理想L9，試圖重奪增程基本盤｜甲子光年

理想正在讓自己重新高端。

作者｜張麟

隨著全新L9的上市，理想汽車正式吹響了反攻增程市場的號角。

全新一代理想L9意義重大。當理想汽車在過去兩年集中發布純電車型的時候，增程這個曾經是理想汽車大本營，甚至可以說是理想汽車一手打造起來的汽車品類，其市場份額正在從其手中悄悄溜走。

目前在中國汽車市場上，除了蔚來和特斯拉，幾乎所有的主流新能源汽車品牌都計劃或已經推出了自己的增程車型。這無疑會瓜分曾經只屬于理想汽車的用戶群體。

而剛剛在純電市場站住腳跟，還沒能獲得廣泛市場認可的理想汽車，正在經歷一個兩難的局面。其危險在于，理想汽車不得不同時打兩場戰爭——用i6守住20萬級純電基本盤，用全新L9 Livis沖擊50萬級品牌天花板。

前者的重要性在于維持銷量穩定以及持續驗證純電路線，理想不能在純電車型上承認失敗；后者的重要性則是鞏固理想的高端品牌定位，并創造更大的利潤空間和競爭優勢。

在盈利水平持續下滑，公司業績出現虧損的當下，這樣的兩線作戰并不輕松。

1.一次另類的發布會

2026年5月15日，理想汽車的創始人李想一定失眠了。

李想講述理想汽車品牌戰略，圖片來源：理想發布會

這一天，理想汽車發布了全新的旗艦SUV：理想L9 Livis和理想L9 Ultra，定價分別為50.98萬元和45.98萬元。理想L9 Livis的最終價格，甚至比預售價格還低了5萬元。

此外，6月30日前，搭配首銷權益和老車主購車權益，兩款車型價格最低可至47.98萬元和42.98萬元。全新理想L9將于5月17日正式交付。

或許是清楚用戶對于理想汽車交付周期的擔憂，在發布會臨近結束時，理想第一產品線負責人湯靖還特意強調：“我們保證，在5月底前一定讓大家拿到車，這才是理想該有的速度。”

但和以往不同的是，截至發稿前，理想汽車官方并沒有公布全新理想L9的大定數量。

這次發布會的另一個特點，是采用了全線上發布的模式，沒有舞臺、沒有燈光和音樂，也沒有現場觀眾，甚至李想本人所占的篇幅也很少：新理想L9的車輛外觀、內飾由理想L9產品經理胡天隨介紹；增程系統和超充網絡由電動平臺產品負責人唐華寅闡述；底盤和智能駕駛則由湯靖講解。

李想本人甚至沒有發布售價，他的主要作用，是向用戶描述理想汽車的戰略藍圖和企業目標。在這場發布會上，李想似乎主動“隱身”了。

湯靖公布新理想L9的價格，來源：理想發布會

但這并不代表李想不關心這場發布會，相反，在新理想L9發布前的兩周，李想本人發布了15條關于新理想L9的微博，從芯片、底盤講到內飾，幾乎做到了日更。

羅永浩和李想的《羅永浩的十字路口》訪談欄目，也在新理想L9上市發售的前一天播出，結合2026北京車展期間，理想汽車對新理想L9的宣傳，能夠看到理想汽車內部從上到下，都對新理想L9的發布十分重視，并進行了密集的傳播造勢。

將時間線繼續向前撥動。2026年3月12日，理想汽車舉行了2025年全年業績電話會。會上李想認為，理想L9的換代成功與否將直接決定理想汽車整個L系列的市場上限，其任務目標，是憑借全面升級的動力系統、智能駕駛及底盤技術，與競品拉開顯著體驗差，重回旗艦SUV領先地位。

為什么李想會對一款已經輕車熟路的車型如此關注？

原因是，當理想汽車試圖在純電車型市場攻城略地時，回頭猛然發現，增程市場的后院已經起火了。

2.重新奪回話語權

理想汽車面臨的困境，是一個典型的“兩線作戰”困局。

2024年3月1日，隨著理想汽車首款純電車型、也是其首款MPV——理想MEGA的正式上市，理想汽車正式開始進軍純電市場。

不過，這場開局并不順利。MEGA上市后遭遇了銷量不及預期、輿論風波以及后續的召回事件，導致理想汽車在2024年的純電攻勢受挫。此后定位更低的理想i8也沒能有效挽回這種頹勢。直到2025年9月，理想i6上市，理想汽車才算開始在純電市場站穩腳跟。

公開數據顯示，2026年一季度，理想汽車共交付9.51萬輛，超過了此前公布的9萬輛交付指引上限。其中理想i6銷量超過5.7萬輛，占比達到60%。

但問題是，20萬元級別的理想i6主打性價比，利潤空間十分有限。李想曾公開表示“i6是理想汽車毛利率最低的一款產品”。據鳳凰網財經等媒體報道，理想i6的首銷毛利率約10%，凈利潤微乎其微。

而就在理想汽車在純電市場上艱難求生的時候，增程車的基本盤也開始受到威脅。

2024年，理想汽車的增程車型銷量約50萬輛，市場占比達到了42.3%。但到了2025年，賽力斯取代理想汽車成為行業銷冠，其增程車型市占率為26.7%；理想汽車的市占率掉到了24.6%。

