五洲新春2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.43億三道成長(zhǎng)“地平線”正式開啟

精密之上，向新而行。

4月27日晚間，五洲新春（603667.SH）發(fā)布2025年年報(bào)。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.43億元，同比增長(zhǎng)2.41%；歸母凈利潤(rùn)9139萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn) 8155萬(wàn)元，同比增幅9.84%，主業(yè)盈利韌性穩(wěn)步釋放。

同時(shí)，公司推出分紅方案，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.2元，分紅率高達(dá)50.31%，以真金白銀回饋長(zhǎng)期持有者。

2025年，是五洲新春守正出新的關(guān)鍵一年。公司以軸承主業(yè)為壓艙石，在流程優(yōu)化與供應(yīng)鏈提效中穩(wěn)住基本盤；更以新能源汽車、人形機(jī)器人為方向標(biāo)，在高精度、高可靠性產(chǎn)品上持續(xù)突破，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端躍遷，讓盈利質(zhì)量與成長(zhǎng)空間同步打開。

傳統(tǒng)賽道固基：軸承高端化遷移，熱管理能力跨越

在制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的當(dāng)下，穩(wěn)住基本盤，便是贏得未來(lái)的底氣。五洲新春的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，并非簡(jiǎn)單守成，而是在深耕中升級(jí)，在穩(wěn)固中提效，勾勒出清晰的高端化軌跡。

軸承作為公司立身之本，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.27 億元，毛利率18.73%，同比穩(wěn)步提升。這份增長(zhǎng)并非依賴規(guī)模擴(kuò)張，而是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值遷移的結(jié)果。

五洲新春依托全產(chǎn)業(yè)鏈制造優(yōu)勢(shì)，將新能源汽車軸承、機(jī)器人專用軸承、工業(yè)高端軸承推向主流市場(chǎng)，批量進(jìn)入國(guó)際與國(guó)內(nèi)頭部廠商供應(yīng)鏈。

從德國(guó)舍弗勒、瑞典SKF，到英國(guó)吉?jiǎng)P恩、日本捷太格特；從豐田、寶馬，到比亞迪、華為、小米，公司軸承產(chǎn)品穿行于全球主流車企與科技企業(yè)的核心部件之中，成為高端制造國(guó)產(chǎn)替代的可靠力量。

與之并行的熱管理業(yè)務(wù)，同樣穩(wěn)健前行。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.19億元，在行業(yè)波動(dòng)中保持客戶結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。公司早已跳出單一零部件制造模式，向熱管理集成模塊、閥島總成升級(jí)，完成從部件到系統(tǒng)的能力跨越。

海外布局已進(jìn)入收獲期，波蘭、北美、墨西哥等境外基地運(yùn)營(yíng)成熟，境外業(yè)務(wù)毛利率達(dá) 20.94%，高于境內(nèi)水平，雙循環(huán)格局支撐業(yè)務(wù)穿越周期。

汽車零部件板塊則展現(xiàn)出更強(qiáng)的增長(zhǎng)彈性，全年?duì)I收5.12億元，同比增長(zhǎng)8.68%，毛利率 23.98%，為各業(yè)務(wù)板塊前列。安全氣囊氣體發(fā)生器部件穩(wěn)居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，與奧托立夫、均勝電子、大賽璐及比亞迪深度綁定；動(dòng)力驅(qū)動(dòng)精鍛件、電子差速器部件等新品逐步上量，在新能源汽車滲透率持續(xù)突破的浪潮中占據(jù)有利位置。

新興賽道破局：機(jī)器人零部件銷量同增29.34%，與智駕形成雙輪驅(qū)動(dòng)格局

若說(shuō)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是穩(wěn)健的底色，那么絲杠與機(jī)器人零部件，便是五洲新春2025年最耀眼的亮色。

這一年，公司正式完成從“布局新賽道”到 “收獲實(shí)質(zhì)訂單”的跨越，精密傳動(dòng)能力在人形機(jī)器人與智能駕駛兩大前沿領(lǐng)域落地生根。

絲杠，是旋轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)與直線運(yùn)動(dòng)精準(zhǔn)轉(zhuǎn)換的核心部件，是人形機(jī)器人關(guān)節(jié)、新能源汽車線控系統(tǒng)的 “心臟”。

依托二十余年軸承制造的精密功底，五洲新春成功推出行星滾柱絲杠、滾珠絲杠、微型絲杠等高端系列產(chǎn)品，覆蓋工業(yè)、汽車、機(jī)器人多場(chǎng)景應(yīng)用。2025年，這些曾經(jīng)停留在研發(fā)與送樣階段的新品，全面進(jìn)入商業(yè)化驗(yàn)證周期。

