騰訊音樂，在AI噪音里販賣真實

撰文| 文燁豪

編輯| 吳先之

5月12日，騰訊音樂發布2026年第一季度財報。

財報顯示，2026年第一季度，騰訊音樂總收入79.0億元，同比增長7.3%；調整后凈利潤為23.3億元，同比增長4.8%；經調整的EBITDA為28.3億元，同比增長10.5%。

流媒體行業普遍收縮、滯漲的寒流里，這份業績雖算不上驚艷，卻也足夠體面。

但更值得一提的，是業績之外的故事。據悉，騰訊音樂正式將沿用多年的“在線音樂服務”，更名為更模糊、寬泛，也更耐人尋味的“音樂相關服務”。

對此，騰訊音樂解釋稱這一更名將更準確地反映該業務線所含業務的性質，但從在線音樂行業的競爭局面來看，這次更名，好似其主動掀開的一道簾角，背后的意味遠比字面意思更深。

播放器的故事，或許終會撞上天花板，而音樂生意的邊界，則正持續變厚、加寬。

騰訊音樂，不只想賺“聽歌錢”

業務名稱，往往像門牌，既告訴外界自己兜售什么，也暗示一家公司如何理解自己，以及所處的時代。

“在線音樂服務”，很大程度上對應著上一代行業敘事，即一套圍繞“聽歌”展開的生意。

這門生意的邏輯很簡單，由曲庫、會員、播放、付費率、ARPPU等因素支起，幾乎所有的競爭都圍繞這些變量展開，而騰訊音樂這些年，從版權采買到升級音質，幾乎把這道題算到了極致。

財報顯示，2026年第一季度，騰訊音樂會員服務收入45.7億元，同比增長6.6%，依舊扮演著基本盤的角色。

不過，單看同期增速，兩年前將近40%，一年前是16.6%。增速的持續下滑，并非騰訊音樂做得不好，而是因為"聽歌付費"這件事本身，同天花板的距離已變得有些近。

畢竟，時間是最剛性的資源，無法憑空注入，也無法被無限切割。人一天只有24小時，兩只耳朵，音樂流媒體再怎么延長聽歌時長，也不可能像短視頻那般，動輒吞掉用戶數小時的注意力。

于是，騰訊音樂開始繞開"如何讓用戶多聽歌"這條窄路，轉而思索“如何販賣同一首歌”，從而挖掘音樂本身的更多價值。

對其而言，主動撕掉“在線音樂”的標簽，好似將自身門頭上“唱片店"”的舊招牌摘了下來，換成了一塊“音樂百貨”的新牌匾。

盡管聽上去有點玄乎，但落到業務層面，其實并不然。

凡勃倫在《有閑階級論》里提出炫耀性消費，強調一部分消費的價值，來自社交展示、身份區隔、被他人看見與認可。

音樂消費亦是如此，用戶為音樂付費，很多時候并不只是為“聽歌”付費，可能是購買喜歡歌手的數字專輯、一張NFC卡的實體收藏，或是想親身去往一場演唱會的現場。

據悉，今年一季度，騰訊音樂獨家上線了周杰倫出道25周年紀念專輯《太陽之子》，而截至目前，該數字專輯與實物權益組合銷售額，已超過1億元。同樣的邏輯，亦復制到了汪蘇瀧、BLACKPINK、EXO等其他藝人身上。

財報顯示，2026年第一季度，騰訊音樂非會員音樂相關服務收入19.4億元，同比增長28.0%；其中線下演出相關收入，則實現同比三位數增長。

而這，或許正是騰訊音樂最值得重估的地方——把“聽歌”這件輕行為，從播放器里拽出來，放進一條更長的消費鏈，改造成一套重交易。

不過，商業模式看似已“進化”的騰訊音樂，現階段已不再披露季度在線音樂MAU、付費用戶和ARPPU。對此，其解釋是廣告和IP相關業務規模擴大，多層級會員并行后，單個付費會員對業務貢獻差異變大，公司更關注收入和利潤。

可不管理由是否合理，資本市場天然厭惡黑箱。因此，扔掉老標尺的騰訊音樂，若想將新故事講透，讓外界真正理解這場價值升級，未來或許應該主動拿出更多貼合敘事的新指標。

AI音樂很便宜，但周杰倫還是很貴

現階段，AI浪潮平等地沖刷著所有的內容行業，音樂賽道亦難逃“魔掌”。而縱觀國內在線音樂行業，版權壁壘最深的騰訊音樂，無疑站在風口浪尖。

外界討論AI音樂，往往會犯一個錯，即下意識地把所有音樂，都歸為同一種商品，用同一套邏輯評判價值。

可事實從不是這樣。

舉一個簡單的例子，JRPG游戲《異度神劍2》的玩家，或許會因為游戲的某段劇情，被BGM《Counterattack》所擊中，并在事后把它加入歌單。對該玩家而言，這首歌便不再只是游戲BGM，而是與某段回憶、某種情緒，乃至某一人生階段產生了連接。

可跳出這個假設，對其他從未玩過《異度神劍2》，沒有任何劇情記憶鋪墊的普通聽眾而言，將熱血、澎湃的《Counterattack》丟進歌單，與其他由AI批量生成的、旋律激昂的純音樂混在一起，未必能聽出什么本質區別。

