從實控人丑聞到騙保被查：老百姓大藥房迎來“至暗時刻”？

誰也沒想到，曾經的連鎖藥店龍頭“老百姓大藥房”一個月之內連續爆兩個大雷。

2026年4月，先是被官方媒體曝光醫保騙保問題，國家醫保局派出專項工作組前往湖南、河南兩地調查。隨后老百姓大藥房公司實際控制人、董事長謝子龍又被爆出婚外生子事件刷爆網絡，資本市場陷入動蕩。

兩起負面事件雙面夾擊，加上業績下滑、高管辭職，這家有著25年歷史、擁有15000多家門店的行業標桿，正在經受上市之后最大的信任危機。

醫保騙保風波：從“個別違規”到“系統性風險”

據中國新聞網、新華社等官方媒體報道，記者暗訪發現，老百姓大藥房的一些門店已經掌握了“串藥、改方、平賬”一條龍的違規操作行為。

當顧客需要購買的化妝品、保健品，甚至是衛生紙、洗衣液等日用品時，只要提出需求，店員就可以進行系統的操作，把這些非醫保的商品“偽裝”成醫保藥品結算，直接刷醫保卡扣除，甚至有店員主動幫助顧客使用他人的醫保卡，制作虛假的處方，躲避監控，整個過程流暢得讓人毛骨悚然。

騙保消息傳出后，監管部門立即展開了行動。先是國家醫保局第一時間派出工作組分赴湖南、河南，前往涉事門店進行專項檢查；接著，湖南省醫保局也緊急約談老百姓大藥房等涉事公司負責人，在全省范圍內開展專項飛行檢查，誓要查出真相。而懷化市醫保局則是反應迅速，直接暫停了涉事門店的醫保服務協議，讓其無法再從違規行為中獲利。

有人說，初步調查顯示涉事金額僅3267.14元，都是醫保個人賬戶資金，沒必要小題大做。但是金額大小從來都不是問題所在，醫保基金是人民的“救命錢”，用換藥品、偽造處方等方式進行的行為，其實就是踩在醫保監管的紅線上，也是對人民信賴的公然挑戰。

但這已經不是老百姓大藥房第一次陷入醫保違規事件之中了。早在2025年6月，湖南婁底六家門店因為更換保健品、幫助冒名購買藥品等原因被取消醫保定點服務資格并進行罰款，可見違規的種子早就種下了。

盡管犯錯的只是個別店鋪，卻也反映了百姓大藥房整個的管理體制的失策。

實控人風波：個人私德與公司治理的“黑天鵝”

根據金融界等媒體報道稱，騙保風波還未消停，公司實際控制人謝子龍的個人作風問題，再次對老百姓大藥房造成巨大打擊。

最近，網上流傳出很多老百姓大藥房創始人、董事長謝子龍疑似婚外生子的信息，并且配有圖片以及第三者、孩子的相關信息，甚至有網友曬出在東京看到謝子龍與第三者同游的照片，一時間鬧得沸沸揚揚。

可能有的人會認為這屬于個人品德問題，與公司經營沒有關系。但是對于一個股權高度集中的上市公司來說，實際控制人的個人形象一直以來都與公司品牌以及公眾信任緊密相連。尤其是謝子龍夫婦合計持有公司27.90%的股份，是毫無疑問的實際控制人，他們的個人行為也影響著公司控股權的穩定性。

雪上加霜的是，這并不是謝子龍第一次被卷入負面輿論中。2024年7月，謝子龍曾被湖南省監察委員會留置及立案審查，雖然兩個月之后解除留置，但是也讓投資者對于公司的治理提出了質疑。

近日婚外生子丑聞事件被曝光，加上之前留置事件的影響，雙重負面的影響之下，投資者對于公司的長久治理結構、道德風險產生懷疑達到了高潮。資本市場也迅速作出了回應，4月17日公司股價開始下跌，市場恐慌情緒還在蔓延。

截至發文前，老百姓大藥房及謝子龍本人也并未對此事作出任何表態。

這樣的沉默，無疑更加深了市場的恐懼。

業績與人才雙殺：高速擴張下的“虛胖”體質

如果說騙保、丑聞是壓死老百姓大藥房的“最后兩根稻草”，那么業績下滑、人才流失就是早已埋下的“地雷”。

以前的老百姓大藥房，是醫藥零售行業的“增長神話”。

2018年營業收入突破百億，2022年門店數突破一萬家、營業收入突破兩百億，在頂峰時期擁有員工總數約六萬名，涉及18個省市級地區，完成了對醫藥工業生態鏈的打造。但是這份榮譽已經隨著行業的下行和自身的盲目發展逐漸喪失了往日的光輝。

財報顯示，2025年年報中，公司歸母凈利潤同比大幅下降26.44%，營收也出現了微降。進入2026年一季度，盡管營收微增，但是凈利潤卻仍然增長艱難。有門診統籌、醫保控費等政策帶來的行業性問題，也有公司自身盈利模式的缺陷。

在醫保監管加強、線上價格戰激烈的情況下，傳統藥店的利潤進一步壓縮，曾經的增長邏輯不再有效。

但是，業績下滑的同時，核心人才也在加速流失。

過去三年，老百姓大藥房迎來了罕見的高管“離職潮”，先后有9位副總裁以上級別高管離職，包括推動公司進行數字化轉型，使線上業務快速增長的原總裁王黎。高層管理人員的變動，也導致公司的戰略執行不到位，在應對行業變化和突發事件時，顯得力不從心。

這背后的原因，在于公司激進的擴張方式。為了擴大規模，老百姓大藥房一度熱衷于“跑馬圈地”，在加盟上大做文章，使得加盟店數量遠遠超過直營店數量，在2025年末，其門店總數達14975家，其中加盟店5243家，還有23000多家聯盟藥店。

這種輕資產擴張雖然可以迅速獲得規模效應，但是也使得總部的管理能力被大大削弱，合規管理和服務質量都跟不上發展速度。

跑得越快，鞋帶越容易松。店開得越多，總部的手越夠不到。

此次騙保事件，正是這種“虛胖”擴張模式的集中后遺癥。

結語：信任重建之路漫漫

從行業標桿到輿論風口，老百姓大藥房的墜落，給整個醫藥零售行業敲了一記警鐘。

當醫保監管的鐵拳落下，當“跑馬圈地”的紅利耗盡，藥店這門生意，終究要回到信任二字上。老百姓買藥，買的是放心。醫保基金花的，是公眾的救命錢。一家連這兩點底線都守不住的藥房，就算門店開遍全國，又憑什么在招牌上寫著“老百姓”三個字？

對于謝子龍和他的團隊來說，當務之急不是公關刪帖，而是回答三個問題：合規的籬笆，能不能真正扎緊？管理的班子，能不能真正穩住？品牌的信任，能不能真正修復？

答案寫好了，老百姓大藥房或許還能續命。寫不好，“至暗時刻”就真成了“最后時刻”。