不搞轎車，理想要做新勢力里的長城？

早在去年，李想就曾表示要等到理想汽車年營收達到3000億元，理想品牌站穩高端市場后，才會考慮轎車品類。而到今年理想汽車最新的內部經營會上，李想就正式全面叫停了籌備近兩年的純電轎車產品線。顯然，理想不做轎車，與當年長城汽車不做轎車一樣，都是實施“聚焦而不全品類擴張” 的產品戰略。

01

理想汽車從 “全品類擴張” 轉向 “聚焦高利潤基本盤 + all in具身智能”

在今年5月6日的內部經營會上，理想汽車正式叫停所有純電轎車項目，資源全面回流 “SUV+MPV + 具身智能”主航道。

一是不搞全品類擴張，不做紅海市場 10–30 萬轎車，不打虧本價格戰，不為 “全品類虛名” 分散資源，并以轎車與理想“移動的家”理念矛盾，與產品設計哲學沖突以及投入產出比過低為由，永久擱置原對標 Model 3（參數丨圖片）/S、小米 SU7、蔚來 ET 系列的多款轎車項目。

二是聚焦高利潤基本盤，專注25-55 萬元區間L 系列（增程 SUV）、i 系列（純電 SUV）和MEGA（純電 MPV），確保這塊貢獻95% 以上銷量與利潤的基本盤持續盈利。

三是all in具身智能，將2026年120億元的研發預算中的50%，投向AI / 具身智能，拆解原自動駕駛團隊，重組基座模型、軟件本體和硬件本體三大核心團隊，通過芯片、模型、軟件和硬件協同設計，打破研發壁壘，確保2028 年實現 L4 落地，2030 年前人形機器人量產，未來十年內成為全球具身智能領導者。

02

聚焦而不全品類擴張，讓理想和長城整車毛利遠超同行

早在2014年9月28日，長城汽車魏建軍就正式宣布暫停轎車業務，聚焦 SUV，集中資源打造全球最大SUV品牌，明確SUV不做到全球第一，長城絕不考慮推出轎車。其于此聚焦戰略，此后的2015年起，長城汽車的整車業務毛利就一直處于中國車企第一梯隊。

2025年，中國汽車行業除了比亞迪外，理想和長城的整車毛利遠超其他同行。2025年，理想汽車實現營業收入1123.13億元，歸母凈利潤11.24億元，毛利總額209.85億元，毛利率18.7%，其中整車業務毛利率17.9%；長城汽車實現營業收入2228.24億元，歸母凈利潤98.65億元，毛利總額317.19億元，毛利率18.0%，其中整車業務毛利率17.3%。

作為實施同樣聚焦戰略的兩大車企，理想的毛利率高于長城的原因主要還是歸因于理想汽車的產品價格區間最低在25萬元，而長城汽車產品價格區間最低在7萬元。

值得一提的是，2025年比亞迪整車業務毛利率達到20.49%主要歸因于其全產業鏈的垂直整合，比亞迪是全球唯一覆蓋鋰礦、材料、電池、芯片、電驅和整車全閉環的車企，核心部件全部自研自制，砍掉了所有中間供應商利潤。

而作為2025年第四季度才實現扭虧的蔚來，實現扭虧的原因除了其內部實現的全面降本增效外，無疑也得益于其旗下高價格區間SUV品類產品的銷量提升，特別是其去年9月份上市的，售價區間在40-45萬元的全新ES8的銷量助力。

03

選擇聚焦還是全品類擴張產品策略還是要結合車企實際

在乘用車領域，理想和長城都是靠SUV起家，理想汽車在2018年發布第一款SUV產品理想one，截止到2023年這款車停產，累計銷量超過20萬輛，為理想汽車的發展奠定了堅實基礎；長城汽車在2002 年推出第一款SUV產品長城賽弗，截止到2009年這款車停產，累計銷量超過4萬輛，在當時仍處于發展初期階段的中國汽車市場而言，這個銷量無疑也為長城汽車進軍乘用車市場奠定了堅實基礎。

應該來講，理想汽車之所以首選SUV車型進軍汽車行業，與2018年中國汽車市場中SUV市場仍處于相對藍海市場以及理想汽車自身“移動的家”理念初衷強相關；而長城汽車之所以也首選SUV車型進軍乘用車領域也有特殊的歷史背景，一是2002年前后中國汽車市場開始發力乘用車市場，二是長城賽弗是在長城皮卡底盤基礎上，打造的一款非承載式車身硬派 SUV。

而諸如比亞迪、吉利、長安、奇瑞、蔚來和小鵬等車企，其推出首款產品所面對的汽車市場的時間點不一樣，市場需求不一樣，自身的能力也不一樣，這類車企在隨后的發展過程中的產品策略都需要結合市場需求的變化。

因此，在產品策略方面是選擇聚焦還是全品類擴張，與市場需求與企業發展實際緊密結合。比亞迪和吉利等選擇全品類擴張戰略，也取得不了不錯的市場表現和經營業績。而理想汽車選擇聚焦戰略，無疑也是綜合了企業發展和市場競爭的實際情況。

我相信，資本市場對于理想汽車實施“聚焦而不全品類擴張” 的產品戰略是認可的，正如我在4月15日在朋友圈所言，雖然我不看好汽車板塊，但我比較看好理想汽車。