不求速勝，以耐心換復利—— 方玉冰：鍛造FOF穩健內核，穿越市場波動

當前市場波動被地緣沖突放大、理財收益持續下行，單一資產賺錢效應減弱，普通投資者正陷入一個殘酷循環：基金長期收益亮眼，卻因拿不住、追漲殺跌，最終賺不到錢。

在“比快、比銳、比彈性”的公募江湖里，有一位FOF基金經理始終堅守穩健投資初心，把回撤控制、持有體驗、長期復利刻進投資基因，用多資產配置與極致選基，為投資者打造能穿越周期的“穩壓器”。她就是農銀匯理的基金經理方玉冰，歷經券商研究、保險資管、公募投資三重歷練，以穩健為先、紀律至上、敬畏市場為底色。

基金經理 方玉冰

正如她始終堅守的信條：不求速勝，以耐心換復利。投資從來不是短跑沖刺，而是一場耐力長跑，比的不是短期爆發力，而是長期不翻車、力爭超額收益的能力。

時代之問

當下市場，如何給投資者“拿得住”基金的底氣？

利率下行、市場波動加劇，疊加外部事件擾動，當下市場投資難度提升，普通投資者在突如其來的調整中極易受情緒影響。

即便是專業機構，也面臨市場波動放大帶來的組合管理挑戰。在方玉冰看來，當下市場的核心矛盾，可能早已不是“如何賺更高收益”，而是“如何控制波動、守住回撤、讓持有人真正拿得住”。

“很多基金拉長看收益不錯，但持有人真正賺到的錢卻很少，根源就是波動太大。”方玉冰直言，高收益與低波動難以兩全，極致的方向押注或許能帶來階段性高彈性，卻無法創造平穩的收益曲線。只有把回撤控制在投資者可承受范圍，才能讓持有人在熊市守得住、在牛市享收益，這也是FOF產品核心的價值所在。

但現實是，絕大多數投資者的資產配置似乎陷入“偽分散”誤區：持有多只風格趨同、高相關性的基金，看似分散，實則同漲同跌；缺乏紀律性再平衡，追漲殺跌；更無系統化風控，決策全靠情緒。這也是為什么人人談配置，卻極少有人能真正做好分散、控住回撤的原因。

方玉冰的投資使命，正是為投資者們破解這一痛點——用專業的FOF管理，把復雜的多元資產配置簡化為“一站式解決方案”，讓普通投資者無需糾結選基、擇時、風控。

投資底色

三重履歷淬煉，把謹慎刻入基因的穩健派

方玉冰的投資框架，并非紙上談兵的理論構建，而是賣方研究、保險資管、公募投資三段經歷層層沉淀的結果，每一段履歷都為她的“穩健基因”打下堅實基礎。

入行初期的券商研究生涯，讓她夯實了宏觀流動性、金融行業研究的基本功，建立了系統化、標準化的研究思維，對資管體系與市場規律有了底層認知；保險資管的經歷，是塑造她風格的關鍵轉折點——保險資金對安全邊際、回撤控制以及長期穩健的極致追求，讓她早早確立“風險優先”的投資邏輯，搭建起完整的大類資產配置框架與FOF風控體系；加盟農銀匯理后，她深耕A股策略與行業比較，補足微觀研究短板，最終形成“自上而下資產配置+自下而上基金優選”的投資體系。

“我本身是偏理性謹慎的性格，這直接體現在我的組合管理和風控里。”方玉冰從不追求極致銳度，不押注單一賽道、不賭短期行情、更不跟風熱點，而是始終堅持用多資產、多策略分散風險，力爭讓組合收益曲線更平穩、更可持續。

相較于追逐“短期收益彈性”，她執著于“讓持有人拿得住”。這份對持有人體驗的極大重視，讓她跳出短期業績排名的視角，始終以風險調整后收益為核心目標。在她眼中，投資不是比誰賺得更快，而是比誰犯錯更少、回撤更小，用紀律把每一次小勝積累成長期復利。

公募行業業績排名透明、關注度極高，短期排名的壓力始終存在，但方玉冰保持清醒：“我們的產品定位是穩健收益，更看重風險調整后的回報，絕不會為了短期排名違背投資初衷，冒不該冒的風險。

實戰答卷

回撤控制優等生，風浪中守住收益底線

投資理念的成色，終究要靠實戰業績驗證。方玉冰管理的農銀金穗6個月持有混合FOF（金穗優選FOF）基金，便是她穩健投資思路的實踐樣本，在多次市場劇烈調整中，她交出了低波動、小回撤、穩收益的亮眼答卷。

數據顯示，該產品近1年收益率6.34%。自方玉冰2024年2月管理以來，該產品年化波動率僅2.79%，最大回撤控制在-2.75%，年化夏普比率1.43，各項風險收益指標均位居同類前列，充分詮釋“低波穩利”的特征。（業績來源：基金定期報告，風險收益指標數據來源于Wind，截至2026年3月31日。）

無論是今年中東沖突引發的市場情緒恐慌，還是2025年4月關稅摩擦帶來的快速下跌，金穗優選FOF都展現出極強的抗風險能力：彼時同類股債混合產品平均回撤3%-4%，而該產品最大回撤僅1.73%，大幅優于行業平均水平。

這份穩健表現，絕非運氣使然，而是方玉冰“預防式風控+應對式操作”三層風控體系的成果。拆開來看，第一層是資產配置層，提前確定風險預算，配置股、債、黃金等低相關資產，從源頭對沖風險。第二層為基金優選層，通過精選低波動、風格穩定、業績可持續的基金，從底層控制組合波動。動態風控是第三層保護，在極端行情下主動調整，左側預防減倉、底部加倉反彈。

