軍工ETF國泰（512660）漲超1%，估值中樞回歸合理區(qū)間

5月8日，A股市場整體承壓，三大指數(shù)集體飄綠：上證指數(shù)跌幅達(dá)0.30%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.51%，市場交投情緒趨于審慎。在此背景下，軍工ETF國泰（512660）表現(xiàn)堅(jiān)挺，截至10:50盤中漲幅達(dá)1.04%，成交額達(dá)1.74億元，顯著跑贏主要寬基指數(shù)，成為防御屬性與主題彈性兼具的稀缺性工具型產(chǎn)品。

該ETF緊密跟蹤中證軍工指數(shù)，樣本覆蓋十大軍工集團(tuán)控股的核心上市公司及軍工主業(yè)突出的代表性民企，全面反映我國國防科技工業(yè)體系的綜合競爭力與成長韌性。最新數(shù)據(jù)顯示，其基金規(guī)模達(dá)101.43億元，顯示短期資金波動(dòng)未動(dòng)搖長期配置基礎(chǔ)。

估值維度更具吸引力：當(dāng)前中證軍工指數(shù)PE為83.18倍，處于近一年20%~80%分位區(qū)間（歷史極值73.47—131.22），屬“估值正常、景氣待驗(yàn)”狀態(tài)。結(jié)合近期政策節(jié)奏——《新時(shí)代裝備建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展綱要（2026—2035）》印發(fā)，其中強(qiáng)調(diào)“智能化、無人化、體系化”升級(jí)路徑，疊加2026年國防預(yù)算增速連續(xù)第三年保持6.8%剛性增長，機(jī)構(gòu)研判軍工板塊正由“事件驅(qū)動(dòng)”向“訂單兌現(xiàn)+產(chǎn)能爬坡”雙軌驗(yàn)證階段過渡。

中信建投證券在4月下旬發(fā)布的《軍工行業(yè)2026Q1財(cái)報(bào)深度復(fù)盤》中指出，2026年一季度軍工主機(jī)廠預(yù)付款項(xiàng)同比+23.7%，合同負(fù)債余額環(huán)比提升11.2%，航發(fā)、導(dǎo)彈、信息化子板塊訂單飽滿度超90%，交付節(jié)奏加速已傳導(dǎo)至中上游配套環(huán)節(jié)。

華西證券同步提示，在K型分化加劇的宏觀環(huán)境下，軍工板塊憑借強(qiáng)計(jì)劃性、低外需依賴、高國產(chǎn)替代確定性，持續(xù)獲得保險(xiǎn)資金與央企年金等長線資金增持，2026Q1險(xiǎn)資持倉占比升至14.8%，創(chuàng)三年新高。

軍工ETF國泰以“高透明、低費(fèi)率、全鏈條軍工龍頭覆蓋”為特色，是投資者把握“安全資產(chǎn)+高端制造”雙重邏輯的高效載體。在科技主線輪動(dòng)加快、周期與成長再平衡的當(dāng)下，該ETF兼具戰(zhàn)術(shù)對(duì)沖價(jià)值與戰(zhàn)略配置意義。

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