盧比急眼了！印度瘋狂打響匯率保衛(wèi)戰(zhàn)，萬一兜不住國家會亂套嗎？

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最近這段時間，新德里的高層估計連覺都睡踏實不了。不為別的，自家貨幣盧比正像漏了氣的皮球一樣，一個勁兒地往下掉。眼看著匯率防線就要守不住了，印度趕緊扯起了大旗，轟轟烈烈地搞起了一場“匯率保衛(wèi)戰(zhàn)”。

一、盧比跌成了“軟腳蝦”，印度這波到底有多慘？

先來看看印度現(xiàn)在的處境。最近這段時間，盧比兌美元的匯率就像是坐上了滑梯，一路往歷史最低點溜。跌破多少算慘？這么說吧，每次大家以為到底了，它還能再給你跌出個新低來。整個亞洲貨幣圈里，盧比這回算是墊底的那幾個之一。

為啥會跌得這么慘？說白了就是家里沒余糧，外頭還一直在要錢。

首先是油價惹的禍。印度這國家挺有意思，啥都想爭個世界前列，但最要命的石油卻嚴(yán)重依賴進口，大概八成以上的油都得從海外買。最近國際上不太平，中東那邊一有風(fēng)吹草動，油價就往上竄。買油得用美元吧？油價一漲，印度就得掏出更多的美元去買單。這下好，本就不富裕的美元外匯儲備，像開了閘的水一樣往外流。錢流出去了，盧比自然就不值錢了。

其次是外資跑路了。之前全球錢多的時候，外資都跑來印度炒股票、投項目，把印度的股市捧得老高。現(xiàn)在美元利息高，又穩(wěn)妥，這些外資一合計，待在印度天天提心吊膽看著盧比貶值，不如換成美元回老家吃利息。外資一撤，美元需求大增，盧比更是被踩在腳底下摩擦。

再加上印度自己本身的結(jié)構(gòu)性問題——出口沒啥硬通貨，除了賣點仿制藥和IT服務(wù)，制造業(yè)根本拿不出手；進口卻全是剛需，石油、黃金、化肥、食用油，哪個不買都不行。賺得少花得多，這種常年入不敷出的日子，匯率能穩(wěn)才見鬼了。

二、盧比狂貶，對印度老百姓到底意味著啥？

別覺得匯率只是金融圈的事，它掉下來，砸痛的是每一個普通印度人的飯碗。

第一刀，砍在了物價上。盧比貶值，最直接的反應(yīng)就是進口的東西全變貴了。印度的食用油大量靠進口，現(xiàn)在油貴了；石油貴了，雖然印度政府硬扛著沒讓國內(nèi)汽油柴油馬上漲價，但運費漲了啊，拉菜的車、拉貨的車成本一上去，超市里的洋蔥、西紅柿、大米，價格全跟著往上蹦。老百姓去菜市場，發(fā)現(xiàn)手里的錢越來越不經(jīng)花，這日子能不緊巴嗎？

第二刀，砍在了企業(yè)身上。印度有不少企業(yè)是靠進口原材料過日子的，比如化工廠、汽車零部件廠。盧比一貶值，他們買原材料的成本直線上升，但生產(chǎn)出來的東西又沒法馬上在國內(nèi)漲價，利潤被擠壓得干干凈凈。不少中小企業(yè)現(xiàn)在就在生死線上掙扎，有的干脆縮減生產(chǎn)，甚至直接關(guān)門。企業(yè)一倒，工人就失業(yè)，這可是惡性循環(huán)。

第三刀，砍在了大國面子和大國夢上。這幾年印度不是一直喊著要當(dāng)世界經(jīng)濟增速第一、要超過這超那嗎？結(jié)果盧比這一跌，按美元算算印度的GDP，直接縮水了一大截，之前好不容易超過老牌帝國英國，現(xiàn)在又被人家反超回去了。這就像是你月薪五千，匯率一變，突然變成只值三千了，你說憋屈不憋屈？