機(jī)器人領(lǐng)域，反向式行星滾柱絲杠、0301微型絲杠等新品落地，與小鵬、ZJ等人形機(jī)器人主機(jī)廠，以及新劍傳動(dòng)等核心零部件廠商深度對(duì)接，送樣、測(cè)試、小批量供貨密集推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)頭部新勢(shì)力客戶的戰(zhàn)略配套。據(jù)披露，公司機(jī)器人零部件全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1599.5萬(wàn)元，銷量同比增長(zhǎng)29.34%。

汽車線控領(lǐng)域更是捷報(bào)頻傳，在線控制動(dòng)、線控轉(zhuǎn)向賽道，公司獲得辰致科技、歐摩威、威肯西、聯(lián)創(chuàng)電子等定點(diǎn)項(xiàng)目，上海大陸、吉利等重點(diǎn)項(xiàng)目多次交樣獲得認(rèn)可，REPS轉(zhuǎn)向、EHB/EMB制動(dòng)用絲杠組件逐步打開市場(chǎng)。

這意味著，五洲新春的絲杠業(yè)務(wù)已進(jìn)入實(shí)質(zhì)訂單落地期。盡管線控與機(jī)器人業(yè)務(wù)尚處于起步階段，前期研發(fā)與產(chǎn)能投入使得板塊暫未盈利，但技術(shù)壁壘已筑、客戶通道已開、定點(diǎn)項(xiàng)目已落，為后續(xù)規(guī)模化盈利鋪就堅(jiān)實(shí)通路。

增長(zhǎng)蓄力：技術(shù)、資本、產(chǎn)能三重共振，三道地平線清晰可見

一份優(yōu)質(zhì)的年報(bào)，不僅呈現(xiàn)當(dāng)下的業(yè)績(jī)，更展露未來(lái)的格局。2025年，五洲新春以研發(fā)為矛、以資本為翼、以產(chǎn)能為基，三重投入同步加碼，為長(zhǎng)期成長(zhǎng)打開空間。

研發(fā)投入持續(xù)高增，為創(chuàng)新提供不竭動(dòng)力。全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.19億元，同比增長(zhǎng)20.51%，研發(fā)投入占營(yíng)收比例3.56%。公司構(gòu)建起一支403 人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，占總?cè)藬?shù)8%，其中博士19人、碩士8人，形成高學(xué)歷、多層次的人才梯隊(duì)。

依托國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、CNAS實(shí)驗(yàn)室、院士專家工作站等平臺(tái)，公司在高端軸承、線控部件、絲杠產(chǎn)品上持續(xù)攻關(guān)，將研發(fā)優(yōu)勢(shì)快速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)與客戶優(yōu)勢(shì)。

資本與產(chǎn)能同頻共振，支撐新業(yè)務(wù)放量。2025 年 3 月，五洲新春?jiǎn)?dòng)總投資約15億元的重大項(xiàng)目，擬投資生產(chǎn)行星滾柱絲杠、微形滾珠絲杠、汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)絲杠、剎車駐車系統(tǒng)絲杠、懸掛減震系統(tǒng)絲杠、通用機(jī)器人專用軸承等產(chǎn)品，總建設(shè)用地約 100 畝，為新賽道大規(guī)模量產(chǎn)預(yù)留空間。

2026年4月，公司定向增發(fā)正式收官，發(fā)行價(jià)格59元/股，實(shí)際募資凈額9.90億元，資金已于4月20日全額到賬并納入專戶監(jiān)管。

募集資金重點(diǎn)投向具身智能機(jī)器人與汽車智駕核心零部件產(chǎn)能建設(shè)，為絲杠、線控執(zhí)行系統(tǒng)等新業(yè)務(wù)規(guī)模化放量提供充足資金保障。

站在戰(zhàn)略視角，五洲新春已清晰勾勒出“三道成長(zhǎng)地平線”：

第一道地平線，軸承產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型增效，鞏固行業(yè)基本盤與盈利來(lái)源；第二道地平線，新能源汽車零部件快速擴(kuò)張，在線控底盤、熱管理系統(tǒng)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；第三道地平線，人形機(jī)器人與航空航天新賽道突破升維，搶占未來(lái)產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)。三道曲線次第展開，短期穩(wěn)健、中期成長(zhǎng)、長(zhǎng)期爆發(fā)的邏輯清晰可見。