據(jù)和優(yōu)質(zhì)客戶構(gòu)成的、短期內(nèi)難以複製的復合護城河。

其一，最優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)。 公司已服務(wù)約468家終端客戶，其中包括69家《財富》世界500強企業(yè)，覆蓋電商、快消、汽車、零售、美妝等核心行業(yè)。大型企業(yè)的高粘性、高客單價特性，為公司提供了穩(wěn)定、可預測的經(jīng)常性收入。2025年，每終端客戶平均收入達252.9萬元，同比提升14.2%。

其二，獨特的數(shù)據(jù)資產(chǎn)與行業(yè)know-how。 在眾多AI公司為“數(shù)據(jù)從哪里來”而焦慮時，深演智能已在商業(yè)實操中積累了可觀的垂直行業(yè)數(shù)據(jù)，形成了任何通用大模型都無法短期替代的資產(chǎn)：據(jù)招股書披露，AlphaData內(nèi)嵌27個自研AI模型，購買傾向預測準確率超過90%；AlphaDesk每天處理超過100億次廣告曝光機會，反作弊識別準確率超過98%。公司深刻理解不同行業(yè)的業(yè)務(wù)邏輯，這種Domain Know-how是其產(chǎn)品的核心壁壘。

坐擁萬億藍海，企業(yè)AI應(yīng)用龍頭開啟新一輪增長

隨著公司成功登陸港股，深演智能有望開啟新一輪業(yè)務(wù)增長。據(jù)QYResearch數(shù)據(jù)顯示，2025年全球企業(yè)級AI市場規(guī)模約3,800億美元，預計2032年達13,437億美元，年復合增長率20%。Gartner預測類似，2026年全球AI支出將達2.59萬億美元，同比增長47%。在AI加速賦能各行各業(yè)的浪潮中，作為細分賽道的龍頭企業(yè)，深演智能正迎來前所未有的增長機遇。

與此同時，深演智能正加速推進全球化戰(zhàn)略。公司在招股書中明確表示：“我們計劃繼續(xù)擴張全球版圖，并深化國際化戰(zhàn)略。”截至2025年底，公司已為310家跨國客戶提供服務(wù)，并在英國、美國、新加坡、阿聯(lián)酋和香港設(shè)立了五個境外辦事處。來自境外客戶的收入占比也由2023年的18.7%提升至2025年的20.2%，全球化服務(wù)能力持續(xù)增強。

在AI技術(shù)正從“講故事”轉(zhuǎn)向“拼業(yè)績”的2026年，手握現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)、腳踩Agentic AI新風口、已在細分賽道確立龍頭地位的深演智能，已為穿越下一個技術(shù)周期做好了充分準備。