助貸新規(guī)帶來生存考驗(yàn)，風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)廠商探索五條轉(zhuǎn)型路徑

近日，一張個(gè)人征信牌照落地的不確定性消息，攪動(dòng)著行業(yè)的神經(jīng)。此前被市場(chǎng)預(yù)期的一張牌照遲遲未見落地，不禁引發(fā)行業(yè)猜想。而同步助貸業(yè)、消費(fèi)信貸業(yè)近期遭遇嚴(yán)監(jiān)管，作為行業(yè)底層地基磚瓦的零售信貸數(shù)據(jù)廠商，叫苦不迭。

事實(shí)上，隨著零售信貸規(guī)模告別高速增長，消費(fèi)金融賽道格局正被重塑。部分個(gè)人數(shù)據(jù)廠商正面臨前所未有的生存考驗(yàn)，“選擇大于努力”成為行業(yè)當(dāng)下最真實(shí)的寫照。

消金界了解到，當(dāng)下各家廠商的業(yè)務(wù)均出現(xiàn)不同程度下滑。如何挖掘現(xiàn)有市場(chǎng)效能、開辟助貸業(yè)務(wù)之外的新增長曲線，成為核心命題。

與行業(yè)人士交流后，消金界發(fā)現(xiàn)，面對(duì)困境，行業(yè)內(nèi)分化出五條截然不同的生存路徑，各廠商根據(jù)自身資源與優(yōu)勢(shì)，開啟了差異化的突圍之戰(zhàn)。

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路徑一：堅(jiān)守國內(nèi)市場(chǎng)，在存量博弈中降本增效

當(dāng)下，助貸新規(guī)的落地，中小助貸機(jī)構(gòu)因利潤壓縮陷入淘汰危機(jī)，銀行低息消費(fèi)貸重回主流。

在這個(gè)背景下，國內(nèi)個(gè)人數(shù)據(jù)市場(chǎng)的核心特征是價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈。“多頭產(chǎn)品寧可贈(zèng)送也要降價(jià)，貸中產(chǎn)品主打一口價(jià)包無上限調(diào)用”，成為行業(yè)常態(tài)，利潤空間持續(xù)被壓縮。

然而，對(duì)于多數(shù)個(gè)人數(shù)據(jù)征信廠商而言，國內(nèi)市場(chǎng)仍是短期內(nèi)無法割舍的基本盤，但存量競(jìng)爭(zhēng)的白熱化已倒逼行業(yè)進(jìn)入“精耕細(xì)作”時(shí)代。

消金界了解到，部分助貸相關(guān)業(yè)務(wù)逐步從中小助貸機(jī)構(gòu)，向持牌消金公司和頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠集中，向真實(shí)消費(fèi)場(chǎng)景集中——京東、字節(jié)等擁有自有場(chǎng)景的平臺(tái)；先享后付等業(yè)務(wù)保持較快增長。

行業(yè)盈利壓力持續(xù)加劇，部分平臺(tái)在扣除人員、場(chǎng)地租金等核心成本后，已出現(xiàn)凈利潤為負(fù)的困境。

在此背景下，“降本增效”成為整個(gè)行業(yè)的共識(shí)與主旋律，主要通過精簡(jiǎn)人員、壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模等方式，以最小成本維持正常運(yùn)營，應(yīng)對(duì)行業(yè)寒冬。

此外，風(fēng)險(xiǎn)防控需求的提升，也為廠商帶來了新的發(fā)力點(diǎn)。

比如，助貸新規(guī)實(shí)施后，信貸平臺(tái)與三方數(shù)據(jù)服務(wù)商對(duì)模型迭代的頻次和效果要求顯著提高。為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，三方數(shù)據(jù)廠商紛紛發(fā)力接入地方政務(wù)數(shù)據(jù)、公共事業(yè)數(shù)據(jù)，并通過聯(lián)合建模的方式，提升風(fēng)控模型的精準(zhǔn)度，試圖在存量競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)。

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路徑二：轉(zhuǎn)型出海，在增量市場(chǎng)中尋找新機(jī)

在國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，部分?jǐn)?shù)據(jù)廠商將目光投向海外，試圖通過出海尋找新的增長空間。海外數(shù)據(jù)市場(chǎng)的相對(duì)開放，以及特色數(shù)據(jù)產(chǎn)品的豐富性，為國內(nèi)廠商提供了新的可能性，但這條路徑同樣充滿挑戰(zhàn)。