早在關稅問題爆發前，方玉冰通過內部宏觀監測體系，捕捉到市場情緒過熱、地緣風險積聚的信號，她主動左側減倉、調整組合結構，提前降低風險暴露；當市場快速下跌至高性價比區間、長期資金入場托底后，她果斷加倉超配，精準抓住反彈行情。

“完整的風控從來不是事后補救，而是貫穿組合管理全程。”方玉冰強調，FOF的攻守平衡，不是在收益與回撤間做簡單取舍，而是在給定回撤約束下，力爭最大化風險調整后收益，她在戰略上嚴守倉位中樞，戰術上紀律化調整，基金上優選低波標的，風控上主動應對突發事件，四管齊下，去追求穩健與收益的平衡。

FOF投資心法

做專業“挑剔”的基金買手

方玉冰的FOF管理，核心就是“真分散、嚴選基、守紀律”，做一個專業“挑剔”的基金買手。

她選基的核心標準清晰明確：投資框架清晰、風格不漂移、業績可復制、能持續貢獻穩定阿爾法。“我們最終要選的不是某一年業績最好的基金，而是能長期穩定創造超額收益的基金經理。”方玉冰表示，她會在價值、成長、紅利等不同策略維度，儲備風格純粹、能力圈清晰的基金經理，避免組合風格扎堆、相關性過高。

在資產配置上，她堅持配置負相關或低相關資產，以債券做底倉提供穩定收益，以權益做彈性增強，用黃金對沖尾部風險，通過多資產的對沖效應，從根本上降低組合波動。同時嚴格執行動態再平衡，資產漲幅過高時主動減倉、下跌超調時逆勢加倉，用“反人性”的紀律，守住資產配置的初心。

在方玉冰眼中，FOF真正不可替代的價值，正是專業化、體系化的優勢。普通投資者難以判斷基金相關性、無法持續跟蹤宏觀，尤其難以執行嚴格風控，而FOF通過全流程專業運作，把復雜的投資難題簡單化，這是個人無法替代的核心能力。

安澤FOF新作

中波平衡新選擇，力爭給持有人拿得住的確定性

基于多年的實戰經驗與對市場需求的深刻洞察，方玉冰帶來全新力作——農銀安澤多元配置三個月持有期混合FOF（安澤FOF）基金，精準錨定當下投資者的核心配置需求，成為偏好穩健派投資的優選。

從產品定位來看，安澤FOF設定權益倉位10%-50%，理想權益中樞為30%，是一款典型的中波產品，在進攻與防守之間找平衡。相較于她管理的金穗優選FOF（理想權益中樞20%），安澤FOF彈性更足，更適合看好A股長期價值、希望在控制波動前提下獲取更高風險收益的投資者。10%-50%的權益倉位區間設置，為基金經理預留充足戰術空間，極端行情下可靈活降倉保護組合。

“多元配置”并非空談，安澤FOF的業績基準明確覆蓋債券、滬深300、黃金、現金四大類資產，通過債券、權益以及黃金三類資產低相關特性，有望真正實現平滑波動。在資產內部，她還會搭配不同風格、不同策略的基金，進一步分散風險，最終實現“資產貝塔+策略阿爾法+基金阿爾法”的三層風險收益性疊加。

三個月持有期的設計，更是為了兼顧投資者體驗與基金經理的組合管理需要，既避免投資者因短期波動沖動操作，又保持適中流動性，比長期持有產品更靈活。適度的持有期可以減少短期贖回帶來的被動調倉，讓資產配置策略連貫執行，提升資金使用效率。

在方玉冰看來，安澤FOF非常貼合兩類投資者：一是固收+升級需求，能承受小幅波動、追求更高風險收益性的投資者；二是一站式配置需求，缺乏選基精力、希望簡化投資的普通投資者。

初心不改

在不確定市場，堅守穩健投資初心

市場永遠充滿變數，地緣沖突、周期波動、黑天鵝事件仍會不斷出現，但方玉冰的投資初心更為堅定：在不確定的市場里，給持有人追求一份拿得住的確定性。

她始終相信，投資這場長跑中，沒有人能精準預判所有行情，唯有敬畏市場、嚴控回撤、堅守紀律，把每一次小勝積累起來，才能換來長期的復利增長。

不逐速勝，只為長期；不追浮華，只為穩健，這是方玉冰的投資之道。

從金穗優選FOF的低波績優，到新產品安澤FOF的中波平衡，方玉冰始終以持有人利益為核心，用專業的配置能力、嚴苛的選基標準、嚴格的風控紀律，力爭為投資者打造穿越周期的穩健產品。在波動不止的市場里，她不做追風口的投機者，只做堅守初心的穩健守望者，用耐心與專業，守護每一份信任，讓復利之花緩緩綻放。

業績備注：

農銀金穗6個月持有混合（FOF）A基金成立于2022/03/08，2022-2025完整會計年度的凈值增長率及業績比較基準收益率分別為：-1.03%/-0.55%、-0.86%/-0.83%、2.96%/4.40%、5.94%/6.98%。

農銀金穗6個月持有混合（FOF）C基金成立于2022/03/08，2022-2025完整會計年度的凈值增長率及業績比較基準收益率分別為：-1.19%/-0.55%、-1.06%/-0.83%、2.76%/4.40%、5.72%/6.98%。

截至2026年3月31日，農銀金穗6個月持有混合（FOF）近一年業績比較基準收益率為6.50%。

農銀金穗6個月持有混合（FOF）基金歷任基金經理（任職日期）：李松陽（2022/03/08-2023/03/28）、羅文波（2023/03/23-2024/06/18）、方玉冰（2024/02/06-至今）。2025年8月至2026年2月，方玉冰女士休產假期間，基金經理職責由羅文波先生代為履行。

來源：農銀匯理

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