三、印度絕地反擊：招數(shù)用盡，能攔住盧比下墜嗎？

眼看盧比跌得沒邊了，印度政府和央行急得直跳腳，各種招數(shù)輪番上陣。

第一招，砸外匯儲備。這是最簡單粗暴的，你不是缺美元嗎？央行直接拋出自家的美元儲備，買入盧比，硬生生把匯率拉起來。但這招極其燒錢，印度的外匯儲備本來就不算特別厚實，這幾個月為了救市，已經(jīng)燒掉了幾百億美元。這要是繼續(xù)跟國際炒家對著干，家底都有可能被掏空。

第二招，限制進口，勸老百姓別花錢。印度政府最近出了個奇招，把黃金和白銀的進口關(guān)稅大幅度上調(diào)，從6%直接干到了15%。為啥？因為印度人賊愛買黃金，一年能買進去好幾百億美元，這對外匯消耗太大了。政府的意思是：別買金子了，這玩意兒費錢！甚至還有高管出來喊話，讓老百姓未來一年少出國旅游，別瞎換外匯，給國家省點美元。這招其實就是節(jié)流，但強制改變老百姓的消費習(xí)慣，不僅怨聲載道，還容易催生黑市和走私。

第三招，行政干預(yù)，嚴(yán)打炒家。印度央行對國內(nèi)的商業(yè)銀行下了死命令，限制他們把手里的盧比換成美元。同時在離岸市場（比如新加坡、倫敦）嚴(yán)防死守，打擊那些做空盧比的國際炒家。這招有點像捂蓋子，國內(nèi)的匯率穩(wěn)住了，但在國外，大家依然不看好盧比。

說實話，這些招數(shù)短期內(nèi)確實能起點作用，至少讓盧比沒有馬上崩盤。但這都是治標(biāo)不治本的權(quán)宜之計。只要印度還是那么缺油，只要外資還在往外跑，盧比下跌的壓力就永遠(yuǎn)在。你總不能天天靠央行砸錢、靠老百姓不消費來過日子吧？

四、如果這仗打輸了，印度會不會徹底亂套？

這是大家最關(guān)心的問題。萬一印度的外匯儲備燒干了，招數(shù)也用盡了，盧比還是攔不住地暴跌，那會是個什么光景？說實話，后果相當(dāng)嚴(yán)重，甚至可能引發(fā)國家內(nèi)部的劇烈動蕩。

首先，經(jīng)濟上必然是雪上加霜。如果匯率防線徹底崩潰，進口商品價格會漲上天，通貨膨脹就會像脫韁的野馬。為了壓制通脹，印度央行只能被迫加息（提高利率）。但一加息，企業(yè)貸款就更難了，老百姓房貸也還不上了，經(jīng)濟增速肯定得踩急剎車，搞不好就是經(jīng)濟衰退。到時候，之前吹上天的“印度經(jīng)濟奇跡”就要變成一地雞毛了。

其次，社會層面容易出大事。印度貧富差距極大，底層老百姓本來就過著緊巴巴的日子，一旦物價飛漲，米面糧油買不起，那是真的會餓肚子的。人一餓肚子，啥事都干得出來。這幾年印度本來就不太平，農(nóng)民抗議、工人罷工時有發(fā)生，如果再疊加一波嚴(yán)重的輸入型通脹，老百姓的怒火很容易被點燃。到那時候，上街游行的、鬧事的恐怕會此起彼伏，社會治安和穩(wěn)定將面臨極大考驗。

最后，就是國家信譽掃地，陷入死循環(huán)。一旦匯率崩了，外資會跑得更干凈，誰也不敢去一個錢放進去就縮水的地方投資。沒有了外資，印度想要搞基建、搞制造業(yè)更是難如登天。經(jīng)濟搞不上去，外匯就更賺不到，匯率就更穩(wěn)不住。這就成了一個死胡同，想走出來可得扒層皮。

總而言之，印度現(xiàn)在這場“盧比保衛(wèi)戰(zhàn)”已經(jīng)到了最吃勁的時候。靠堵窟窿、靠喊口號是撐不了多久的。要想真正讓盧比硬氣起來，印度還得從根子上解決自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的問題，把制造業(yè)搞上去，少花點冤枉錢，多掙點真金白銀。不然的話，這保衛(wèi)戰(zhàn)打得再熱鬧，最后買單的，還是印度自己底層的老百姓。

參考資料：