最快1周，物理性缺油全面爆發！日韓化工停產，美國油價飆到9刀

2026年5月1日，兩件大事同時砸下來：一件是阿聯酋正式退出歐佩克，另一件是特朗普對伊朗動武的60天《戰爭權力法》紅線到期。全球能源秩序的裂縫，正在以肉眼可見的速度擴大。摩根大通的大宗商品主管娜塔莎·卡涅娃幾天前說了一句大實話。她說，霍爾木茲海峽封鎖前最后一批油輪預計于4月20日前后抵達目的地，全球供應鏈中的＂封鎖前庫存＂將徹底耗盡，石油供應沖擊＂正在全面爆發＂。之前各國扛著的那點余糧，到這個月底已經見底了。5月，才是真正的生死劫。

2月28日那天，美國與以色列聯合打擊伊朗。當天晚上，伊朗伊斯蘭革命衛隊宣布武力封鎖霍爾木茲海峽。這條海峽有多重要？它承擔全球20%至25%的海運原油貿易，日均通航2000萬桶，全球四分之一石油消費依賴其通航。封了它，就等于一刀砍斷了全球能源運輸的大動脈。從那天起，所有人都知道麻煩大了，但很多人低估了＂大＂的程度。IEA署長比羅爾后來說，當前日均供應損失達1200萬桶，超過1973年和1979年兩次石油危機的總和。

3月份，布倫特原油價格飆升超60%，創下1980年代以來最大單月漲幅。接著是＂釋放儲備＂的大戲開場。3月12日，IEA成員國協調釋放4億桶戰略儲備，這是史上最大的聯合釋儲行動。消息出爐后，國際油價卻不跌反漲，當日上漲近5%。為什么？因為市場看穿了這點油根本不夠填缺口。即便國際能源署協調釋放歷史上最大規模的4億桶戰略石油儲備，也僅僅能彌補每日缺口的十分之一。老美自己那1.72億桶，到4月中旬實際才釋放了兩三千萬桶。

日韓石化產業高度依賴中東原油煉制的石腦油等原料，原料短缺導致煉化企業減產甚至停工。韓國樂天化學、LG化學的裂解裝置接連關停；日本三井化學、三菱化學等乙烯巨頭也扛不住了。自美以挑起伊朗戰爭以來，日本從中國進口的化學品急劇增加。這說明日韓自己的石化產業鏈斷了，不得不轉向從我們這里采購替代品。我們的大宗化工品自給率這幾年的快速提升，在關鍵時刻成了戰略優勢。平時你覺得這些重化工產能＂過剩＂，危機來了才發現，它是真正能救命的東西。

東南亞已經進入＂哈氣取暖＂模式。菲律賓上月成為第一個宣布全國能源緊急狀態的國家，斯里蘭卡將工作周縮短為四天，緬甸限制汽車司機隔日出行。亞洲各國甚至開始搞＂燃料互換＂這種近乎以物易物的操作。航空業首當其沖，航空燃油價格從沖突前的每桶99.40美元飆升至209美元/桶，翻了一倍多。五一期間大量飛往東南亞、大洋洲的航班被取消，航司執飛相關航線陷入＂執飛班次越多、虧損幅度越大＂的經營困境。國際能源署則警告，若局勢持續，歐洲航空燃油儲備僅能維持約六周，5月底可能出現系統性航班取消。歐洲也快撐不住了。

你說美國是產油大國，油價該低吧？恰恰相反。在2025-2026年間，Phillips 66位于洛杉磯地區的煉油廠和Valero位于貝尼西亞的煉油廠都相繼關閉。如今，加州已經有70%的成品油來自進口。加州汽油庫存降至2005年有記錄以來的最低水平。

現在加州油價全美平均4.229美元/加侖，加州平均已達5.983美元/加侖，洛杉磯部分加油站早在3月初就突破了8美元。洛杉磯部分加油站油價超過8美元，給消費者和網約車司機帶來壓力。個別地方更是逼近9美元。由于加州依賴來自亞洲的成品油，預計供應緊張的局面將會加劇——因為亞洲自己的油也不夠了。

美國《戰爭權力法》規范，總統在未經國會授權情況下，須于60天內結束軍事行動，60天大關將于5月1日到期。這意味著明天就是法律紅線。布魯金斯學會伊朗問題專家蘇珊娜·馬洛尼認為，伊朗戰事正以驚人的速度演變成＂美國的泥潭＂。而美伊談判呢？土耳其執政黨發言人表示，在伊斯蘭堡舉行的美伊談判進展不順，不如人意。

就在所有人盯著美伊僵局的時候，4月28日阿聯酋突然宣布退出歐佩克。阿聯酋一直都不同意歐佩克的原油生產政策，長期不滿產量配額限制其巨額產能投資的變現。阿聯酋投入巨資建設產能，希望將產量提升至每日500萬桶，但長期受限于歐佩克300萬至350萬桶的配額。現在它撕下了面子，業內人士擔心，缺少歐佩克對全球石油供應的協調，國際原油市場波動將更加劇烈。中東產油國陣營正在加速分化——這對已經脆弱不堪的全球能源秩序來說，無異于雪上加霜。

我們為什么還能保持相對穩定？第一，我們的原油進口來源早就不是＂一棵樹上吊死＂，俄羅斯、中亞管道、非洲海運等多元渠道提供了緩沖；第二，國內戰略儲備加商業儲備的天數在安全線以上；第三，也是最根本的，我們這些年在新能源領域下的苦功夫，光伏、風電、電動車的滲透率遠超世界平均水平，能源結構的韌性比日韓、東南亞強得不是一星半點。

如果霍爾木茲海峽封鎖持續超過半年，全球經濟則可能會陷入滯脹，我們也不可能獨善其身。高油價向通脹、制造業成本、全球貿易的傳導鏈條已經啟動，IMF已將2026年全球經濟增速下調至3.1%，極端情形下甚至可能降到2%，那是全球衰退的門檻。

5月將是這場能源危機的分水嶺。封鎖前的庫存已經吃完，戰略儲備釋放的速度遠跟不上消耗，美伊談判前景晦暗不明，阿聯酋退出歐佩克又給市場扔了一顆深水炸彈。物理性缺油，不是＂會不會來＂的問題，而是＂已經來了、接下來誰先撐不住＂的問題。

這一輪，亞洲最先受沖擊，歐洲緊隨其后。至于老美自己，加州已經是前車之鑒，一個產油大國，居然煉不了自己的油、加不起自己的油，這本身就是資本主義荒誕的注腳。特朗普的口嗨還能撐多久，5月過后就見分曉了。