這也是音樂消費的微妙之處——很多時候，用戶消費的并不只是音頻本身，而是聲音背后的情境、故事和自我投射。

問題在于，很多用戶聽歌的時候，或許并不需要這樣的“情緒溢價”。

這并不是什么新議題。事實上，早在AI出現之前，精英、硬核受眾與大眾用戶的審美割裂，就一直籠罩在影視、游戲等內容行業上空。

很多自詡有觀影審美、常年泡在文藝片里的電影愛好者，始終不理解為什么會有這么多人走進影院，為《唐人街探案3》這種他們打心眼里瞧不上的電影買單；所謂的硬核玩家，也不明白為何現在游戲供給如此豐富，還會有人如此沉迷于口碑極差的《三國殺》。

內容行業所謂的鄙視鏈一直都在，只不過隨著AI爆發，影視行業口誅筆伐的對象變成了AI短劇；版權音樂時期，照樣有大量口碑兩極分化的“口水歌”，而現如今，矛頭則指向了AI音樂。

只是，內容消費，自始至終就不存在唯一的價值尺度。

對很多觀眾而言，觀影無需糾結人物角色是否立住、劇情是否符合邏輯，只是純粹的打發時間；很多游戲玩家也未必追求世界觀、玩法的深度，只求消遣。

音樂賽道，亦是如此。如果只是開車時，想來點松弛的音樂蓋過導航，讓車內別顯得太單調，那么AI生成一首“城市夜晚氛圍感輕電子”音樂或許便已足夠。

畢竟，音樂消費本來就沒有那么莊嚴，用戶并不是每天都在耳機里尋找靈魂伴侶，也不會在意是否由AI作曲、音樂本身是否有故事，更不會在等紅燈時突然熱淚盈眶，開始反思自己的人生B面。

這便是AI音樂現階段真正的切口，即先打穿那些不需要創造意義，只需要填補空白功能性、場景性音樂。可以預見，隨著AI音樂不斷進化，學習音樂、睡眠音樂、健身音樂、咖啡館Lo-fi等原本就接近“聲音耗材”的場景，將會被AI迅速工業化。

近些年，汽水音樂這類弱版權平臺的快速崛起，也印證了市場上確實存在著一批“隨便聽聽”、對版權厚度不那么在意，卻對場景和算法推薦頗為敏感的用戶。

QuestMobile數據顯示，2026年3月，汽水音樂月活達到1.56億，首次超過網易云音樂，躋身國內在線音樂APP前三。而排在它前面的，正是騰訊音樂旗下的酷狗音樂與QQ音樂。

對騰訊音樂而言，汽水音樂的快速成長固然值得警惕，但就長期的音樂消費而言，騰訊音樂仍握有國內音樂產業最強的版權、心智護城河，無需恐慌。

因此，汽水音樂大可用AI豐富音樂內容供給，卻很難妨礙騰訊音樂將高價值音樂IP賣得更貴——縱使AI會讓音樂無限廉價，但騰訊音樂想要證明的是，承載著記憶、關系的音樂，仍然足夠珍貴。

喜馬拉雅，騰訊音樂的“定風丹”

2025年6月，騰訊音樂曾甩出一紙收購公告，計劃以全資收購的方式，將國內最大的音頻平臺喜馬拉雅納入麾下。

近一年后，這樁交易終于走到了最后一步。本季財報發布當天，騰訊收購喜馬拉雅正式獲批，同時亦被依法附加了多項限制性條件。

簡單來看，騰訊音樂不得對在線音頻提價、不得降低免費內容比例、不得搞獨家版權、不得強行“上車”或“二選一”，也不得限制主播多平臺謀生——這幾條限制，幾乎等同于告訴騰訊音樂，別想用原來版權戰爭那一套打法，重打一遍長音頻。

對騰訊音樂而言，且不管初心如何，現如今，騰訊音樂收購喜馬拉雅想要的或許已不是平臺戰爭的武器，而是嵌入場景的拼圖。

畢竟，在短視頻主宰注意力的當下，音頻消費，尤其是長音頻，是“慢注意力”的回響——雖不及聽歌高頻，卻極能占據那些易被AI侵蝕的通勤、睡前、車載場景。

其中，車是音樂、音頻消費的老戰場，或許也是未來AI音樂和長音頻隔空對壘的地方。

擁有音樂版權、長音頻內容的騰訊音樂，理論上能在車載擂臺上揮出一記組合拳，但前述監管已經明確，不允許向汽車廠商搭售平臺服務，也不允許阻礙其采購競爭對手產品。

這意味著，騰訊音樂不能靠生態蠻力強行撬開車門，把車廠塞到噎住，只能靠體驗競爭，把菜做到真的好吃。

另一方面，若騰訊音樂親自下場加碼AI音樂，用魔法打敗魔法，亦不失為一種解法。奈何其一直以來，都將護城河筑在版權側，越是強調正版、IP與內容稀缺性，就越難肆無忌憚地擁抱另一種可能。

盡管近日，騰訊音樂推出了AI音樂應用“VEMUS未音”，但仍處于早期摸索階段，只是“遠水”，短期內解不了近渴。

眼下，對其而言，真正能對抗AI音樂的，得是立竿見影的“解藥”。而喜馬拉雅成熟厚重的長音頻生態，好似一枚“定風丹”，將有助于騰訊音樂扛住AI沖擊、維系用戶大盤——既是騰訊音樂現階段所需之物，亦是其為數不多能握住的確定性。

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