消金界了解到，數(shù)據(jù)源是海外風(fēng)控業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，直接決定廠商的市場(chǎng)占有率。當(dāng)前海外市場(chǎng)中，一手?jǐn)?shù)據(jù)源的稀缺性將成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)過二手及以上渠道的數(shù)據(jù)源價(jià)格飆升，而市場(chǎng)上四五手渠道亂象叢生。

而核心數(shù)據(jù)源的合作穩(wěn)定性則顯得至關(guān)重要——一旦喪失核心數(shù)據(jù)源合作，可能直接導(dǎo)致業(yè)務(wù)收入銳減。例如，某家國內(nèi)數(shù)據(jù)廠商的海外收入2025年驟降，核心原因便是核心數(shù)據(jù)源合作方不再續(xù)簽；而另一家數(shù)據(jù)服務(wù)廠商的海外收入猛增，得益于成功拓展了一款特色支付數(shù)據(jù)。

從盈利情況來看，盡管越來越多的中小風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)商加入出海行列，同盾等頭部廠商也在海外市場(chǎng)發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，但多數(shù)企業(yè)的整體毛利率仍超過50%，呈現(xiàn)“收入規(guī)模不大但盈利能力尚可”的現(xiàn)狀。盡管相較于早期的毛利率有所下滑，但海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度遠(yuǎn)不及國內(nèi)，尚未進(jìn)入紅海階段。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來新公司出海帶來的放貸增長，將進(jìn)一步帶動(dòng)風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)廠商的出海熱潮。

然而，個(gè)貸風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)服務(wù)廠商出海之路并非坦途，仍面臨著市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高、數(shù)據(jù)源壁壘高、同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重等問題。因此，部分廠商試圖涉足出海時(shí)同步布局海外信貸業(yè)務(wù)，有些過于樂觀。

某國內(nèi)數(shù)據(jù)廠商發(fā)布的海外信貸職位

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路徑三：切入車貸賽道，在垂直領(lǐng)域挖掘細(xì)分機(jī)會(huì)

助貸新規(guī)落地后，傳統(tǒng)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)全面收縮，大量流量向車貸賽道集中，成為數(shù)據(jù)廠商轉(zhuǎn)型的又一重要方向。但車抵貸能否有效承接現(xiàn)金貸遷移流量，仍需結(jié)合賽道特性與行業(yè)格局綜合判斷。

消金界了解到，當(dāng)前的車抵貸本質(zhì)上是“有抵押的現(xiàn)金貸”，核心風(fēng)控邏輯圍繞“人+車”展開——既關(guān)注借款人的還款能力與信用狀況，也重視車輛的估值與抵押處置可行性。盡管車貸賽道迎來流量紅利，但作為汽車金融領(lǐng)域的極細(xì)分垂直賽道，其市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)有限。2025年全國二手車交易量達(dá)2010.8萬輛，交易總額1.29萬億元，但車輛反欺詐、車輛核驗(yàn)、估值風(fēng)控等B端數(shù)據(jù)查詢業(yè)務(wù)占比不高，整個(gè)車貸數(shù)據(jù)市場(chǎng)規(guī)模不足十億元，呈現(xiàn)“賽道小、壁壘高、頭部集中”的特點(diǎn)，車輛數(shù)據(jù)成為核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

目前，車貸數(shù)據(jù)賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局已趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的頭部集中特征：車300在二手車租賃風(fēng)控領(lǐng)域占據(jù)壟斷地位，金真估則憑借易鑫生態(tài)的資源優(yōu)勢(shì)，牢牢占據(jù)屬于自己的市場(chǎng)地盤。盡管部分頭部數(shù)據(jù)廠商也已布局車貸相關(guān)數(shù)據(jù)產(chǎn)品，但受限于當(dāng)前車貸業(yè)務(wù)的核心風(fēng)控邏輯——仍以抵押車輛GPS信息為核心支撐，這類廠商的車貸數(shù)據(jù)調(diào)用量占比普遍極低，難以突破現(xiàn)有市場(chǎng)格局。

此外，一個(gè)不容忽視的現(xiàn)象是，不少機(jī)構(gòu)推出的車輛信用貸已出現(xiàn)暴雷跡象。這一問題的出現(xiàn)，不僅暴露了部分機(jī)構(gòu)在車貸風(fēng)控環(huán)節(jié)的短板，更進(jìn)一步凸顯了車貸賽道本身的風(fēng)控復(fù)雜性與潛在風(fēng)險(xiǎn)。

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路徑四：轉(zhuǎn)型AI/布局Token，探索非信貸類增長曲線