在這一年，中國增程車市場的頭部陣營完成換位，理想汽車再也無法一家獨大。

賽力斯動力單元，圖片來源：賽力斯官網

此外，在理想汽車在純電市場狂奔的這兩年，其增程車型除了換代產品，真正的新品只有一款同樣是20萬元級別的理想L6，除此之外再無其他，這嚴重削弱了其市場競爭力。

更令人擔心的，是理想的盈利能力。

2025年，理想汽車全年營收1123億元，同比下滑22.3%；凈利潤11億元，同比暴跌85.8%；全年交付40.6萬輛，同比減少18.8%，是頭部新勢力中唯一一家全年銷量負增長的品牌。

盈利方面，2025年理想經營利潤錄得虧損5.21億元，終結了連續三年的盈利態勢。其全年11億元的凈利潤，實際上主要依靠高達1012億元現金儲備所產生的約19億元利息和投資收益來填補。

這是一個極為尷尬的結果，一個車企，居然要靠理財來獲得利潤，賣車反倒成了虧本的生意。

“賣車不賺錢”同樣意味著，理想汽車正在逐漸變成一個平民品牌，而不再是一個能體現用戶“多金顧家”的豪華品牌。

北京車展上，李想曾親自表態：“我們給自己的定位就是豪華品牌”。但現實情況是，靠一款20萬元級別的車型扛起銷量半壁江山的理想汽車，正在變得越來越不豪華。

所以，對于新理想L9，理想汽車把能拿出來的好產品、好技術都用上了，為的就是不容有失，讓理想汽車重新掌握高端豪華增程車型的市場話語權。

3.從奶爸車到機器人

極其重要的戰略定位確實賦予了新理想L9的優秀品質。

硬件層面，新理想L9全系標配72.7度5C增程專用大電池，純電續航達到了420公里，并且具備與理想MEGA同級的800V 5C超充能力。

值得注意的是，根據2026年2月工信部備案信息，新理想L9的動力電池生產企業僅標注了江蘇時代新能源科技有限公司（寧德時代子公司），并全系搭載三元鋰電池。

新理想L9申報信息，圖片來源：工信部

也就是說，新理想L9的動力電池供應商只有寧德時代，沒有欣旺達，也沒有所謂的“理想牌電池”，不存在多供應商電池混裝的現象，此前市場傳言的“寧德時代+理想自研電池二選一”方案沒有實現。

但這恰恰是最穩妥，也是最能給消費者以購車信心的配置選擇。

除了動力系統，新理想L9被官方重新定義為“具身智能旗艦SUV”。這是一個更好聽的名字——幾年前，車企們一般喜歡把自己生產的汽車叫“汽車機器人”，如今，理想汽車正在用“具身智能”這一概念，試圖將車輛的競爭維度從傳統的空間、配置和續航，引向更高階的技術敘事。

芯片層面，理想L9 Livis首發搭載兩顆理想自研的5nm制程“馬赫M100”芯片，單顆算力1280TOPS，雙芯總算力2560TOPS。僅從算力數據上看，這是目前世界范圍內性能最強大的芯片。

理想馬赫M100芯片，圖片來源：李想微博

理想方面稱，單顆馬赫M100的有效算力約為英偉達Thor U的3倍，雙芯組合約為Thor U的5-6倍。

理想汽車自研芯片的時間并不長，從2022年公開芯片項目，到如今搭載上車，滿打滿算也不過4年的時間，但理想汽車內部對其的產品定義非常高。理想汽車CTO謝炎曾公開表示，馬赫M100的定位是一個AI推理芯片。

而隨著馬赫M100的搭載上車，其AI推理能力也開始在新理想L9上顯現，最明顯的變化，就是在擁有新芯片之后，理想汽車智駕大模型也出現了相應的升級。

雖然名字仍然叫“馬赫VLA”大模型，但技術范式上，其核心感知模塊從BEV變成了原生3D ViT視覺編碼器。它并不會把2D圖像進行3D升維，而是直接從視頻流中還原3D空間的位置、點云、語義信息。根據官方介紹，新的智駕大模型能夠預測場景未來狀態，前向感知推理距離達300米。

也就是說，理想“馬赫VLA”大模型同樣擁有了世界模型的能力。

在實際工況下，“馬赫VLA”大模型能夠讓新理想L9在智駕模式下，完成借道繞行、觀察前車情況，遇險緊急應對、窄路會車主動倒車讓行等。這種智駕功能上的升級，也是新能源汽車實現具身智能的最明顯特征。

當然，在交互層面，新理想L9還能實現召喚泊出車位、識別手勢、自動控制角度完成開關門、主動迎賓等功能。

從感知、決策到執行，理想汽車試圖在新理想L9上打通完整的具身智能閉環。用李想的話說，2026年是理想汽車“進化為具身智能企業的關鍵之年”，而新理想L9正是理想汽車三年累計330億元研發投入的第一次兌現。

對于李想而言，新理想L9是一場只能贏，不許輸的豪賭。賭贏了，理想汽車不僅守住了高端豪華增程市場，還能完成從“增程專家”到“AI機器人公司”的身份躍遷；賭輸了，理想汽車可能需要重新回到20萬元級市場的紅海中，尋找自己的生存邊界。

2026年是中國車企“9系列”高端車型的大年，新理想L9的發布會已經結束，但真正的考驗才剛剛開始。

（封面圖來源：理想發布會）