廣發基金：績差產品累虧超200億，收取超20億管理費，降費追責刻不容緩

編者按：證監會《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》指出，聚焦投資者長期回報，健全基金投資管理與銷售考核及評價機制。強化管理人、高管及基金經理與投資者的利益綁定機制，做好投資者服務和陪伴。

面包財經研究發現，一些基金公司旗下的部分產品長期業績表現較差，投資者權益深度受損。我們將對其中的部分典型產品進行研究，本篇案例為廣發基金。

截至4月29日數據顯示（下同），廣發行業嚴選三年持有A成立四年多巨虧31.72%，大幅跑輸業績比較基準，同類排名墊底。

盡管924行情以來，A股進入牛市，廣發基金旗下仍然還有多只主動權益產品成立以來跌幅超30%。根據財報數據統計，截至2025年末，這些基金累計虧超200億元，但相關產品的管理費仍然處于與自身業績不匹配的水平，累計收取超過20億元的管理費。

廣發是否應該主動下調管理費率，以此減少投資者損失、匹配真實投研價值？相關責任人是否需要被問責降薪？

廣發行業嚴選三年持有：成立以來累虧超70億元 收取管理費超5億元

廣發行業嚴選三年持有A成立于2021年8月，是一只偏股混合型基金，投資目標為：“在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上，通過靈活的資產配置，在股票、固定收益證券和現金等大類資產中充分挖掘經濟周期不同階段蘊含的行業投資機會，并嚴選優勢行業及優質個股進行投資，力爭實現基金資產的長期穩健增值。”

憑借明星基金經理劉格菘的市場號召力，廣發行業嚴選三年持有發行規模一舉突破百億元，備受投資者追捧。

然而，產品后續業績表現遠不及預期。截至2026年4月29日，廣發行業嚴選三年持有A累計虧損達到31.72%，跑輸業績比較基準超過30個百分點，同類排名1810/2080。

凈值持續回撤的背后，是持有人財富的大幅縮水。截至 2025 年末，廣發行業嚴選三年持有累計虧損已超 70 億元；而作為管理人的廣發基金，卻實現了旱澇保收，累計收取管理費突破5億元。

多只產品成立以來跌幅超過30% 廣發基金是否該降費問責？

根據不完全統計，截至2026年4月29日，廣發基金在管的9只主動權益產品（初始基金口徑）成立以來凈值累計下跌超過30%。其中，廣發興誠A成立以來凈值下跌49.86%，跑輸業績比較基準超過50個百分點。

投資者虧損慘重，而基金公司卻躺賺管理費。上述產品均按 1.2% 年費率收取管理費，截至 2025 年末，這批績差基金合計虧損超 200 億元，而廣發基金累計收取管理費已超過 20 億元。

近日，中國證券投資基金業協會修訂并發布《基金管理公司績效考核管理指引》。新規提出：過去三年基金產品業績低于業績比較基準超過十個百分點且基金利潤率為負的，基金經理績效薪酬應當較上一年明顯下降，降幅不得少于百分之三十；低于業績比較基準超過十個百分點但基金利潤率為正的，基金經理績效薪酬應當下降。

據不完全統計，廣發基金旗下已有多只主動權益基金的業績表現觸發新規中薪酬下調條件，廣發興誠 A 等產品均位列其中。

一邊是持有人的長期持續虧損，一邊是旱澇保收的管理費收入，廣發基金是否應該主動下調管理費率，以此讓利投資者、匹配真實投研價值？相關責任人是否需要被問責，并嚴格按照《指引》規定實施降薪？

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