在助貸相關(guān)業(yè)務(wù)下滑的背景下，部分?jǐn)?shù)據(jù)廠商試圖通過轉(zhuǎn)型AI或布局Token業(yè)務(wù)，開辟非信貸類的新增長曲線，但這條路徑仍處于探索階段，面臨諸多不確定性。

以某家數(shù)據(jù)服務(wù)廠商為例，其從去年開始推動(dòng)全員轉(zhuǎn)型AI，但消金界了解到，實(shí)際營收與利潤并不理想。具體來說，國內(nèi)To B市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)殘酷，企業(yè)付費(fèi)習(xí)慣尚未養(yǎng)成，B端客戶直接付費(fèi)購買AI員工或AI服務(wù)結(jié)果的模式仍未成形。當(dāng)前國內(nèi)各類AI公司的盈利模式較為單一，要么依托大模型外殼銷售傳統(tǒng)軟件服務(wù)，要么向大型企業(yè)出售硬件設(shè)備，鮮少實(shí)現(xiàn)真正盈利，AI技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用效果也未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。

與此同時(shí)，以“龍蝦”（OpenClaw）為代表的AI智能體應(yīng)用與AI漫劇創(chuàng)作熱潮，帶動(dòng)Token調(diào)用量激增，為數(shù)據(jù)廠商提供了新的切入點(diǎn)。

例如，數(shù)據(jù)寶日前成立獨(dú)立子公司“詞元寶”，全力投身“國家級(jí)AI基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商”賽道，試圖借助Token業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。但需要警惕的是，Token賽道仍面臨政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)規(guī)范尚未完善，未來發(fā)展存在較大不確定性。

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路徑五：深耕個(gè)人征信本源，探索行業(yè)發(fā)展新思路

在行業(yè)普遍面臨轉(zhuǎn)型壓力的同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)開始回歸個(gè)人征信本源，依托政策導(dǎo)向與模式創(chuàng)新，探索行業(yè)發(fā)展的新路徑。

國家層面近年來持續(xù)推動(dòng)信用數(shù)據(jù)釋放潛能，個(gè)人信用服務(wù)作為金融普惠、社會(huì)治理的重要一環(huán)，成為“數(shù)據(jù)要素×”的典型應(yīng)用場(chǎng)景。

今年1月，浙江省信用中心、浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院和錢塘征信聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告》，首次明確個(gè)人信用經(jīng)濟(jì)的界定，并提出構(gòu)建全周期個(gè)人信用管理服務(wù)。

在此理念下，錢塘征信推出了信用可信數(shù)據(jù)空間，用一套完整的技術(shù)體系、生態(tài)邏輯與商業(yè)閉環(huán)，嘗試將數(shù)據(jù)要素在信用領(lǐng)域的價(jià)值釋放路徑跑通，這或許會(huì)帶動(dòng)國內(nèi)數(shù)據(jù)廠商轉(zhuǎn)型，并為其提供升級(jí)業(yè)務(wù)與打開市場(chǎng)空間的可能。

而從行業(yè)發(fā)展階段來看，當(dāng)前個(gè)人數(shù)據(jù)行業(yè)已從規(guī)模擴(kuò)張的上半場(chǎng)，進(jìn)入價(jià)值深耕的下半場(chǎng)。百行征信、樸道征信、錢塘征信三家持牌機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展，相信會(huì)為行業(yè)注入更多創(chuàng)新動(dòng)能。數(shù)據(jù)廠商深耕行業(yè)積極響應(yīng)積極嘗試，未來可期。

總結(jié)來看，助貸新規(guī)的落地，不僅重塑了消費(fèi)金融賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局，更徹底改寫了個(gè)人數(shù)據(jù)廠商的生存邏輯。從堅(jiān)守國內(nèi)存量市場(chǎng)、在降本增效中突圍，到布局海外增量、切入車貸垂直賽道，再到轉(zhuǎn)型AI與Token領(lǐng)域、回歸個(gè)人征信本源，五條轉(zhuǎn)型路徑各有側(cè)重、各藏機(jī)遇，卻也同樣伴隨著盈利壓力、市場(chǎng)壁壘與政策風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。

對(duì)于個(gè)人數(shù)據(jù)征信廠商而言，轉(zhuǎn)型不是單一選項(xiàng)的取舍，而是在合規(guī)底線之上，結(jié)合自身資源稟賦的精準(zhǔn)定位與長期深耕。歡迎在評(píng)論區(qū)交流探討行業(yè)轉(zhuǎn)型的更多可能與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。